【辉叔看盘】
周末，出了很多的重磅消息。
其中，有一条很重要，那就是高层再提“适时降准”！
当然，并不是说明天就要降准，而是适时降。
历史经验来看，从官员或者会议提及降准，到降准落地，历史上最长是11天，最短是2天，只有2020年6月例外。也就是说到落地实施，大概是2周左右。
若按此推断，降准时点上，最快在12月上中旬或岁末年初。
当然对于市场来说，有降准预期就够了，何时降准不是那么重要。降准的预期才是最值得炒作的。
一、为什么在这个时间提出降准？
1、一方面，是为了应对国内经济困局
在Y情的不消停、上游原材料和能源价格高企、房地产低迷、互联网反垄断、人口出生率骤降等等各方面冲击下，今年5月份以后，中国经济增速开始放缓。同时，中下游小微企业仍然经验困难。
面对经济新的下行压力，稳增长成为重中之重，货币政策也必须顺势宽松。
2、另一方面，MLF到期也需要适时对冲
12月市场有9500亿元的MLF到期，是今年以来单月到期规模的次高，而这部分到期的流动性也需要适时对冲，此时降准有助于进一步降低银行负债成本。
二、降准的利好体现在哪？
这里得分两个方向来看，一个是短期兑现点，另一个则是真正展开行情的时间点。还记得今年7月份的降准吗？看看当时的市场是什么反应。
当时，市场正处于震荡市中，后来因为双减的影响，引发了一波急速杀跌，经过短暂的杀跌释放短期风险后，正式的展开了中期行情。
总结起来，就是：
1、短期是兑现巧遇利空，快速砸出黄金坑；
2、中期是释放真正的政策利好，波段式反弹行情展开。
重点来了，从7月9日宣布降准，到短期兑现（当时杀跌低点是在7月28日）正好经历了2周的时间。
这个两周，也是短期危险快速释放，到中期大机会的重要转变！这次降准，我们也应从短期和中期两个角度来分析。
短期，我们正遭遇的风险是什么呢？
第一，是疫情的不确定性
当下，外围奥密克戎的影响具体会是什么结果，还不可预测。不过外围市场抵挡不住，这种影响在短期A股是可以韧性应对的，但如持续扩散，那么势必会进一步影响A股。
第二，关于老美加息的预期
这是从年中以来就开始预期的事情。目前正在和新的病毒展开博弈，也就是说，市场正在预期，如果美国那边疫情反复，或者进一步严重的话，那么可能会推迟加息，至少这种预期是存在的。但上周美联储直接放狠话了，貌似是铁了心在明年是要加息的。
第三，我们也有自己的经济压力
前面说了，我们目前遇到了新的经济下行压力，经济增速从过去10%左右的台阶，下滑到目前的5%以上。经济回落的幅度、程度略大。所以，明年要保持经济常态化恢复需要宏观政策发力。
对于中期而言，对比今年7月份的情况，大概会进行复制。
如果说今年7月份的那次降准，标志着本轮货币宽松的开启，那么这一次则意味着宽松的延续和确认。
对于A股而言，流动性宽松的时候，基本上没有大跌发生。一旦政策落地，可能就是跨年度行情的开始！
三、跨年行情怎么布局？
首先要回答的是，跨年行情是否真的存在？
其实，我们在11月份的时候就提到了跨年行情！从2008年至2020年，13年间，每逢岁末年初，确实存在明显的超额收益，也就是俗称的跨年行情。
一般来说，跨年行情持续时间平均在两个月左右，这期间，以万得全A指数为例，平均涨幅超过22%，并且胜率高达100%，13年无一例外都是正收益，并且只有三年的收益率低于10%。
从年末行情的启动时间看，在过往的13年中有8年于四季度启动上涨，时间多位于12月和1月。
从风格看，年末行情中，成长与周期股通常表现较好，小盘优于大盘。
其中成长风格的涨跌幅平均数与中位数分别为28.21%和 24.49%。再加上现在高层释放出的维稳信号，跨年行情值得期待。
最后，我们再看看券商是怎么看待跨年行情的。
（一）兴业证券
本轮跨年行情将是一波大小共振的指数行情，建议积极参与。原因是今年经济压力大，岁末年初，市场对于稳增长、政策放松的预期有望继续升温，为跨年行情“保驾护航”。
三条投资主线：
1. 以券商、保险、地产基建为代表的低估值板块。一方面，稳增长压力下，房地产调控政策已有所松动；另一方面，低估值有望迎来估值修复。
2. 有望受益中美经贸关系缓和的机械设备、电气设备、纺织品、家具等板块。
3. 科技科创仍是主旋律。“宽货币、稳信用”的宏观环境下，市场风格将进一步偏向高景气、高增长的科创、科技。
（二）国泰君安
行至年底，跨年资金面压力叠加经济下行压力加大，更宽的货币空间有待在年初开启，再加上地产政策转暖，宽松预期将再次升温。
策略上：
1. 金融板块，当前地产问题是金融板块行情启动的最大阻力，尽管当前基本面存在诸多压力，但近期地产悲观预期逐步缓解，随着地产预期的逐步改善，金融地产板块的反弹将成为跨年行情的开路者。
2. 消费板块，2022年PPI→CPI传导存在超预期可能，消费将成为金融地产后，中期市场最确定的主线。
3. 消费电子等高景气赛道：高景气方向仍具稀缺性，重点关注元宇宙设备端等方向。
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