禾赛这波往具身智能延_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

独立投资者吴强

禾赛这波往具身智能延伸的思路是对的。激光雷达已经普及了，但机器人赛道才刚刚开始，JT系列360°x189°视野在业内确实能打。高盛之前也说了，禾赛是英伟达人形机器人平台的关键供应商。赛道对，剩下的就是执行力$禾赛-W(02525)$ $禾赛(HSAI)$

@互联网俊才：中金推荐禾赛买入评级，目标价217港元：机器人+物理AI双引擎驱动平台化转型

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中金在报告中明确指出，禾赛科技的机器人业务正在贡献新的增长曲线。这一判断并非空穴来风——基于公司在激光雷达领域积累的核心技术平台，禾赛正将产品矩阵从车载ADAS向更广阔的机器人场景延伸。从工业物流到消费级割草机器人，再到具身智能本体，禾赛的激光雷达产品凭借车规级可靠性、规模化成本优势以及点云算法积累，正在快速打开非车市场的增量空间。中金认为，这一业务板块不仅能为公司带来收入端的多元化支撑，更重要的是验证了禾赛技术平台的延展性与商业化复制能力。 Physical AI：从\"卖硬件\"到\"建基础设施\" 报告中特别强调了禾赛基于领先产品技术分拆战略增长业务、布局物理AI基础设施的前瞻性。物理AI被视为下一代AI与实体经济深度融合的核心载体，而激光雷达作为物理世界三维感知的数字窗口，是构建物理AI数据闭环的关键基础设施。禾赛正逐步探索基于软件和数据的商业模式——这意味着公司未来的价值不再局限于硬件出货量本身，而是延伸至感知算法授权、数据服务、云端智能等更高毛利、更强粘性的业务形态。中金认为，这一转型将为禾赛带来全新的增长曲线，从根本上打开长期价值天花板。 估值逻辑：从\"汽车供应链\"到\"AI基础设施平台\" 在目标价设定上，中金给出的27.14美元/217港元隐含了对上述战略转型的充分定价。随着机器人业务放量与物理AI商业模式的逐步落地，禾赛的估值框架正从传统的汽车零部件市盈率体系，向AI基础设施平台的估值范式迁移。中金认为，当前股价尚未充分反映公司在软件与数据层面的长期期权价值，而机器人业务的快速起量将成为估值修复的重要催化剂。 整体来看，中金这份研报的核心结论是：禾赛科技正处于从\"激光雷达硬件龙头\"向\"物理AI基础设施平台\"跃迁的关键节点，机器人业务与软件数据服务将共同构成公司下一阶段的增长双轮，长期投资价值值得持续跟踪。 $禾赛(HSAI)$ $禾赛-W(02525)$ 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