「Anthropic」最快10月启动IPO，万亿估值AI独角兽要来了

7月15日，据彭博援引知情人士消息，AI头部独角兽Anthropic冲刺年内IPO，最快2026年10月美股挂牌。

据外媒公开消息，Anthropic已向美国SEC秘密递交IPO招股书草稿，联合高盛、摩根士丹利、摩根大通三大投行启动机构意向摸排工作。

若成功上市，有望抢先OpenAI登陆美股——后者同样已秘密提交IPO申请，但据传上市计划可能推迟至2027年。

Anthropic核心主营产品为Claude全系列通用人工智能大模型，凭借超长上下文窗口、高数据安全性、强合规可控性三大核心技术特点，广泛应用于政企法务、金融分析、内容处理、智能编程等企业级场景。其中专属编程工具Claude Code为公司核心增长单品，市场渗透率快速提升，是近期业绩爆发的核心驱动力。

估值与财务：9650亿美元估值背后，季度盈利破10亿

2026年5月，Anthropic完成H轮650亿美元融资，估值跃升至9650亿美元，一举超越OpenAI的8520亿美元，登顶全球AI创企估值榜首，IPO目标估值已瞄准万亿美元关口。

营收表现上，Anthropic今年第一季度收入已达48亿美元，第二季度预计突破109亿美元，环比实现翻倍增长，并首次实现季度营业利润约5.61亿美元。年化收入从2025年底的90亿美元起步，今年4月突破300亿美元，5月初进一步攀升至470亿美元。

相比之下，OpenAI于2025年的全年营收130.7亿美元，净亏损高达385.3亿美元（其中约300亿美元源于公司架构重组产生的非现金会计调整）。

盈利能力的差异，折射出两家公司在商业化路径上的根本性分野。Anthropic是目前全球少数实现规模化盈利的大模型公司之一。

商业模式：To B深耕为主，营收结构稳健

Anthropic走的是典型的To B优先路线。据公司官方公告及《财富》杂志报道，财富10强企业中已有8家成为Claude的付费客户；年消费超100万美元的企业客户已突破1000家，不到两个月翻了一倍，两年前仅12家。年消费超10万美元的客户数量在过去一年增长7倍。

旗下编程产品Claude Code被市场普遍认为是近期业绩爆发的核心驱动力。据澎湃新闻报道，Anthropic与OpenAI在收入统计口径上存在差异，Anthropic将云平台全渠道收入计入营收，若采用相同口径其营收规模仍低于OpenAI。

To B优先、高粘性企业客户加代码场景，构成了Anthropic的核心商业逻辑，也是其区别于OpenAI以消费者订阅为主导模式的显著特征。

亚马逊与谷歌重仓布局Anthropic

两大科技巨头已重仓布局Anthropic。据《纽约时报》获取的法庭文件披露，谷歌母公司Alphabet持有Anthropic约14%的股份，对应市值约1350亿美元。

亚马逊持股比例虽未公开披露，但据多家财经媒体依据其公开财报估算，持股约在15%至20%之间，持股市值约1350至1600亿美元。

亚马逊2026年Q1财报已确认因Anthropic投资录得168亿美元税前收益，计入非营业利润。两大产业资本长期重仓布局，持续为公司技术研发与商业化落地提供资源支撑。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）