近日，北交所官网披露了西安紫光国芯半导体股份有限公司招股说明书（申报稿），公司上市申报材料正式获得受理，保荐机构为中信建投证券。这是紫光集团600亿元重整落地四年后，新紫光体系首家冲刺资本市场的存储企业。 $紫光股份(000938)$ $紫光国微(002049)$ $紫光股份有限公司（临时代码）(91091)$
紫光国芯于2024年6月25日在新三板挂牌，2025年进入创新层，2026年1月6日提交辅导备案，辅导历时约5个月后正式向北交所递表。
综合 | 招股书 编辑 | Echo
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紫光国芯的前身可以追溯到2004年德国英飞凌科技在西安设立的研发中心存储事业部，彼时英飞凌是全球第六大半导体制造商、第三大存储器供应商。
2006年，该事业部随英飞凌内存业务分拆，成为奇梦达科技（西安）有限公司。2009年，奇梦达破产，浪潮集团收购西安团队并更名为西安华芯半导体有限公司。
2015年，紫光集团旗下紫光国微收购西安华芯，将其纳入紫光半导体版图。此后，公司历经2019年重组并入紫光存储、2023年完成股份制改革，直至本次向北交所递交招股书。
作为新紫光集团存储板块的战略支柱企业，紫光国芯以DRAM技术为核心，采用Fabless（无晶圆厂）模式运营，打造了涵盖晶圆产品、存储芯片产品、模组及系统产品研发制造，以及集成电路设计服务在内的完整业务体系。
紫光国芯的核心技术路线聚焦DRAM。公司在业内率先实现了三维堆叠DRAM（SeDRAM）技术产品的全球量产，该技术突破了传统DRAM的容量与带宽瓶颈，尤其适用于高性能计算、AI推理加速等场景。其SeDRAM-P300产品是业内首款采用“四层DRAM堆叠”三维集成（WoW）技术并实现量产的产品方案。
在产品布局上，公司开发了覆盖标准SDR、DDR至DDR4，以及移动用LPDDR至LPDDR4在内的二十余款存储芯片产品，以及服务器内存模组（RDIMM）、笔记本内存模组（SODIMM）和台式机内存模组（UDIMM）等四十余款模组产品，均实现全球量产和销售。
在车规级领域，公司推出了国产首款车规级LPDDR4/LPDDR4X产品，容量覆盖16Gb至64Gb，已完成AEC-Q100车规认证并进入量产阶段。产品可保障10年以上长期稳定供应，广泛应用于激光雷达、前视一体机、抬头显示、液晶仪表、车辆动态控制系统、驾驶员监测系统等汽车电子控制单元。
截至2025年末，公司共取得453项专利授权，其中发明专利364项。
业绩方面，2023年至2025年，公司营业收入分别为9.12亿元、11.82亿元和18.30亿元，毛利率分别为11.55%、19.01%和22.98%，呈持续上升态势。净利润从2023年的-2.02亿元收窄至2024年的-2874.23万元，2025年实现扭亏为盈，净利润达1.12亿元。扣非后归母净利润为1.01亿元，扣非后加权平均净资产收益率为12.48%。
公司解释，业绩反转主要受益于DRAM市场量价齐升的结构性变革，尤其是车规级DRAM需求明显提升。
进入2026年，存储行情的回暖效应进一步放大。一季度公司实现营业收入8.68亿元，同比增长232.14%；归母净利润2.76亿元。公司预计2026年上半年营业收入为21.86亿元至24.16亿元，归母净利润为6.16亿元至6.81亿元，同比增长最高接近12000%。
股权结构方面，紫光国芯控股股东为北京紫光存储科技有限公司，持股比例59.63%，后者由新紫光集团有限公司100%控股。紫光集团旗下上市公司紫光国微在定增完成后持股6.78%，为公司第二大股东。
新紫光集团由智广芯控股100%持有，而智广芯的股权分布较为分散，无单一股东或一致行动人能控制股东会、董事会和管理层，因此紫光国芯无实际控制人。
公司董事长范新，1960年出生，现任新紫光集团党委书记，2023年4月起任西安紫光国芯半导体股份有限公司董事长。
2025年，紫光国芯先后完成两轮定向增发，合计募资超5.5亿元。首轮引入了中信建投证券及陕西科控投资等机构，第二轮则吸引北汽集团旗下安鹏科创、具有上汽背景的申祺利纳以及西高投等战略机构股东。
本次IPO，紫光国芯拟募集资金11.5亿元。募资将投向四个方向：新一代标准存储器研发及产业化项目拟投入约5.17亿元、新一代定制存储器研发及产业化项目拟投入约2.2亿元、新一代存储模组研发及产业化项目拟投入约1.7亿元、补充流动资金拟投入2.6亿元。
紫光国芯的吸引力来自周期，风险同样来自周期。招股书明确提示，若未来DRAM需求不及预期、供给端扩产释放产能，或宏观经济波动导致市场需求萎缩，公司未来业绩可能再次下滑甚至亏损。
紫光国芯北交所IPO获受理，是国产DRAM设计企业从技术积累走向资本市场的标志性事件。公司拥有二十年的DRAM技术积淀，在SeDRAM三维堆叠技术和车规级DRAM领域建立了差异化优势。
2025年实现扭亏为盈后，2026年上半年预计净利润最高达6.81亿元，同比增长近120倍。但存储芯片行业的强周期属性、连续三年为负的经营现金流，仍是市场需要审慎评估的因素。紫光国芯能否在存储周期上行窗口完成资本化，并在周期波动中实现持续成长，将是市场长期关注的核心问题。
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