函盖乾坤截断众流随波逐浪
10-14 09:46
李录是两头堵，但斌是一根筋
@人生舵手__小琳：
李录与但斌：同样讲长期投资，买入前想的事情有什么不同？
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<p><span>按<span>李录10月5日哥大交流</span>，对照<span>但斌8月13日直播中的AI投资观点</span>来写。以下是公开内容的概括和我的判断。</span></p>\n <h1><span><span>李录与但斌：同样讲长期投资，买入前想的事情有什么不同？</span></span></h1>\n <p><span>最近看了李录在哥大的交流整理，再对照但斌今年谈AI投资的观点，我觉得很值得放在一起看。</span></p>\n <p><span>两个人都相信优秀企业能创造长期回报。我的理解是：<span>李录更强调买入时留多少余地，但斌更强调抓住产业变化的机会。</span></span></p>\n <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f12ffbdac1e147c495723554fcdc6bc6\"></p>\n <p><span>李录这次交流，有四个重点。</span></p>\n <p><span><span>第一，先想清楚自己靠什么赚钱。</span></span></p>\n <p><span>买股票，就意味着持有一家公司的部分所有权。研究它怎么赚钱、竞争力能持续多久，也要知道自己有哪些问题还没弄懂。能力圈的边界和安全边际，都是长期持有的前提。</span></p>\n <p><span><span>第二，AI的账，最终还是要算。</span></span></p>\n <p><span>李录认可AI的巨大价值，同时提醒：它需要持续投入，成本、收入和利润之间的关系不会消失。技术向前发展，资本市场仍可能经历多轮繁荣与调整。</span></p>\n <p><span>这对投资很实际。一个产品很好用，距离股东赚到钱，中间还有定价、竞争和资本开支好几道关。</span></p>\n <p><span><span>第三，大家都挤在热门公司里，别处可能出现机会。</span></span></p>\n <p><span>李录认为，资金高度集中时，一些优秀企业会被冷落。保持独立判断的人，可以从这种分化中找到价格更有吸引力的生意。</span></p>\n <p><span><span>第四，财富要用购买力衡量。</span></span></p>\n <p><span>账户数字增长之外，更重要的是它能买到多少东西。他的长期目标，是通过持有优秀企业，保住并提高自己在全球购买力中的份额。</span></p>\n <p><span>再看但斌，他的关注点更偏向产业趋势。</span></p>\n <p><span>他把AI视为十年以上的技术浪潮，认为短期回调可能发生在长期增长过程中，过度担心波动也可能让人错过机会。同时，他也明确提到要考虑估值，并跟踪企业季报、供需变化和资本开支。</span></p>\n <p><span>把两人的侧重点放在一起，我会这样理解：</span></p>\n <table>\n <tbody>\n <tr>\n <th>\n <p><span>比较维度</span></p></th>\n <th>\n <p><span>李录</span></p></th>\n <th>\n <p><span>但斌</span></p></th>\n </tr>\n <tr>\n <td>\n <p><span>研究入口</span></p></td>\n <td>\n <p><span>看懂企业，判断价值，留安全边际</span></p></td>\n <td>\n <p><span>判断产业趋势，寻找核心受益企业</span></p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td>\n <p><span>看待AI周期</span></p></td>\n <td>\n <p><span>技术进步可能伴随多轮繁荣与调整</span></p></td>\n <td>\n <p><span>看好长期浪潮，接受阶段性回调</span></p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td>\n <p><span>对热门资产的态度</span></p></td>\n <td>\n <p><span>留意价格，也寻找被忽视的机会</span></p></td>\n <td>\n <p><span>重视参与机会，同时跟踪估值与产业变化</span></p></td>\n </tr>\n </tbody>\n </table>\n <p><span>以上是对公开表述的归纳，并不代表他们每一笔交易的决策过程。</span></p>\n <p><span><span>我的取舍是：用但斌的视角找方向，用李录的纪律检查价格。</span></span></p>\n <p><span>放到我关注的存储、光模块和电力上，看到AI需求增长，我会继续往下问：</span></p>\n <p><span>需求最后落到谁的订单里？