各位朋友好，照理说，现在还在打仗，黄金明明有避险的作用，为什么价格却暴跌呢？这一波暴跌，对我们交易黄金以及股指有什么启示，历史上有没有类似的时期可以参考。今天甘老师就来给大家直播讲解一下。以下是我做的一些笔记：
海湾国家陷入了一个怪圈，油价上涨，但是收入却降低，这是因为货卖不出去。为什么?因为海峡封锁。
$WTI原油主连 2605(CLmain)$ $美国原油ETF(USO)$ $小原油主连 2605(QMmain)$ $WTI原油2604(CL2604)$ $原油ETF-PowerShares(DBO)$ $微型WTI原油主连 2605(MCLmain)$
所以就导致海湾国家的现金流缺口急剧扩大，那没招了，只能卖资产了。卖啥呢，卖黄金。我们从下面图也可以看出，其黄金储备是一直上升的，而25年金价也暴涨，所以其储备市值已经翻倍了，那么其抛售黄金的空间是很大的。
$黄金主连 2604(GCmain)$ $微黄金主连 2604(MGCmain)$ $1盎司黄金主连 2604(1OZmain)$ $迷你黄金主连 2604(QOmain)$ $美元黄金主连 2604(GDUmain)$ $微黄金2604(MGC2604)$ $黄金矿业ETF-VanEck(GDX)$
大家可以看这个逻辑图：
$白银主连 2605(SImain)$ $迷你白银主连 2605(QImain)$ $白银2603(SI2603)$ $2倍做多白银ETF-ProShares(AGQ)$ $白银ETF-iShares(SLV)$ $Proshares二倍做空白银ETF(ZSL)$ $微白银主连 2605(SILmain)$
对于我们，交易黄金，要看20周均线。这个具体可以看直播
当然，我们也可以去看看历史上08年发生流动性危机时，黄金作为变现工具被抛售，出现了什么情况。那个时候，都没钱了，但是黄金价格高高在上，那肯定就卖黄金补充现金流呀，此时价格非理性波动。这个是不是就和避险资产完全相反了。从这个图中可以看出，5个月，黄金就跌了35%。
但是，当变现需求过去后，价格就又回归合理水平。不过甘老师也说了，这过程是很痛苦的，账户不一定能扛得住。现在大概处于最低点左侧。所以看08年这个，调整之后，就又会创造历史新高了。当然，其背后驱动因素是多元的。
那现在降低35%，黄金价格肯定是要破4000的，大概要到3650点。所以玩长线交易的朋友，想要抄底黄金，可以再等等。
然后，我们再来看白银，白银的波动是黄金的2倍，不太建议大家用长期投资的思路去投资白银。所以，要以黄金作为是否见底的标杆。
· 美国股指分析
o 时间拐点规律
§ 重要月份：美股指易在 2、5、8、10 月出现行情拐点，这与美国上市公司集中出财报时间节点有关，财报影响大型基金对股指动向的评估。
$SP500指数主连 2606(ESmain)$ $微型SP500指数主连 2606(MESmain)$ $标普500波动率指数(VIX)$ $道琼斯指数主连 2606(YMmain)$ $微型道琼斯指数主连 2606(MYMmain)$ $道琼斯(.DJI)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $NQ100指数主连 2606(NQmain)$ $微型NQ100指数主连 2606(MNQmain)$
§ 实际案例：如去年 2 月和今年 2 月，美国股市受事件影响偏弱，时间点规律有效。投资者可根据时间窗口提前准备，制定交易策略。
· 技术支撑与风险
o 重要支撑线：美国股指长期趋势重要支撑线为 20 个月均线，以标普 500 指数为例，去年 4 月关税战曾跌穿该均线，但很快收复。目前 6,250 点是重要支撑位置。
