【IPO追踪】医学影像大模型吸金！德适(02526.HK)上市首日狂飙100%

3月30日，港股新股市场迎来“四花齐放”， $德适-B(02526)$ 、 $极视角(06636)$ 、 $华沿机器人(01021)$ 、瀚天天成(02726.HK)这四家企业同日在港交所主板挂牌上市，原计划当日登陆港股市场的同仁堂医养(02667.HK)延迟上市。

在上述四只新股中，德适的股价表现最为亮眼。这家获千倍认购的医学影像大模型平台企业备受资金追捧，截至发稿，股价报198.4港元，较发行价99.0港元上涨100.4%，总市值超176亿港元。

德适的投资者收获颇丰。按每手50股、入场费约5681.73港元计算，不计手续费，截至发稿，投资者每手盈利翻番，超过5600港元。

德适此次发行价为每股99.0港元，发售股份799.92万股，所得款项净额7.198亿港元，募资将主要用于核心产品AI AutoVision®的研发及商业化、加强iMedImage®基座模型及AI技术等。

从招股认购情况来看，德适的市场认购表现火热。香港公开发售获得1073.37倍认购，国际发售则获3.45倍认购。

德适是一家专注于开发医学影像产品及服务的医疗器械公司，已开发出可有效提升诊断效率及服务质量的多元化产品组合，包括：(i)六款医学影像软件产品，包括注册阶段核心产品AI AutoVision®、一款商业化产品AutoVision®，以及四款临床前阶段候选产品；(ii)三款商业化医疗设备；及(iii)四款主要试剂及耗材。

公司开发出了具备千亿级参数的跨模态医学影像基座模型iMedImage®，该模型是一款面向多病种、多模态、多任务的医学影像通用大模型，支持19种医学影像模态（如染色体、CT、MRI、超声、病理等），并覆盖超过90%的临床医学影像场景，助力实现智能化、标准化的诊断工作流程。

业绩方面，德适过去几年收入增长亮眼，但持续产生亏损，2025年前三季度收入和期内亏损分别为人民币1.12亿元和人民币3664.9万元。

作者：遥远