这一风险并不局限于内存市场，而是贯穿整条AI供应链。

链条大致如下：AI开发商（如OpenAI）与云计算公司（如甲骨文、CoreWeave）签订算力合同；云计算公司再与AI芯片厂商签订采购合同；芯片厂商委托台积电代工；台积电则与荷兰ASML签订长期设备采购合同。

每一环都依赖下一环的需求兑现。