机场视觉有基本盘，民_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

投行小師弟

机场视觉有基本盘，民航恢复对它算顺风$瑞为技术(07656)$

@三十观市：瑞为技术：机场搬行李的机器人，正在改写具身智能的估值逻辑

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":608633098728496,"tweetId":"608633098728496","gmtCreate":1789611963717,"gmtModify":1789611965899,"author":{"id":3575272506103176,"idStr":"3575272506103176","authorId":3575272506103176,"authorIdStr":"3575272506103176","name":"投行小師弟","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cbaef50e1a36058616ca717b01b65c25","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"wearingBadges":[],"fanSize":33,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"title":"","html":"<html><head></head><body>机场视觉有基本盘，民航恢复对它算顺风<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/07656\">$瑞为技术(07656)$ </a>\n<br></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>机场视觉有基本盘，民航恢复对它算顺风<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/07656\">$瑞为技术(07656)$ </a>\n<br></body></html>","text":"机场视觉有基本盘，民航恢复对它算顺风$瑞为技术(07656)$","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/608633098728496","repostId":608261060857920,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":608261060857920,"tweetId":"608261060857920","gmtCreate":1789524847041,"gmtModify":1789525756601,"author":{"id":4142984412645600,"idStr":"4142984412645600","authorId":4142984412645600,"authorIdStr":"4142984412645600","name":"三十观市","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bcf9daf130625a08e521ed83c608168d","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"a97bce155cb14045be40c3fe246e8d20-1","templateUuid":"a97bce155cb14045be40c3fe246e8d20","name":"新晋创作者","description":"首次获得精华帖的创作者","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4ce9180a952c61a51c39f70d533b81a7","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f98cf16cf4b858114f7ab9a779f9e6f1","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2025.05.26","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"wearingBadges":[{"categoryType":2005,"badgeId":"a97bce155cb14045be40c3fe246e8d20-1","name":"新晋创作者","description":"首次获得精华帖的创作者","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f98cf16cf4b858114f7ab9a779f9e6f1","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4ce9180a952c61a51c39f70d533b81a7","isScarce":0,"effectEnabled":0,"redirectLinkEnabled":0,"redirectLinkValidityFrom":0,"redirectLinkValidityTo":9223372036854776