公司能留住多少利润？赚来的现金，会不会又全部拿去扩产？</span></p>\n <p><span>尤其是硬件公司，如果供给增加得更快，行业需求增长和股东回报之间，仍然可能出现很大的落差。</span></p>\n <p><span>我愿意为技术进步付钱，但不愿把最乐观的未来一次性付清。长期持有的底气，要能在订单、利润和现金流里找到。</span></p>\n</div>\n<br>\n 文章原文 \n<br><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a3bb3e11216479f8343b04fac6b7265\"></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><div>\n <p><span>按<span>李录10月5日哥大交流</span>，对照<span>但斌8月13日直播中的AI投资观点</span>来写。以下是公开内容的概括和我的判断。</span></p>\n <h1><span><span>李录与但斌：同样讲长期投资，买入前想的事情有什么不同？</span></span></h1>\n <p><span>最近看了李录在哥大的交流整理，再对照但斌今年谈AI投资的观点，我觉得很值得放在一起看。</span></p>\n <p><span>两个人都相信优秀企业能创造长期回报。我的理解是：<span>李录更强调买入时留多少余地，但斌更强调抓住产业变化的机会。</span></span></p>\n <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f12ffbdac1e147c495723554fcdc6bc6\"></p>\n <p><span>李录这次交流，有四个重点。</span></p>\n <p><span><span>第一，先想清楚自己靠什么赚钱。</span></span></p>\n <p><span>买股票，就意味着持有一家公司的部分所有权。研究它怎么赚钱、竞争力能持续多久，也要知道自己有哪些问题还没弄懂。能力圈的边界和安全边际，都是长期持有的前提。</span></p>\n <p><span><span>第二，AI的账，最终还是要算。</span></span></p>\n <p><span>李录认可AI的巨大价值，同时提醒：它需要持续投入，成本、收入和利润之间的关系不会消失。技术向前发展，资本市场仍可能经历多轮繁荣与调整。</span></p>\n <p><span>这对投资很实际。一个产品很好用，距离股东赚到钱，中间还有定价、竞争和资本开支好几道关。</span></p>\n <p><span><span>第三，大家都挤在热门公司里，别处可能出现机会。</span></span></p>\n <p><span>李录认为，资金高度集中时，一些优秀企业会被冷落。保持独立判断的人，可以从这种分化中找到价格更有吸引力的生意。</span></p>\n <p><span><span>第四，财富要用购买力衡量。</span></span></p>\n <p><span>账户数字增长之外，更重要的是它能买到多少东西。他的长期目标，是通过持有优秀企业，保住并提高自己在全球购买力中的份额。</span></p>\n <p><span>再看但斌，他的关注点更偏向产业趋势。</span></p>\n <p><span>他把AI视为十年以上的技术浪潮，认为短期回调可能发生在长期增长过程中，过度担心波动也可能让人错过机会。同时，他也明确提到要考虑估值，并跟踪企业季报、供需变化和资本开支。</span></p>\n <p><span>把两人的侧重点放在一起，我会这样理解：</span></p>\n <table>\n <tbody>\n <tr>\n <th>\n <p><span>比较维度</span></p></th>\n <th>\n <p><span>李录</span></p></th>\n <th>\n <p><span>但斌</span></p></th>\n </tr>\n <tr>\n <td>\n <p><span>研究入口</span></p></td>\n <td>\n <p><span>看懂企业，判断价值，留安全边际</span></p></td>\n <td>\n <p><span>判断产业趋势，寻找核心受益企业</span></p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td>\n <p><span>看待AI周期</span></p></td>\n <td>\n <p><span>技术进步可能伴随多轮繁荣与调整</span></p></td>\n <td>\n <p><span>看好长期浪潮，接受阶段性回调</span></p></td>\n </tr>\n <tr>\n <td>\n <p><span>对热门资产的态度</span></p></td>\n <td>\n <p><span>留意价格，也寻找被忽视的机会</span></p></td>\n <td>\n <p><span>重视参与机会，同时跟踪估值与产业变化</span></p></td>\n </tr>\n </tbody>\n </table>\n <p><span>以上是对公开表述的归纳，并不代表他们每一笔交易的决策过程。