o 中期选举影响：今年是美国中期选举年，执政党有动机维护指数稳定，股指波动幅度可能不大。但中期选举二三季度（4 - 9 月）是高危期，需关注市场波动。
中期选举的二季度，差不多4月~9月，容易出现高危。
· 美元指数走势
o 上涨预期逻辑
§ 通胀预期：海峡封锁推升原油价格，引发通胀预期，市场对美联储降息预期转变，甚至开始预期 10 月加息，这将推动美元指数上涨。
$美元ETF-PowerShares DB(UUP)$ $欧元主连 2606(EURmain)$ $微欧元主连 2606(MEURmain)$ $日元主连 2606(JPYmain)$ $澳元主连 2606(AUDmain)$
§ 周期模型：根据美元指数模型，2020 - 2026 年是贬值周期，今年是结束点，之后进入新周期，美元指数可能快速上涨。
o 交易机会与建议
§ 交易策略：美元升值时，欧元倾向贬值，可关注欧元期货做空机会。投资者可回看相关直播了解具体交易策略。
§ 投资建议：持有美元的投资者可继续持有，未换美元的可趁汇率高时换汇。也可通过外汇期货或挂钩金融产品参与美元相关交易。
最后，老师也进行了一些答疑：
· 问答环节
o 微软个股：微软是纳指成分股，更关注美国股指整体情况，纳指整体并不特别弱势。
o 非农数据：市场焦点不在非农数据，其利好可能是短期效应，特朗普对伊朗事件的处理结果影响更大。
o 恒生指数：恒生指数比美股弱，可看作强化版 A 股。
o 新兴市场：新兴市场需分国家和地区看，更看好日本股指，巴菲特进入日本市场有长期标杆效应，日经指数虽有波动但未来可能创新高。
o 市场总结：当前世界经济动荡但非衰退，各国救市方式改变，市场处于份额重新分配阶段。投资者可挖掘中短期交易机会，长期投资可关注黄金，待市场危机结束后重新介入。
$新兴市场高股息ETF-WisdomTree(DEM)$ $新兴市场小盘红利股ETF-WisdomTree(DGS)$
金句分享：
霍尔木兹海峡封锁对金油及美股市场的影响
本章节是线上直播间会议内容，主持人引出甘老师讲解市场情况。甘老师指出近期金银波动导火索是霍尔木兹海峡封锁。介绍了海峡对中东原油出口的重要性，提及去年相关事件及市场反应，强调此次封锁不是短期效应，可能持续数月，会对金融资产造成较大波动，还提醒投资者结合自身风险做投资策略。
海湾国家原油运输受阻及金融市场影响分析
本章节主要讨论海湾国家现状。海湾国家收入主要靠原油出口，当下原油运输受阻致收入断流。研究显示其原油出口量约60%受影响，收入减少后或卖资产偿债。库存缓冲期约一个月，4月初是关键节点，后续油轮能否通过海峡至关重要，这也为金油市场波动埋下伏笔。
海湾国家黄金储备及变现对金价的影响
本章节讨论海湾国家资产变现问题，指出海湾国家多年来黄金储备逐年增加，18 - 20年储备翻倍，但黄金价格去年才大幅波动，此前较温和。因储备市值有较大浮盈，缺钱时黄金成重要变现对象，这是近期金价波动大的重要原因。还通过图表说明近几年海湾国家黄金储备增加，有更多抛储空间。
黄金价格走势分析及流动性危机下抛售逻辑
本章节主要讨论黄金价格风险。技术面上，若金价跌破20周均线，中长期或陷入更大调整，目前金价已跌破关键点位，短期需谨慎。基本面上，黄金在经济繁荣时是避险资产，流动性危机时会被抛售变现，如海湾国家为应对危机抛售黄金储备，当下黄金处于变现阶段，价值低估也会出售。
08年黄金走势借鉴及当下黄金投资建议
本章节主要讨论黄金价格走势。说话人认为当下黄金情况类似08年金融危机，当时黄金因金融机构变现需求跌幅达35%，危机过后估值修复且创新高。目前黄金已跌27%，最终跌幅未知，关键看海峡解封和海湾国家收入情况。建议中长期投资者等消息，短期波动大适合投机者，若反弹超4650点站稳均线视为趋势修复。
