近期这么多新股，很多都是ToB的公司，因此都不是大家熟悉的。除了$读书郎(02385)$广告打得多一点之外，还有一家随处可见的公司——$名创优品(09896)$也要在港股上市了，来看看怎么样吧。
股票代码：09896
招股价：≤22.10
每手股数：200
最小申购金额：4464.55
市值：≤279.93亿港元
行业：玩具及消闲用品
基石：无
绿鞋：有
申购截止日期：2022年7月6日12:00前(注意各券商截止时间不一样)
中签公布&暗盘交易：2022年7月12日
上市日期：2022年7月13日
名创优品是一家全球零售商，提供丰富多样的创意生活家居产品，目前在各大城市几乎是随处可见。自2013年在广州开设第一家门店以来的九年时间里，已成功孵化了两个品牌，分别是名创优品和TOP TOY。已将旗舰品牌「名创优品」打造为全球认可的零售品牌，并在全球范围内建立了门店网络。全球有5,000多家名创优品门店，其中在中国有3,100多家名创优品门店，在海外有约1,900家名创优品门店。截至2021年12月31日，我们已经累计进驻全球约100个国家和地区。国内门店大多采用合伙人制，而海外门店主要采用代理制。
市场方面，生活家居产品一般指各种消费性家居用品，例如个人护理产品、包包和配饰、小型电子产品、数码配件、文具、零食、日常用品、纺织品和玩具等。按GMV计，中国自有品牌综合零售市场的规模由2017年的人民币715亿元增至2021年的人民币951亿元，年复合增长率为7.4%，且预计2022年至2026年期间将以14.2%的年复合增长率进一步增加。主要是线下门店2020年受疫情影响较大，2021年已开始回升。
竞争方面，中国自有品牌综合零售市场的竞争激烈且分散，参与者超过1,000家。按2021年的GMV计，前五大参与者的总市场份额约为18.6%。于2021年，名创优品中国自有品牌综合零售业务的GMV为人民币108亿元，占市场份额为11.4%，按GMV计在中国排名第一。而排在第二的无印良品只有27亿元，市场份额仅有2.8%。名创优品的领先优势明显。
业绩方面，截至2019年、2020年及2021年6月30日止财政年度，分别录得收入为人民币93.95亿元、89.79亿元及90.72亿元，并分别录得毛利为25.11亿元、27.33亿元及24.31亿元。但是净利是亏损的，分别为亏损2.94亿元，亏损2.60亿元和亏损14.29亿元。但是近期业务和盈利能力得到了快速增长，截止2021年12月31日的6个月收入为54.27亿元，毛利为15.91亿元，净利为3.39亿元，已产生盈利。
风险方面：
1.依靠线下门店经营，易受新冠疫情影响。
2.零售行业竞争激烈，门槛低，可能会导致利润长期走低。
其他方面，$名创优品(MNSO)$2020年10月以存托股份在美国上市，每一存托股份等于4股股票。此次为双重主要上市。上一交易日美股收盘为7.93美元，折合此次港股价格为15.56港元，而定价为不超过22.10港元。预计最终定价会跟定价日前一交易日美股价格持平。双重上市无基石。2018年A轮融资时，高瓴和腾讯进行了投资。保荐人为美林，海通国际，UBS。
综合以上分析，名创优品是一家全球化的自有品牌零售商，在自有品牌零售商中按GMV算全球排名第一，国内领先优势更为明显。受疫情影响，2020年业绩出现下滑，近期已恢复。但是作为从美国回归双重主要上市的股票，涨幅主要依靠定价日和上市日之间美股的涨幅，近期机会不大，因此放弃打新。
免责声明：本文全部内容只是记录作者(港新路)的投资经历和总结，不构成对读者的投资建议。股市有风险，投资需谨慎！
转载请注明出处：港新路
精彩评论