</span></p>\n <p><span><span>我的取舍是：用但斌的视角找方向，用李录的纪律检查价格。</span></span></p>\n <p><span>放到我关注的存储、光模块和电力上，看到AI需求增长，我会继续往下问：</span></p>\n <p><span>需求最后落到谁的订单里？公司能留住多少利润？赚来的现金，会不会又全部拿去扩产？</span></p>\n <p><span>尤其是硬件公司，如果供给增加得更快，行业需求增长和股东回报之间，仍然可能出现很大的落差。</span></p>\n <p><span>我愿意为技术进步付钱，但不愿把最乐观的未来一次性付清。长期持有的底气，要能在订单、利润和现金流里找到。</span></p>\n</div>\n<br>\n 文章原文 \n<br><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a3bb3e11216479f8343b04fac6b7265\"></body></html>","text":"按李录10月5日哥大交流，对照但斌8月13日直播中的AI投资观点来写。以下是公开内容的概括和我的判断。 李录与但斌：同样讲长期投资，买入前想的事情有什么不同？ 最近看了李录在哥大的交流整理，再对照但斌今年谈AI投资的观点，我觉得很值得放在一起看。 两个人都相信优秀企业能创造长期回报。我的理解是：李录更强调买入时留多少余地，但斌更强调抓住产业变化的机会。 李录这次交流，有四个重点。 第一，先想清楚自己靠什么赚钱。 买股票，就意味着持有一家公司的部分所有权。研究它怎么赚钱、竞争力能持续多久，也要知道自己有哪些问题还没弄懂。能力圈的边界和安全边际，都是长期持有的前提。 第二，AI的账，最终还是要算。 李录认可AI的巨大价值，同时提醒：它需要持续投入，成本、收入和利润之间的关系不会消失。技术向前发展，资本市场仍可能经历多轮繁荣与调整。 这对投资很实际。一个产品很好用，距离股东赚到钱，中间还有定价、竞争和资本开支好几道关。 第三，大家都挤在热门公司里，别处可能出现机会。 李录认为，资金高度集中时，一些优秀企业会被冷落。保持独立判断的人，可以从这种分化中找到价格更有吸引力的生意。 第四，财富要用购买力衡量。 账户数字增长之外，更重要的是它能买到多少东西。他的长期目标，是通过持有优秀企业，保住并提高自己在全球购买力中的份额。 再看但斌，他的关注点更偏向产业趋势。 他把AI视为十年以上的技术浪潮，认为短期回调可能发生在长期增长过程中，过度担心波动也可能让人错过机会。同时，他也明确提到要考虑估值，并跟踪企业季报、供需变化和资本开支。 把两人的侧重点放在一起，我会这样理解： 比较维度 李录 但斌 研究入口 看懂企业，判断价值，留安全边际 判断产业趋势，寻找核心受益企业 看待AI周期 技术进步可能伴随多轮繁荣与调整 看好长期浪潮，接受阶段性回调 对热门资产的态度 留意价格，也寻找被忽视的机会 重视参与机会，同时跟踪估值与产业变化 以上是对公开表述的归纳，并不代表他们每一笔交易的决策过程。 我的取舍是：用但斌的视角找方向，用李录的纪律检查价格。 放到我关注的存储、光模块和电力上，看到AI需求增长，我会继续往下问： 需求最后落到谁的订单里？公司能留住多少利润？赚来的现金，会不会又全部拿去扩产？ 尤其是硬件公司，如果供给增加得更快，行业需求增长和股东回报之间，仍然可能出现很大的落差。 我愿意为技术进步付钱，但不愿把最乐观的未来一次性付清。长期持有的底气，要能在订单、利润和现金流里找到。 文章原文","highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/617596046197144","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["QTOC","CHAT","AIPO","AGIX","ARTY","VTHR"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":1921,"optionInvolvedFlag":false,"subscribersOnly":false,"subscribersOnlyAccessible":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":9,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"optionInvolvedFlag":false,"subscribersOnly":false,"subscribersOnlyAccessible":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/618134752272424"}
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