上周的PCE通胀超预期，市场对美联储紧缩预期再度上升，除了有可能提高加息终点之外，还有可能在高利率环境下持续更久，市场也是因此回调，我们在此前的《通胀预期上升，美股回调是暂时的吗？》也讨论了。
全球大多数央行的加息都在进行中，绝大多数经济体的无风险利率也在上升，这对股市是个利空。一方面，股票的估值会因此下行，另一方面，投资者要求的回报率会上升。当成长性公司的增速满足不了投资者需求的时候，他们可能会选择有其他现金回报的公司。
股息率较高、分红稳定、规模大且现金流稳定的公司，在这个周期也是个不错的选择。香港市场就有不少这样的企业。
港股的高股息公司主要分布在金融、通信、地产服务等板块，而相应的科技、消费、医疗行业的公司较少。
根据Wind的数据，市值超过100亿港元，过去12个月的股息率在5%以上，且有连续分红历史的港股公司有99家。其中$美的置业(03990)$ 的股息率高达14.85%。市值超过100亿港元，过去12个月的股息在3%以上的，且有连续分红历史的港股公司有149家。
不过大部分超过8%以上股息率的公司，股价的年化回报率可以忽略不计，甚至是负回报，因此主要收益来自股息。
港股市场的流动性也是一个重要的考量因素，大部分股息率较高的公司，流通股比例都不高，且股东也大多是长期持有的稳定投资者，因此交投并不活跃。
因此，如果市值超过1000亿港元，股息率大于3%的，且有连续分红历史，总共有44家。排名靠前的大多是银行，$中国光大银行(06818)$ 的股息率超过10%，且最近三年均保持在10%以上，其他还有$中信银行(00998)$ $民生银行(01988)$ $中国银行(03988)$ 等
需要注意的是，这些股息率较高的公司当中，虽然短期内看，不同公司的回报会有所不同，但是把时间维度放长，以5年、10年为期刊，大多与$恒生指数(HSI)$ 和$国企指数(HSCEI)$ 表现类似。
因此，能拿到股息（额外的现金流）对投资者的意义可能是不同的。
有些投资者直接拿走现金，而有些投资者会选择股利再投资，产生复利效应。而这样的结果往往需要一定的投资年限才能看出而
过去10年，我们经历了一波成长股牛市，很多投资者开始忽略这些高股息的公司，而现在紧缩的大环境下，这些公司的整体回报率（包括股息）将再次给新投资者提供更丰富的选择。
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