000,"sortingWeight":0,"wearable":0},{"categoryType":1001,"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-2","name":"资深虎友","description":"加入老虎社区1000天","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/96c699a93be4214d4b49aea6a5a5d1a4","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0063fb68ea29c9ae6858c58630e182d5","isScarce":0,"effectEnabled":0,"redirectLinkEnabled":0,"redirectLinkValidityFrom":0,"redirectLinkValidityTo":9223372036854776000,"sortingWeight":0,"wearable":0}],"fanSize":116,"starInvestorFlag":false},"themes":[{"themeId":"db24b339c29c488488c3af04b083adb3","categoryId":"b76d3c59fc044df59779c041b25852a6","name":"投资心得：大家最近交易顺不顺？","type":0,"rnLink":"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&page=/theme/detail&rndata={\"themeId\":db24b339c29c488488c3af04b083adb3}&rnconfig={\"headerBarHidden\": true}","description":"金&银暴涨、存储暴涨、科技巨头承压……最近各位小虎们投资还顺利吗？如果不断在踏错、卖飞，你有何建议？","image":"https://static.tigerbbs.com/aac5a419175ce686bf9961052681b214"}],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/0c664080759e1931e86a70f409dbf867","width":"1080","height":"720"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/dbd02297c38d874ea496a5c8ed3ffbb9","width":"1368","height":"668"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/0c664080759e1931e86a70f409dbf867","width":"1080","height":"720"}],"title":"瑞为技术：机场搬行李的机器人，正在改写具身智能的估值逻辑","html":"<html><head></head><body><p>在华东一座千万级客流机场，瑞为技术的“晓蚁”行李转运机器人已在真实航班保障环境下常态化作业。它要回答的，是具身智能眼下最现实的一道题：机器人到底能不能上岗、能不能算得过来账。</p>\n<p>具身智能赛道今年有个明显变化：钱还在涌进来，但花法变了。</p>\n<p>“十五五”规划把具身智能列入前瞻布局的未来产业，今年前两个月这个领域的投资规模就相当于去年全年的一半。据36氪研究院等机构发布的报告，我国具身智能市场规模有望在2026年突破万亿元。但真正掏钱的B端客户，问的第一个问题已经从“模型多大”变成了“进了哪个场景、能省多少钱”。稳定性、故障率、综合持有成本，才是决定采购的关键词。行业逻辑从“机器人能不能跑跳”转向了“能不能上岗”。</p>\n<p>这个转变里，瑞为技术这类“场景先行”的公司开始被重新定价。</p>\n<p><strong>定价的尺子变了，飞轮开始转</strong></p>\n<p>2026年行业的一个关键变化是，资本重心从整机转向了世界模型、数据、灵巧手三大核心环节，上半年行业融资达934.7亿元。同时，工信部批准发布了具身智能领域首份行业标准《YD/T 6770—2026》，6月1日正式实施，评测迈入“有标可依”的新阶段。</p>\n<p>政策、资本、标准三件事同时推进，意味着具身智能正在从“实验室阶段”进入“商业化验证阶段”。</p>\n<p>瑞为技术创始人詹东晖的判断很直接，他认为当前具身智能产业发展周期已经从单纯的技术炫技阶段，走向了技术商业落地、实现客户价值阶段。</p>\n<p><strong>一件行李的18秒</strong></p>\n<p>那“干活”干得怎么样？</p>\n<p>在华东一座千万级客流机场，瑞为的“晓蚁”行李转运机器人已经在真实航班保障环境下常态化作业。单件行李处理节拍18秒，单车最大装载39件，装车准确率99.9%，行李检出率99%。</p>\n<p>这组数字的含金量在于场景本身。行李形状各异、软包会变形、堆叠姿态随机，传统自动化设备在这个环节基本失灵。瑞为的解法是在视觉基础上叠加触觉和力觉感知——VTFLA架构融合了视觉、语言、动作、触觉、力感五个维度的信息，让机器人抓取时能感知受力变化和滑移风险，动态调整操作策略。