这周五不是要出cpi数据了吗，我们先梳理一下这个逻辑，就是通胀数据加息跟黄金白银还有科技股的价格有什么关系，
我们先看下历史，1978年9月黄金一盎司217刀，到了1980年1月份，从200刀涨到了850刀，1年零4个月，涨了快3倍，那段时间，我们就看美联储在干嘛，
那段时间一年多美联储都在加息，而且不是温温吞吞的加，它是从个位数一路加到两位数，所以说从历史上来看，加息就利空黄金，这句话得需要重新想一想，它不是一个必然的等式，可能还有很多人可能会把利率跟金价的关系想的很简单，把利率跟金价或者跟这个长久期的股票，像科技股，其实他们的关系没这么简单，并不是说一加息，金价就一定会中长期一定会跌，并不是这样，
因为真正决定方向的是利率能不能跑得赢通胀，是这利率能不能跑得赢通胀，就七八十年代那段时间，为什么一路加息还一路上涨，是因为那个时候利率跑不过通胀，名义利率在涨，但是通胀涨的更快，把钱存银行利息看着高，但一年下来能买的东西反而变少了，这种情况下实际利率是负的，而且当时所有人都能看出来，美联储它其实不是在按住通胀，它是在追上通胀的脚步，它在跟他后面跑，越跑还越喘气，1978年美元，那个时候美元也开始扛不住了，市场对美国货币政策的信心一点点在崩塌，钱在手里变毛，政策又不可信，大家自然而然就去买那些没有办法凭空被印出来的资产，像黄金白银大宗商品都是那几年，
而且那几年特别乱，跟现在很像，当时伊朗革命，第二次石油危机，，美国大使馆人质，苏联打进阿富汗，一件接一件，那避险的钱就更是往硬资产里边冲，不过这个数字也别太当真。当时白银一度冲到50美金，那个时候当然是有亨特兄弟在里边加杠杆逼空，硬是把价格拱上去一大截，所以算不上一个很干净的样本，
那真正说明的问题其实还是后边这么跌回去的，他是1979年10月沃克尔上台改变了美联储的操作方式，那个时候才让货币政策真正的紧了起来，黄金见顶大概是在1980年，1980年的1月21号，美联储的基金利率的顶是到1981年才出现，中间还间隔了1年多，所以同学们看，其实黄金不是等利率见顶才掉头，她掉头那一刻是市场开始相信美联储这帮人他真的愿意，美联储和财政部两个部门，他真的愿意用一场衰退来换物价的稳定，
那个时候利率还高的吓人也没有用，所以说这件事的规律其实这样的，加息本身对黄金既不是天然的利好，也不是天然的利空，那当央行追不上通胀的时候，加息可以是利好，但是一旦利率超过通胀升级收益率。实际回报转正了，那就是另外一码事了，今天其实有个数据更关键，沃克尔那会，美国债务占gdp大概是34%，他敢把利率按到20%，这个国家当时身体能抗住，你们想债务比gdp才34%，但今天这个数据是124%，先别说加息不加息，同样的猛药，当时美国的身体可以吃得消，但是现在这个身体能不能？这是个问题，还有更麻烦的，就算加了能不能管用，美联储明天想加就加这并不难，加息并不难，难的是加的这个息够不着现在碰不到现在真正把物价推上去那些东西，
你想加息，那加息能不能让战争停下来，不能。能不能把堵住的霍尔木兹海峡航道疏通也不能，能不能把几千公里外推高的油价，粮价按下去，也不能，能把关税撤掉还不能，能把财政赤字抹平？你也没有办法让那些账上现金堆成山的公司停止往ai里砸钱，这全部都不能，一个都做不到，
加息这个事真的能打到的是那些本来就已经很难受的地，做小生意的人，要还房贷的人，所有这些对利率很敏感的国内行业，打到的是这群人，科技，还有吃财政饭的这2块其实还会继续再往上走，证据就是最近上周五半导体在慢慢见底，在往上升了到今天是三连阳，海力士也30快摸50了，闪迪更别说，早998拉回1600了（这个很有意思，还是本土储存原厂牛逼）所以说k型经济的这个口子会撕的越来越开，那么美联储在真正碰到通胀根源就已经把国内经济打的七零八落了，
所以说到底联邦基金利率这个东西美联储还是掌握在手上的，但是从这个利率传导到整个金融环境的这个链子他拿不住，财政部怎么花，财政部发什么债，大宗商品出什么事，债券市场怎么想，这些东西在今天的分量要比过去大得多，短端的话还能动一动，长端另一码事，长端的定价权，你们说现在长端利率定价权其实是既不是在美联储手上，也不在沃什手上，以上富老师说的这个逻辑都是中长期的，中长期即使通胀爆表，即使美联储加息，第一他没有办法长期的加息，没有办法把利息推到非常高的那个地，第二点就算他加息，只要实际利率追不上通胀率，也就是说实际利率是负的，他对黄金白银这些硬资产的影响，对科技股的影响都没有我们想象的那么大，这是中长期，看短期，明天周五cpi数据就要出来了，如果出来通胀是过热的，那短期长久期资产。黄金白银还有科技，可能就需要往下走砸出一个黄金坑来，这是我目前的看法
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