招商覆盖优信，几个数据分享下

看招商证券发了个优信研报，信息密度挺高的，几个数据挺有价值分享下：

国内二手车市场已经到1.2万亿规模，析出率目前只有5.5%，对标美国14%-15%、日本约9%，空间还有2-3倍。

82%的人不买二手车，是因为不信任车况；即便考虑过的人，62%最后放弃，也是因为“怕买到事故车”。从增长逻辑看，行业的本质问题还是信任。大额耐用品消费信任应该是最大问题，跟买房差不多，小开发商就是信任问题，同样中小车商也有这个问题。

公司NPS和周转几个优势指标之前说过比较多，NPS（净推荐值）做到65，行业大概30左右，库存周转30天（低于行业平均45天）

关于城市大卖场进展有个新图谱，目前公开信息比较少，如果这么多城市集中推进，看来扩容速度回加速。

报告给的测算是100-200个城市可以开店，1年左右可以打平，成熟后净利率2%-3%。估计很快会从区域玩家往全国连锁零售演化。

按照单城市25%+市占，100+城市，5.5%析出率。

预计公司2025-2027年末公司卖场数分别为5、7、9家，新店销量爬坡，2025–2027年总销量分别为5.4万台、11.2万台、22.8万台，对应收入分别为31.6、66.7、137.6亿。

如果按照31.6亿测算，当前PS大约1.36倍。

$优信(UXIN)$ $Carvana Co.(CVNA)$ $