新年快樂~分析市盈率的重點是“比較”，當然不是簡單的比較，最後會有幾個專業的方法比較市盈率。
結論
用25%分位數分析，恆生科技指數較恆生指數貼近機會值；比現在市盈率低的時候也不是很多，值博率較高。
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市盈率是市場最常用的估值指標，靈活運用估值將有助投資者尋找「低買高賣」的時機。 雖然廣大投資者或許已對市盈率有基本的瞭解，但不少人在運用該估值指標時都會犯了一些常見的錯誤，下文將為大家講解何謂市盈率，以及正確運用該估值指標的方法。
什麼是市盈率？
市盈率的計算方法為每股股價除以每股盈利，所反映的是投資回本期。即在假設盈利不變的情況下，所投資的公司需要多長時間才能為投資者賺回與本金等額的盈利。通常投資回本期越長，該資產就越昂貴。
市盈率可以分為歷史市盈率和預測市盈率兩種。它們的不同之處在於用以計算的盈利數字：歷史市盈率使用公司已公佈業績的盈利，而預測市盈率則使用對公司的預測盈利。前者多用於決定資產的合理市盈率，後者則將公司的盈利前景納入考慮範圍，可用於決定資產的投資價值。
我們應該如何使用市盈率？
市盈率是一個相對性的指標，單憑目前的市盈率數值並不能顯示某股票／市場是否昂貴。舉例來說，如某股票指數的預測市盈率為10倍，在缺乏其他數據的情況下，我們不可能知道10倍是高或低。不過，如果我們知道該市場的歷史平均市盈率為20倍，那麼10倍市盈率便顯得非常吸引了。
上述例子介紹了運用市盈率的一個常用情況。我們把來年預測市盈率與歷史平均市盈率進行對照，假設市場所預測的盈利增長正確，那麼低於合理市盈率的預測市盈率便是一個很好的買入訊號。
量化應用市盈率的例子 – 恒生指數
首先從市盈率找出分位點（Percentile），把所以的歷史數據按大小順序排列的觀測值劃分為100個等分，第 75 個百分位數是 25% 的答案高於該值而 75% 的答案低於該值的值，因此是一個比較高的水準，大家要小心超買，所以看到紅色的線的“危險值“
反過來，如果在第 25 個百分位數是25% 的收益率數據低於該值，該值在較低水準，我們認為是 “機會值”
我們也可以用頻率分佈長條圖作為比較的工具，紅色線是當前值，可以看得到“比現在市盈率水準低的時間很多”，所以現在是較高的水準，不用急住入市
“頻率長條圖（frequency histogram）亦稱頻率分佈長條圖。 統計學中表示頻率分佈的圖形。 在直角坐標系中，用橫軸表示隨機變數的取值，橫軸上的每個小區間對應一個組的組距，作為小矩形的底邊；縱軸表示頻率與組距的比值，並用它作小矩形的高，以這種小矩形構成的一組圖稱為頻率長條圖”
最後，我們可以用市盈率跟股息率作為比較，看看多少時候有“最低的市盈率，最高的市盈率機會”，或“在同一個市盈率，有多少時候的收益率較高”？
運用市盈率的例子 – 恒生科技指數
現在恆生科技指數比較貼近機會值
比現在市盈率低的時候也不是很多
沒有很多數據
這個分析也適合在個股分析，大家對哪一支股票有興趣用這個框架分析歡迎在底下留言，我會幫大家算一下的。
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