是谁把ROKU逼得去造电视？

很显然，$Roku Inc(ROKU)$ 上个季度电话会上“警示”的问题，在新一季的财报里一个都没落下。

业绩整体不及预期：

• 营收8.65亿美元，同比增长，不及预期共识的8.9亿美元；
• 活跃用户6010万，同比增长，略超预期公司的5970万；
• 流媒体市场195亿小时，不及预期的197亿小时；
• 硬件收入1.61亿美元，同比增长，超过预期的1.61亿美元；
• 服务平台收入7.03亿美元，同比增长，不及预期共识7.31亿美元；
• 整体毛利率43.87%，不及预期的43.9%；其中硬件毛利率-28.4%，不及预期的-26.25%；
• 调整后的EBITDA为8670万美元，同比增长，超过预期共识的7460万美元。

Roku营收和同比增幅

Roku硬件和服务业务毛利率

关键的三个点

一个是成本上升。原材料上升、物流成本上升、供应链危机，这几个问题联合起来对Roku的硬件设备收入和利润影响是巨大的。

一个是广告主开支收紧的影响。这点影响ROKU的平台服务收入，在通胀大背景下，企业也对广告开支更为敏感，一旦供应链上的广告开支降低，直接影响CTV广告收入。公司主动调低下季度收入预期就是一个非常明显的信号。

另一个是公司迫不及待寻找第二增长，开始寻找其他路子来增收了，比如高管在业绩会上提到ROKU开始进军只能电视市场，也就是不光做电视盒子生意，直接把生意扩展到电视机上来。这等于说现在的生意增长已经开始受限了。只不过，白色家电市场非常饱和，ROKU是否能占据市场，可能还有很长的时间需要考验。

整体来说，盘后这个22%的跌幅虽然夸张，但并不是不可理喻。

恭喜那些看空并做空的朋友！