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c664080759e1931e86a70f409dbf867\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"></p>\n<p>更务实的是商业模式。瑞为提出的是“80-20”人机协同——机器人处理80%的标准行李，剩下20%的软包、异形行李交给人工。远期向“80-10-10”演进：80%标准化任务由专用机器人承担，10%柔性任务逐步交给更具泛化能力的机器人，10%极端长尾由人工兜底。</p>\n<p>这套方案的聪明之处在于承认能力边界。与其死磕最后那20%，不如先把80%的确定性做扎实。对B端客户来说，“能否在不改造现有设施的前提下落地”往往是决策的关键。瑞为的产品理念是让机器人适应场景，而不是让场景适应机器人。</p>\n<p><strong>钱花在了哪里</strong></p>\n<p>再看财务数据。上半年研发开支4982万元，同比增长51.2%，占营收比重48.8%。其中商业机器人研发投入同比激增1310%。</p>\n<p>亏损收窄是在这个前提下实现的。净亏损6408万元，同比收窄6.9%。毛利率从21.9%提升到26.2%，销售及分销开支同比下降5.3%。合同负债1163万元，较年初增长420%，客户已经付了钱、等着交付的订单。应收账款从年初的5.87亿元降到5.10亿元，回款效率在改善。</p>\n<p>三大业务板块同步增长：智慧商业收入3364万（+95.5%），智慧安全驾驶6564万（+41.2%），智慧民航279万（+319.1%）。其中民航收入确认集中在下半年，2025年上半年仅67万，全年做到1.72亿。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dbd02297c38d874ea496a5c8ed3ffbb9\" tg-width=\"1368\" tg-height=\"668\"></p>\n<p>从2023年到2025年，瑞为营收从2.42亿元增长到4.43亿元，复合年增长率35.2%。智能商业和安全驾驶两大新兴业务合计收入占比从46%提升到61.1%，公司已从单一民航场景转向多元场景协同增长格局。</p>\n<p><strong>时间表写到日历上</strong></p>\n<p>瑞为的路径不是“等通用人形机器人成熟”，而是从一个垂直场景切进去，跑通再复制。</p>\n<p>2026年下半年晓蚁正式商用，2027年推出轮式双臂机器人面向柔性非标行李，2028年规模化落地。应用场景从固定式行李搬运延伸到机下移动装卸，再外溢到仓储和工业自动化。</p>\n<p>市场空间分层清晰。机场行李处理约300亿元级别，构成基本盘。再往上看，据国务院发展研究中心预测，中国具身智能市场规模2030年有望达到4000亿元。。</p>\n<p>海外方面，公司已在乌兹别克斯坦塔什干机场启动POC试点，“晓蚁”将以硬件产品形态拓展欧洲和日本市场，以此规避数据合规风险。募资净额5.29亿港元中，10.4%将投向海外渠道。</p>\n<p><strong>结语</strong></p>\n<p>具身智能这个赛道，前面两年比的是谁的故事更性感。现在比的，是谁的账本更清楚。</p>\n<p>从行业标准落地到资本重心转移，从“80-20”人机协同到18秒一件行李的真实数据，瑞为做的事情逻辑不复杂：在一个人工密集、重复性高、客户付费意愿明确的场景里，把机器人做成一门算得过来账的生意。</p>\n<p>詹东晖有句话说得挺对：“技术永远不是最大的难题，难的是不深入行业，就永远理解不了痛点。”从机场刷脸到搬运行李，瑞为走了十四年。这条路慢，但每一步都在解决具体的问题。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/07656\">$瑞为技术(07656)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/U/20722186463466\">@爱发红包的虎妞</a></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>在华东一座千万级客流机场，瑞为技术的“晓蚁”行李转运机器人已在真实航班保障环境下常态化作业。它要回答的，是具身智能眼下最现实的一道题：机器人到底能不能上岗、能不能算得过来账。</p>\n<p>具身智能赛道今年有个明显变化：钱还在涌进来，但花法变了。</p>\n<p>“十五五”规划把具身智能列入前瞻布局的未来产业，今年前两个月这个领域的投资规模就相当于去年全年的一半。据36氪研究院等机构发布的报告，我国具身智能市场规模有望在2026年突破万亿元。但真正掏钱的B端客户，问的第一个问题已经从“模型多大”变成了“进了哪个场景、能省多少钱”。稳定性、故障率、综合持有成本，才是决定采购的关键词。行业逻辑从“机器人能不能跑跳”转向了“能不能上岗”。</p>\n<p>这个转变里，瑞为技术这类“场景先行”的公司开始被重新定价。</p>\n<p><strong>定价的尺子变了，飞轮开始转</strong></p>\n<p>2026年行业的一个关键变化是，资本重心从整机转向了世界模型、数据、灵巧手三大核心环节，上半年行业融资达934.7亿元。同时，工信部批准发布了具身智能领域首份行业标准《YD/T 6770—2026》，6月1日正式实施，评测迈入“有标可依”的新阶段。</p>\n<p>政策、资本、标准三件事同时推进，意味着具身智能正在从“实验室阶段”进入“商业化验证阶段”。