占全球市场份额超三成「鲟龙科技」递表港交所，中国鱼子酱品牌的资本新局

图片

来源丨招股书、**大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2026年5月4日，鲟龙科技第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、中信建投国际。公司曾于2025年10月30日向港交所递交招股书。

公司曾于2024年3月1日在新三板挂牌，代码：873394。2025年8月6日，公司自愿于新三板终止挂牌。

公司是全球最大的鱼子酱企业商，2024年收入6.69亿元，净利润3.24亿元，计入生物资产公允价值调整后的毛利率为负，2025年收入7.69亿元，净利润3.65亿元，毛利率1.11%。

公司是全球最大的鱼子酱企业。公司自2015年以来连续11年实现鱼子酱销量全球第一名。2021年至2025年，公司的鱼子酱销量持续占据全球市场的30%以上，于2025年达致36.1%，超过全球第二大企业的四倍以上。

历经20余年的行业经验和发展，公司成功构建了覆盖鲟鱼育种与养殖、鱼子酱加工、销售及品牌营销于一体的鲟鱼和鱼子酱价值链。公司创立了国际鱼子酱品牌「KALUGAQUEEN（卡露伽）」。

公司主要向全球企业客户销售鱼子酱产品。公司亦已扩大产品组合，纳入鲟鱼制品及其他鱼子酱相关产品。公司的客户主要包括海外鱼子酱公司、精致食品公司，以及中国的餐厅、酒店及超市。

图片

公司与汉莎航空、新加坡航空、国泰航空等国际航空公司渠道建立长期深度合作，通过其优质客舱服务推广自有品牌。

在中国，公司以自有品牌进行直销，在北京、上海、深圳、浙江和成都建立了五大销售中心，覆盖全国2,000多家合作伙伴的销售网络，包括国内绝大多数米其林和黑珍珠餐厅餐饮品牌、多个全球知名五星级酒店集团及大型商超。

于往绩记录期间，公司的核心产品为鱼子酱，该产品不仅是公司的主要收入来源，更集中体现了公司的品牌价值与国际影响力。

图片

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币5.77亿、6.69亿、7.69亿，2025年同比+14.90%；

毛利分别约为人民币0.08亿、-0.20亿、0.09亿，2025年同比-143.56%；

净利分别约为人民币2.73亿、3.24亿、3.65亿，2025年同比+12.62%；

毛利率分别约为1.34%、-2.94%、1.11%；

净利率分别约为47.28%、48.43%、47.47%。

图片

可比公司

同行业IPO可比公司：

富原(TWG.O)

图片

董事高管

公司董事会将由九名董事组成，其中包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。

图片

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

王先生直接持股6.36%，并通过淳安卡露伽人、杭州卡露伽人及杭州鲟龙人间接持股28.28%，合计持股34.64%；

陈夏鑫持股12.67%；

沣石景和持股7.93%；

千发集团持股5.59%；

周俊良持股5.15%；

其他股东还包括新干线传媒、高景罗克、资兴良美、启汇润金、邱沈林、舟洋创投、中信证券、金石坤享等。

图片

中介团队

据**大数据统计，千岛湖鲟龙中介团队共计8家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现尚可；公司律师共计2家，综合项目数据表现有待提升。整体而言中介团队历史数据表现平平。

图片

（本文首发于活报告公众号，ID：**）