独立存储器厂商「宏芯宇」递表港交所，今年前四月净利暴增30倍!

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来源丨招股书、**大数据

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2026年7月3日，宏芯宇第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。公司曾于2026年1月1日向港交所递交招股书。

公司是全球领先、发展迅速的独立存储器厂商，2025年收入约为人民币112.38亿元，净利润13.64亿元，毛利率21.77%；2026年前四月收入约为人民币80.12亿元，同比增长185.69%，净利润38.41亿元，同比增长30倍。

公司凭借涵盖(1)主控芯片设计与开发、(2)固件算法开发、(3)测试系统开发以及(4)存储介质特性分析的技术平台，开发、制造（主要透过向第三方晶圆制造商委外加工晶圆以及向第三方OSAT供应商委外组装、封装及测试）及销售存储解决方案，从而得以为多元应用场景客户提供存储产品。

根据弗若斯特沙利文，按2025年收入计，公司是全球第五大、中国内地第二大独立存储器厂商，在整体存储产品市场全球排名第十二。

产品/服务体系

•嵌入式存储：核心产品线，涵盖eMMC、UFS、ePOP及uMCP，应用于智能手机、平板电脑、可穿戴设备及车载系统。

•固态硬盘：包括SATA及PCIe系列，应用于个人电脑、数据中心及车载中控系统。

•DRAM：包含LPDDR、DDR及DRAM模组，应用于智能手机、个人电脑及服务器。

•移动存储：包括U盘及microSD卡。

•存储颗粒：NANDFlash及DRAM晶圆与晶粒。

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下表载列于往绩记录期间公司按产品类型划分的收入明细：

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财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前4个月：

收入分别约为人民币87.81亿、87.18亿、112.38亿、28.05亿、80.12亿，2026年前4月同比+185.69%；

毛利分别约为人民币4.17亿、14.00亿、24.46亿、3.87亿、49.69亿，2026年前4月同比+1185.28%；

净利分别约为人民币-1.17亿、4.83亿、13.64亿、1.23亿、38.41亿，2026年前4月同比+3020.75%；

毛利率分别约为4.75%、16.05%、21.77%、13.78%、62.01%；

净利率分别约为-1.34%、5.54%、12.14%、4.39%、47.93%。

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行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，2021年，全球存储产品市场规模为2,125亿美元；受益于数字经济下各领域对存储产品的广泛需求，市场规模持续扩大，尽管个别年度出现波动及回落，至2025年增长至2,890亿美元，期间年复合增长率为8.0%，展现出存储产品市场的发展韧性。

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在2025年全球存储产品市场中，各独立存储器厂商围绕技术创新与市场份额展开角逐。从收入维度看，公司以16亿美元的收入，排名全球第五，也是中国最大的未上市独立存储器厂商。

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可比公司

同行业IPO可比公司：

佰维存储(688525.SH)、兆易创新(3986.HK)、澜起科技(6809.HK)。

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董事高管

公司董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。

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主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

吴先生通过芯瑞来、深圳聚邦及多个员工持股平台（均担任GP）合计控制约36.68%的投票权，构成一致行动人集团；

群联电子则通过Core Storage及瑞元投资合计控制22.50%的投票权，为单一最大股东集团。

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融资历程

公司上市前经历了多轮融资，累计融资逾16.88亿元人民币。在2025年3月的D轮最新融资中，公司的投后估值约为107.60亿人民币。

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中介团队

据**大数据统计，宏芯宇中介团队共计8家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现良好；公司律师共计2家，综合项目数据表现中规中矩。整体而言中介团队历史数据表现较好。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）