</p>\n<p>瑞为技术创始人詹东晖的判断很直接，他认为当前具身智能产业发展周期已经从单纯的技术炫技阶段，走向了技术商业落地、实现客户价值阶段。</p>\n<p><strong>一件行李的18秒</strong></p>\n<p>那“干活”干得怎么样？</p>\n<p>在华东一座千万级客流机场，瑞为的“晓蚁”行李转运机器人已经在真实航班保障环境下常态化作业。单件行李处理节拍18秒，单车最大装载39件，装车准确率99.9%，行李检出率99%。</p>\n<p>这组数字的含金量在于场景本身。行李形状各异、软包会变形、堆叠姿态随机，传统自动化设备在这个环节基本失灵。瑞为的解法是在视觉基础上叠加触觉和力觉感知——VTFLA架构融合了视觉、语言、动作、触觉、力感五个维度的信息，让机器人抓取时能感知受力变化和滑移风险，动态调整操作策略。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c664080759e1931e86a70f409dbf867\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"></p>\n<p>更务实的是商业模式。瑞为提出的是“80-20”人机协同——机器人处理80%的标准行李，剩下20%的软包、异形行李交给人工。远期向“80-10-10”演进：80%标准化任务由专用机器人承担，10%柔性任务逐步交给更具泛化能力的机器人，10%极端长尾由人工兜底。</p>\n<p>这套方案的聪明之处在于承认能力边界。与其死磕最后那20%，不如先把80%的确定性做扎实。对B端客户来说，“能否在不改造现有设施的前提下落地”往往是决策的关键。瑞为的产品理念是让机器人适应场景，而不是让场景适应机器人。</p>\n<p><strong>钱花在了哪里</strong></p>\n<p>再看财务数据。上半年研发开支4982万元，同比增长51.2%，占营收比重48.8%。其中商业机器人研发投入同比激增1310%。</p>\n<p>亏损收窄是在这个前提下实现的。净亏损6408万元，同比收窄6.9%。毛利率从21.9%提升到26.2%，销售及分销开支同比下降5.3%。合同负债1163万元，较年初增长420%，客户已经付了钱、等着交付的订单。应收账款从年初的5.87亿元降到5.10亿元，回款效率在改善。</p>\n<p>三大业务板块同步增长：智慧商业收入3364万（+95.5%），智慧安全驾驶6564万（+41.2%），智慧民航279万（+319.1%）。其中民航收入确认集中在下半年，2025年上半年仅67万，全年做到1.72亿。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dbd02297c38d874ea496a5c8ed3ffbb9\" tg-width=\"1368\" tg-height=\"668\"></p>\n<p>从2023年到2025年，瑞为营收从2.42亿元增长到4.43亿元，复合年增长率35.2%。智能商业和安全驾驶两大新兴业务合计收入占比从46%提升到61.1%，公司已从单一民航场景转向多元场景协同增长格局。</p>\n<p><strong>时间表写到日历上</strong></p>\n<p>瑞为的路径不是“等通用人形机器人成熟”，而是从一个垂直场景切进去，跑通再复制。</p>\n<p>2026年下半年晓蚁正式商用，2027年推出轮式双臂机器人面向柔性非标行李，2028年规模化落地。应用场景从固定式行李搬运延伸到机下移动装卸，再外溢到仓储和工业自动化。</p>\n<p>市场空间分层清晰。机场行李处理约300亿元级别，构成基本盘。再往上看，据国务院发展研究中心预测，中国具身智能市场规模2030年有望达到4000亿元。。</p>\n<p>海外方面，公司已在乌兹别克斯坦塔什干机场启动POC试点，“晓蚁”将以硬件产品形态拓展欧洲和日本市场，以此规避数据合规风险。募资净额5.29亿港元中，10.4%将投向海外渠道。</p>\n<p><strong>结语</strong></p>\n<p>具身智能这个赛道，前面两年比的是谁的故事更性感。现在比的，是谁的账本更清楚。</p>\n<p>从行业标准落地到资本重心转移，从“80-20”人机协同到18秒一件行李的真实数据，瑞为做的事情逻辑不复杂：在一个人工密集、重复性高、客户付费意愿明确的场景里，把机器人做成一门算得过来账的生意。</p>\n<p>詹东晖有句话说得挺对：“技术永远不是最大的难题，难的是不深入行业，就永远理解不了痛点。”从机场刷脸到搬运行李，瑞为走了十四年。这条路慢，但每一步都在解决具体的问题。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/07656\">$瑞为技术(07656)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/U/20722186463466\">@爱发红包的虎妞</a></p></body></html>","text":"在华东一座千万级客流机场，瑞为技术的“晓蚁”行李转运机器人已在真实航班保障环境下常态化作业。它要回答的，是具身智能眼下最现实的一道题：机器人到底能不能上岗、能不能算得过来账。 具身智能赛道今年有个明显变化：钱还在涌进来，但花法变了。 “十五五”规划把具身智能列入前瞻布局的未来产业，今年前两个月这个领域的投资规模就相当于去年全年的一半。据36氪研究院等机构发布的报告，我国具身智能市场规模有望在2026年突破万亿元。但真正掏钱的B端客户，问的第一个问题已经从“模型多大”变成了“进了哪个场景、能省多少钱”。