瘦西湖文旅是扬州国有控股水上游览服务商，公司手握瘦西湖水域独家游船经营权，主营水上游船观光，配套观光车、景区托管与游船演艺业务，“瘦西湖船娘” 为标志性 IP。依托大运河世界文化遗产资源，公司运营多条河湖游览线路，是江苏内河水上观光领域头部企业之一。
公司10月14日开始招股，招股价3.92~5.07港元，每手股数1000股，最低认购5121.14港元，市值7.02亿~9.08亿港元，发行数量4476万股，属于旅游及观光行业，有绿鞋，无基石。
保荐人是光大融资，近2年只保荐过果下科技一个项目，首日表现是上涨的。
于2025年，中国约有超过270家水上游览服务提供商，其中国有运营商贡献大部分船票收益。市场仍相对分散，前十大提供商约占船票总收益的28.6%。以2025年船票收益计，瘦西湖文旅在中国水上游览市场排名第10位，市场占有率约为1.2%。
公司从2023~2025年的营收分别是1.09亿、1.11亿、1.41亿，2025年营收同比增长26.72%；2023~2025年的净利润分别是4643万、4288.4万、5199万，2025年的净利润同比增长21.23%。
按发行中位数计算，8.05亿港元市值发行2.01亿，发行比例是24.97%，无基石，那么2.01亿全部都是流通盘。
在港股与瘦西湖文旅同行业的是香港中旅和海昌海洋公园，不过这两家公司目前还是亏损的，估值也不大好参考。
本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是45.64倍，申购人气还不错。总共有4476手，货量很少，中签率会很低。
申购策略：
瘦西湖文旅是扬州国有控股水上游览服务商，在行业中排名第10。保荐人是光大融资，近2年只保荐过一个项目，首日表现是上涨的。公司2025年的净利润同比增长21.23%，业绩还算稳定。本次发行采用机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制，也没有基石投资者，目前申购人气还不错。流通盘是2.01亿，总共有4476手，货量很少，中签率会很低。总的来看这是一只小票，整体质地一般，不过货量很少，容易被控盘炒作，本人计划后面申购倍数高的话还是会参与一下的！
本人的言论仅代表个人观点，不构成任何投资依据，股市有风险，入市需谨慎！
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