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大家好，我是刘轰轰
上一篇文章中，我们聊了创业大佬和普通人最根本的区别：那就是大佬对于愿景（Vision）的判断和坚持——对于未来3-5年的变化中，那些是你确定并能够持之以恒坚持的？
那么如何用这个思路指导投资？这就是最近我在思考的方向。
在投资的旅程中，我们通常都会高估负面的消息短期对一家公司的打击程度，同时低估长期的大趋势对一家公司业绩能产生的影响。
尤其是当下这个时间点上，新能源赛道的情况非常复杂：
从一线市场得到的反馈是新车销售整体不及预期，但碳酸锂的价格一度创新高突破60万/吨，一些赛道股的从历史PE估值角度和PEG成长估值角度而言也处于低点。
所以我们需要站在愿景的角度去回答的一个问题是：你认为未来3-5年内新能源汽车行业会怎么发展？那些细分领域会收益？那些领域会供过于求？有那些新确定性很强的机会？
未来3-5年，我坚定相信的是：
1.未来3-5年内，新能源车的渗透率会继续增加，但增加速度会减缓。
增加缓慢主要是需求不足，据我了解目前车贷逾期的情况非常多，我之前尝试过把自己当时还未提车的C11订单挂在闲鱼上，发现来问的人几乎都会问到关于免息政策的事情。
从我个人感知来看：购车贷款比例相当高，这意味着汽车在往消费品转变的逻辑不太成立，能把汽车当成消费品的究竟是少数特别有钱的群体。
这意味着绝大多数购车群体仍然是保守的，因此即便是在新能源车领域绝大多数人购车时仍然会考虑传统的“老品牌”（比如比亚迪），这个趋势会持续几年，也是市场留给传统品牌最后的窗口。
目前来看，除了已经完成300万台车的比亚迪之外，能抓住窗口机会的有广汽（Aion）和长安（深蓝、阿维塔），广汽Aion的问题在于营销宣传还是过去那种拿消费者使劲忽悠的不真诚套路，压库现象也比较严重（可能是为了冲刺上市），存在后续乏力的可能。长安深蓝我比较看好，阿维塔目前不太看好。
2.绝大多数消费者对汽车智能化的认知，长时间会停留在“车内有一块大平板电脑”中。
详细：主打“智能”的小鹏汽车目前遇到了很大的困难，作为实际开过P7并深度体验过NGP的人我可以告诉各位高度智能化的体验是普通车机平板无法比拟的，但我们不能忽略的是市场上绝大部分人体验不到小鹏的优势，而这也意味着后续汽车智能化的发展方向不是那些专精做深的企业会受益，反而是做普惠性智能化的企业会受益。
最典型的就是智能座舱的那些供应商，以及HUD供应商，这些是大众眼里能看到的“智能化”。
3.通过改进打包方式来提升能量密度的方式已经接近瓶颈，因此未来电池的成本会取决于最上游的锂矿供应情况。
详细：碳酸锂价格能上到多少我不知道，但目前而言锂矿的供应方面有两个情况是我们需要考虑进去的。
第一个是碳酸锂在2019年左右曾经遇到一个低谷，原因是新能源车需求不及预期，在这一轮低谷中关闭了很多成本高的锂矿，现在碳酸锂价格那么高，也就意味着这些成本高的锂矿同样可以赚到钱，这意味着如果碳酸锂价格保持高位，那么锂矿的供应量会持续增大。
第二个是除了矿之外，还有盐湖提锂，由于部分国家的不稳定性，会加大对国内盐湖提锂的需求，对于相关公司而言未来3-5年都会有比较好的发展前景。
4.入门车型会采用钠电池+磷酸铁锂的组合方式来继续降低成本，续航会停留在400-500km的区间。
详细：目前电池行业在品质大差不差的情况下，更多是以成本为王的角度考虑的，钠电池短时间内还没有上车的预期，而磷酸铁锂如果想降低成本，目前来看磷酸铁的成本由于一众钛白粉企业的介入，有望下降。
固然其他工艺路线的磷酸铁锂可能有品质上的优势，如果我们参考固态硬盘市场从最开始的MLC为主，大多人都劝别买TLC，到现在TLC不但成为了主流，而且寿命也因为技术的成熟而有所提升的事实来看，未来3-5年内磷酸铁锂的技术路线会沿着低成本的方向发展。
5.中高端车型中，入门款会采用磷酸铁锂，长续航版本会用三元锂，从目前现有的技术来推断，高压523+CTC的组合方式可以把一台车续航带到800km。
详细：蔚来的换电商业模式再加上高端的定位，也就意味着它是对安全和能量密度需求最强的企业。
蔚来目前通过高压523+CTP的方式做到了100kwh的换电电池，如果做成非换电模式电量还可以再增加一部分，比如不可换电的极氪009则是通过CTP的方式堆出了140kwh电池，如果用CTC的方式还可以再增加一部分，目前来看未来3-5年不用半固态电池的前提下，从市场和成本角度考虑：家用级车单车电量的极限应该在150-160kwh。
当然，这种电池成本短期内下不来，因此未来3-5年内也只是在高端车型上使用。所以对于三元锂来说，需求会比较稳定，但基本上不太可能存在业绩爆发的机会了。
6.顶尖的高端车型会采用半固态电池，需要把续航做到1000km以上才会有足够的竞争力。
详细：目前确定上半固体的蔚来是给了150kwh的换电电池，因为成本太高所以透露出来的信息是只限租赁使用。比亚迪的定价百万的新豪华品牌“仰望”据传会使用半固态电池。
这些电池只能是三元锂，因此和磷酸铁锂相比，三元锂未来的路线不会是纯粹的成本为王，而是要在成本可控的基础上，比拼电池的安全、能量密度和一致性。
7.为了压制成本，IGBT的市场份额会逐渐被自主品牌拿走，SiC会在中高端车上迅速普及。
目前IGBT市场大头被德国的英飞凌把控，SiC的大头是WolfSpeed，参考安防行业海康大华在国内市场上对德国BOSCH的超越，可以预计随着国内IGBT厂家产能的提升，会逐渐吃掉部分英飞凌的市场份额。
这七个内容都是我坚定相信未来3-5年内会发生的变化，我自己在投资上也会按照这些方向去进行布局。
最近持仓没有大变动，一方面是没有等到合适的时机，另一方面是如果参考美元加息周期，那么一个比较好的买入时间点可能是明年。
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