稳定性、故障率、综合持有成本，才是决定采购的关键词。行业逻辑从“机器人能不能跑跳”转向了“能不能上岗”。 这个转变里，瑞为技术这类“场景先行”的公司开始被重新定价。 定价的尺子变了，飞轮开始转 2026年行业的一个关键变化是，资本重心从整机转向了世界模型、数据、灵巧手三大核心环节，上半年行业融资达934.7亿元。同时，工信部批准发布了具身智能领域首份行业标准《YD/T 6770—2026》，6月1日正式实施，评测迈入“有标可依”的新阶段。 政策、资本、标准三件事同时推进，意味着具身智能正在从“实验室阶段”进入“商业化验证阶段”。 瑞为技术创始人詹东晖的判断很直接，他认为当前具身智能产业发展周期已经从单纯的技术炫技阶段，走向了技术商业落地、实现客户价值阶段。 一件行李的18秒 那“干活”干得怎么样？ 在华东一座千万级客流机场，瑞为的“晓蚁”行李转运机器人已经在真实航班保障环境下常态化作业。单件行李处理节拍18秒，单车最大装载39件，装车准确率99.9%，行李检出率99%。 这组数字的含金量在于场景本身。行李形状各异、软包会变形、堆叠姿态随机，传统自动化设备在这个环节基本失灵。瑞为的解法是在视觉基础上叠加触觉和力觉感知——VTFLA架构融合了视觉、语言、动作、触觉、力感五个维度的信息，让机器人抓取时能感知受力变化和滑移风险，动态调整操作策略。 更务实的是商业模式。瑞为提出的是“80-20”人机协同——机器人处理80%的标准行李，剩下20%的软包、异形行李交给人工。远期向“80-10-10”演进：80%标准化任务由专用机器人承担，10%柔性任务逐步交给更具泛化能力的机器人，10%极端长尾由人工兜底。 这套方案的聪明之处在于承认能力边界。与其死磕最后那20%，不如先把80%的确定性做扎实。对B端客户来说，“能否在不改造现有设施的前提下落地”往往是决策的关键。瑞为的产品理念是让机器人适应场景，而不是让场景适应机器人。 钱花在了哪里 再看财务数据。上半年研发开支4982万元，同比增长51.2%，占营收比重48.8%。其中商业机器人研发投入同比激增1310%。 亏损收窄是在这个前提下实现的。净亏损6408万元，同比收窄6.9%。毛利率从21.9%提升到26.2%，销售及分销开支同比下降5.3%。合同负债1163万元，较年初增长420%，客户已经付了钱、等着交付的订单。应收账款从年初的5.87亿元降到5.10亿元，回款效率在改善。 三大业务板块同步增长：智慧商业收入3364万（+95.5%），智慧安全驾驶6564万（+41.2%），智慧民航279万（+319.1%）。其中民航收入确认集中在下半年，2025年上半年仅67万，全年做到1.72亿。 从2023年到2025年，瑞为营收从2.42亿元增长到4.43亿元，复合年增长率35.2%。智能商业和安全驾驶两大新兴业务合计收入占比从46%提升到61.1%，公司已从单一民航场景转向多元场景协同增长格局。 时间表写到日历上 瑞为的路径不是“等通用人形机器人成熟”，而是从一个垂直场景切进去，跑通再复制。 2026年下半年晓蚁正式商用，2027年推出轮式双臂机器人面向柔性非标行李，2028年规模化落地。应用场景从固定式行李搬运延伸到机下移动装卸，再外溢到仓储和工业自动化。 市场空间分层清晰。机场行李处理约300亿元级别，构成基本盘。再往上看，据国务院发展研究中心预测，中国具身智能市场规模2030年有望达到4000亿元。。 海外方面，公司已在乌兹别克斯坦塔什干机场启动POC试点，“晓蚁”将以硬件产品形态拓展欧洲和日本市场，以此规避数据合规风险。募资净额5.29亿港元中，10.4%将投向海外渠道。 结语 具身智能这个赛道，前面两年比的是谁的故事更性感。现在比的，是谁的账本更清楚。 从行业标准落地到资本重心转移，从“80-20”人机协同到18秒一件行李的真实数据，瑞为做的事情逻辑不复杂：在一个人工密集、重复性高、客户付费意愿明确的场景里，把机器人做成一门算得过来账的生意。 詹东晖有句话说得挺对：“技术永远不是最大的难题，难的是不深入行业，就永远理解不了痛点。”从机场刷脸到搬运行李，瑞为走了十四年。这条路慢，但每一步都在解决具体的问题。 $瑞为技术(07656)$ @爱发红包的虎妞","highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/608261060857920","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["07656"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":3550,"optionInvolvedFlag":false,"subscribersOnly":false,"subscribersOnlyAccessible":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":549,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":["07656"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":52,"optionInvolvedFlag":false,"subscribersOnly":false,"subscribersOnlyAccessible":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/608633098728496"}