白银适合投机，黄金更宜长期投资及作见底标杆
本章节主要讨论了白银和黄金的投资特性。说话人认为白银更具投机性、波动大，从库存角度看不适合长期投资，投机时机对了可获利。白银波动通常是黄金两倍，下跌时应以黄金为见底标杆。相比之下，长期投资选黄金更佳。最后表示因朋友问题多，所以花了较多时间讲解。
美股指行情拐点月份及时间周期研究意义
本章节主要讨论美股指，说话人强调美股指常出现时间拐点的月份为2、5、8、10月，此说法已讲多年且有用。以2月为例，过去和今年2月美股指都有波动。同时指出这是基于历史数据统计，无标准答案，虽可能有偏移，但能提前给出时间窗口，降低试错成本，提高成功概率。
美国股指走势分析及中期选举影响解读
本章节介绍美国股市情况，美国股指长期趋势重要支撑线是20个月均线，以标普500为例，去年关税战曾短暂跌穿后又回升。目前标普重要支撑位6,250点，可据此规划抄底等策略。5月或为拐点，可依此安排期权交易。若跌破20月均线会深度调整。今年是美国中期选举年，股指波动或不大。
美国中期选举年二三季度美股或有波动风险
本章节主要围绕美国中期选举年美股情况展开。统计显示中期选举年二三季度（4 - 9、10月前）美股股指相对弱势，平均跌幅约5%，5月和8月需重点关注。提问环节答案表明二三季度美股表现不佳。中期选举在11月，距当前约8个月，后续市场仍有波动，需留意。
今年美元指数或现脉冲式上涨及交易机会
本章节说话人2强调今年美元预期，称市场原本预期美元弱势，但因美伊冲突等因素，通胀预期上升，市场不再预期美联储降息甚至预期加息，预计未来半年美元指数或有15% - 20%的脉冲式上涨，还介绍了相关交易策略，最后表示对美元指数看法无标准答案，短期更倾向其快速推升。
5分钟Q&A环节及对微软个股的看法
本章节中说话人1提议进行5分钟Q&A，称若大家从PPT了解标普500指数、美元指数等内容，这是很大机会，还建议对艾文甘老师后续文章和直播感兴趣者在老虎或老虎community追踪。之后有用户询问如何看待微软个股，甘老师表示更关注美国整体情况，微软是纳指成分股，自己对个股研究没那么细致，认为美国股指整体并不弱势。
未来6个月非农数据走向或取决于美伊局势
本章节主要讨论了老师对未来6个月非农数据走向的看法。说话人2表示目前市场焦点不太在非农数据上，即便非农数据利好也可能只是短期效应。相比之下，特朗普对伊朗事件的走向，即能否和谈或继续冲突，对市场的影响比非农数据更大。
对恒生指数的提问及“强化版A股”观点
本章节中说话人1询问说话人2如何看待恒生指数，说话人2称恒生指数近期因国内A股等因素出现波动，且比美股表现弱，在其观点里恒生指数可看作强化版的A股，说话人1表示知晓该问题。
探讨新兴市场看法，更看好日本股指前景
本章节讨论如何看待新兴市场，说话人2认为新兴市场不能笼统看待，要具体分析国家和地区。他更看好日本股指，自前两年巴菲特大举进入日本市场，产生长期标杆效应，引导美国资本重新流入。未来日经指数虽有波动，但跌后创新高可能性大，不过世界局势复杂，仍存在不确定性。
全球经济形势分析与黄金投资机会探讨
本章节中，说话人1询问对当前世界情况的看法及应对策略。说话人2表示当前世界经济动荡，处于重新分配份额阶段，适合挖掘中短期交易机会。他倾向黄金投资，认为黄金上涨时间未达10年，幅度也有空间，有可能涨到8000甚至破万，建议多观察。最后双方结束交流。
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