综述：
本周标普 500 指数 下跌 1.90%，我的实盘净值 下跌 2.10%。
2026 年内标普 500 指数 下跌 4.95%，2026 年内我的实盘净值 上涨 31.49%（年初净值为2.20，本周净值2.89）。
交易：
清仓 $Bloom Energy Corp(BE)$ ，买入等额BIL
持仓：
NVDA 13.4%，SNDK 25.8%，NEM 17.4%，SBSW 8.5%，现金/美债 34.9%。
有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。
复盘：
先说交易，连续第二周卸货了，但都不是因为公司基本面问题，而是单纯想留更多血包，随时择机抄底。
目前持仓股里，只有BE处于合理区间，并已横盘数周暂无突破迹象，考虑到地缘政治风险最近各种真假消息频发，多整点血包准没错，截止周日疑似出现降温迹象（当然随时有变卦风险），下周可能会考虑从最近跌的比较狠的板块里抄一些。
有人问BIL是什么，以及为什么不买TLT，简单讲它们都是美国的国债，只是时间久期不同，期限越久的债息越高，但相应的票面价格波动也会相应更大，看自己取舍，没有绝对优劣。我持有的BIL是1-3月短债，债息4.01%（先扣税再退，不同券商退税时间差异很大，需要自行询问），按月发，约等于保本理财。
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最近市场的赚钱效应较差，主要是以日本为首的多个国家准备加息，美国这边鲍师傅最后一舞也偏鹰，而且人不离席，一副要和特师傅继续死磕的态势。
今年的一切估值模型，都基于美元贬值+降息周期这个大背景下做的，一旦走加息剧本，那就得全部打回来重新算，需要大幅下修。
当然，也不至于立刻就转向悲观，因为目前还处于预期管理的阶段，并没有真的开始这么做。
市场从最乐观的预期直接转向最悲观的预期，那么这中间就一定有些不错的机会，哪怕不是反转，也是高赔率的超跌反弹，所以下周中看看行情准备搞一搞。
目前阶段前途不明朗，股债金三杀，不宜满仓。
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个股方面，
1、科技：NVDA
M7今年完全不香了，成了主要负责买单的冤大头，但同时也成了细分领域的“点金石”。
本届GTC大会上展出了Rubin Ultra架构中正交背板方案，亦有望加大对PCB需求。
据悉，在Kyber架构中通过正交背板前后连接竖直放置的计算刀片和交换刀片，在Scale up层面上实现对铜缆的替代，实现更高的单机柜算力集成。 除此之外，本届GTC大会还展出了Vera CPU独立机柜，STX存储机柜，同样会带来PCB增量环节。
PCB板块的股票大都在A股，美股这边不多，至少我没找到基本面还不错的，大家有研究完觉得不错的，欢迎推荐给我。
2、存储：SNDK/MU
$美光科技(MU)$ 发财报了Q2财季营收同比增长将近两倍至约239亿美元，非GAAP口径下毛利率升至74.9%，环比Q1财季的56.8%大幅提升，远高于上财年同期的37.9%，非GAAP营业利润率也提升到了69.0%，这个利润跟NVIDIA的AI GPU差不多了，比预期中的超预期还高！
$南方两倍做多三星电子(07747)$ 近期正与谷歌和微软就长期供应协议展开谈判，商讨逾100亿美元的预付款安排，若采购量未达约定规模，差额将从预付款中扣除。美光科技和$南方两倍做多海力士(07709)$ 集团亦在推进类似安排。此轮长协浪潮的背后，还有一条更深层的产业逻辑，存储芯片正从标准化商品走向高度定制化产品。
但由于本周五特师傅宣布要地面部队入侵郎子，市场还是先跌为敬，业绩再好遇到大炮都得先被轰下来，因为一旦陷入持久战就直接经济危机了，未来业绩预期都会价值毁灭，大家一起喝西北风。
3、电力：BE
随着能源价格的上涨和海峡一时半会不像能短期恢复的态势，理论上这些板块应该是该大涨的，但结果市场没什么反应，或者说前俩月的涨幅已经算提前给我计价了？
出于求稳考虑，我选择先结账了，还持有的随意，我个人还是觉得特师傅最终抱头鼠窜自嗨赢麻跑路，回到降息剧本的概率最大，只是进度条会大幅延后，可能我天生乐观吧，觉得后面可能有更好的价格；对未来悲观的读者，最好此刻清仓所有股票类风险资产。
4、金属：GLD/NEM/SBSW
比预想的走势更差，支撑位没撑住，继续深度坠机，速度太快斜率太陡，都来不及操作，上周周报我说：“基于历史规律，偷鸡党不割肉是无法进行新主升浪的，悲观预期的话行情可能要下个季度再开始上行，乐观的话一两周内。”
如今看最乐观的预期肯定是没戏了，那就最快6月后再见了，当然如果直接走加息预期，那就GG了 $2倍做空黄金ETF-ProShares(GLL)$ 。
大宗商品就是这样，受到各种宏观不可抗力影响巨大，谁也无法预测一个黑天鹅的影响有多大，但万一反转了，那么嗨起来也会真猛。
5、下周计划
不管未来如何，下周要么有短线超跌反弹，要么有长线反转的重大新闻，而且很多指数都在关键支撑点位附近，我认为值得博一下。
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最后，估值表：
注释（请一定阅读）：
1、上图的点位均为本人通过特定的方式计算，不代表一定能精确且能触达，只是辅助参考作用。
2、一个点位有2个值，则代表该区间的上下限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度。
3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会执行。
4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考。
5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，问就是别买/赶紧割。
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