捧红王一博、范丞丞，国内艺人经纪第一股值得买吗？

最近，有支新股颇受关注，即乐华娱乐。

这家公司最大的标签就是捧红了王一博和范丞丞，没错，从这个角度你也能知道这家公司是做什么的了。

根据招股书信息，以2021年的艺人管理收入计算，乐华娱乐是国内最大的经纪公司！

从财务上看，乐华娱乐相当牛，2019年至2021年的营收年均增速为43%，2021年的净利润为3.35亿，净利率高达26%：

由此来看，乐华娱乐既有成长性，盈利能力也堪称暴利，算是小而美的一家企业。

公司的主营业务主要有3块，分别是艺人管理、音乐IP制作及运营和泛娱乐业务。

音乐IP和泛娱乐业务合计营收1.16亿，占总收入的比重为9%，且从历年营收规模上看，2项业务成长性一般。

因此，乐华娱乐的重头戏就是艺人管理。

这项业务的收入来源主要是安排签约艺人参与商业活动，如代言等，及参演影视剧来赚钱。

2019年至2021年，公司能够快速增长的主要原因就是捧红了当下的流量明显王一博和范丞丞。

根据招股书资料，截至2019年、2020年及2021年以及2022年4月30日止四个月，前十名艺人应占收入分别占同期总收入的74.8%、83.0%、85.6%及84.5%。于2019年、2020年、2021年及2022年4月30日止四个月，排名第一艺人应占收入分别占同期总收入的16.8%、36.7%、49.5%及56.8%。

可以说，王一博凭一己之力将乐华娱乐推上了IPO。

从旗下艺人的当红程度来看，王一博和范丞丞还有极大的发展空间，乐华娱乐未来仍不失成长性。

此次IPO，乐华娱乐的发行市值在60-75亿港币之间，按照2021年的净利润计算，市盈率在18-22倍之间，考虑到历史业绩增速较高，这样的估值倒也谈不上贵。

但港股市场历来比较畸形，乐华娱乐作为经纪公司，也有2方面的缺点：

第一是王一博、范丞丞之后，乐华娱乐还能不能培养出新的流量明星？

第二是娱乐行业的监管越发趋严，签约明星若遭遇意外事件，可能会对业绩产生较大影响。

以上2种情况属于长线忧虑，对于打新来说，不知道王一博和范丞丞的粉丝们会不会为偶像癫狂，只有几十亿市值的盘子，资金稍有流入，或成妖股！

等待好戏上演！$乐华娱乐(02306)$