玩期货的朋友们都可以过来了，我们今天继续来看CFTC发布的COT数据。往期会加上一些场外的资金流动数据支撑，比如ETF资金流动的数据。今天我们不光讲CFTC数据，也会讲The Flow Show的数据。
好了，先给大家明确2个概念： CTFC、The Flow Show都是什么。
在商品期货研究里，场内可以理解为买期货，规则都是交易所定好的，比如数量、质量、交割月、交割地，然后再清算所统一清算。而大家熟悉的ETF，本意是交易所交易基金，其也属于场内，不是场外OC。一般的场外OTC指的是交易双方私下撮合的，比如一些远期、倒期合约。大家要明白，不要将其和一级市场和二级市场弄混淆。
我再介绍一下CFTC数据到底是什么。CFTC的报告关注的是期货品种的头寸，其中分为报告头寸和非报告头寸，前者又分为商业头寸和非商业头寸。大家这样理解商业性头寸：就是产业资本，比如说矿山、冶炼厂、厂商等商业实体所持有的头寸。非商业头寸就是那些专注于投机的相关头寸，比如资产管理机构。非报告头寸是一些小规模的投机者。
The Flow Show就不是官方的数据库了，这是BofA 策略团队、以 Michael Hartnett（首席投资，大佬） 为代表发布的周度资金流与资产配置跟踪框架，核心会汇总 EPFR （一个机构，会汇总全球基金流向和资产配置数据）的基金流向数据、BofA 私人客户资产配置变化，以及 BofA 自己的一些指标。
我们如果把CFTC和The Flow Show数据合起来用时，就可以使用这个框架：先用 The Flow Show资金是否支持这个品种，再用 CFTC 看“这个方向在期货市场里是否已经过度拥挤”。
例如，若 The Flow Show 显示黄金基金持续流入，这说明做资产配置的这一拨钱在买黄金基金。而 CFTC 又显示黄金投机净多仍在上升，这说明期货市场上的大户们也在看多黄金。那这样黄金价值上涨的概率就很高了。但是要注意，如果CFTC的净多头已经很高了，要小心回撤，因为一旦宏观层面有一些消息，比如说停战、海峡开放之类的，那价格变化很快的。
The flow show的数据比较少，我们先快速过一下：
我给大家总结一下这里面的数据，发布于3月14日，数据截止为3月12日：
我们可以看到，目前大类资产资金仍在流入股票和债券，黄金也在流入，风险偏好明显降温，资金从广泛买股票转向更谨慎地配置债券和黄金。 $黄金主连 2604(GCmain)$ $微黄金主连 2604(MGCmain)$ $1盎司黄金主连 2604(1OZmain)$
好了，那我们就可以来看CFTC数据了。 $债券指数ETF-SPDR Barclays美国1-3月国债(BIL)$ $债券指数ETF-iShares Barclays 1-3年国债(SHY)$
先来看整体的：
总仓位的百分位指标
这表达了整个市场对于该品种的兴趣浓厚程度，哪个越高，说明哪个商品越热！但是这个却不能表示其价格走势。只能判断哪个商品可能会产生行情。从下图可以看出，行情产生主要是豆类产品。比较让人意外的是，ICE棉花居然比原油的总仓位百分位指标更大。大家可以关注一下ICE棉花。
商业净持仓占比指标跟踪
商业净持仓占比反映的是生产商和贸易商持有的净多头头寸比例，正常情况下这个数值是负数，因为生产商通常通过做空期货来对冲现货风险，所以空头总是多于多头。当这个数值变成正数时，说明生产商在净买入，这往往是价格见底的信号，因为最了解产业的人开始看涨。
非商业净持仓占比指标跟踪
我们重点说农产品：最明显的是豆类整体都很热。大豆、豆油、豆粕都排在前面，说明资金不是只盯一个品种，而是在围着整个豆类板块一起做交易。
非商业COT指标跟踪
先解释一下，什么叫“非商业 COT 指标”？
简单说，它就是在看：市场上的大资金，现在到底有多么看多、或者有多么看空。这里的“非商业”，主要是基金、资管和投机机构，所以这个指标可以拿来观察市场情绪热不热。
我们可以看出，最近市场情绪分化得很明显，尤其是在农产品里最突出。
豆油和大豆是现在最热的两个品种，其中豆油已经热到接近“大家都在追”的程度，大豆也差不多。
以下是各个产品的分别持仓，大家可以看一下：
黄金 $黄金主连 2604(GCmain)$ $微黄金主连 2604(MGCmain)$ $1盎司黄金主连 2604(1OZmain)$
白银 $白银主连 2605(SImain)$ $迷你白银主连 2605(QImain)$ $白银2603(SI2603)$ $2倍做多白银ETF-ProShares(AGQ)$
铜 $铜矿ETF-Global X(COPX)$ $COMEX铜主连 2605(HGmain)$
原油 $美国原油ETF(USO)$ $WTI原油主连 2605(CLmain)$ $WTI原油2604(CL2604)$
豆油 $豆油主连 2605(ZLmain)$
大豆 $微型大豆主连 2605(MZSmain)$ $小大豆主连 2605(XKmain)$
CFTC的数据陈述
美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至3月10日当周，纽约商品交易所(COMEX)黄金投机客净多头头寸增加1383份合约，至102236份合约，纽约商品交易所铜期货投机客将净多头头寸减少723份合约，至47732份合约，纽约商品交易所白银投机客将净多头头寸增加2407份合约，至9721份合约。
截至3月10日当周，石油投机者将WTI原油净多头头寸增加17596份合约，至115448份合约；纽约商品交易所(NYMEX)和洲际交易所（ICE）(ICE)四大天然气（885430）投机者的净多头头寸增加16364份合约，达到92774份合约。
截至3月10日当周，瑞士法郎净空头头寸为41092份合约；英镑净空头头寸为84197份合约；欧元净多头头寸为105144份合约；日元净空头头寸为41387份合约。
截至3月10日当周，股票基金经理将芝加哥商业交易所(CME)标普500（SPX）指数净多头头寸减少102773份合约，至894003份合约。股票基金投机者将芝加哥商业交易所(CME)标普500（SPX）指数净空头头寸削减57269份合约，至341911份合约。
截至3月10日当周，投机者将芝加哥期货交易所(CBOT)美国10年期国债期货净空头头寸减少119624份合约，至534883份合约。投机者将芝加哥期货交易所(CBOT)美国2年期国债期货净空头头寸减少305份合约，至1338236份合约。
投机者将芝加哥期货交易所(CBOT)美国国债期货净多头头寸增加21772份合约，至42037份合约。投机者将芝加哥期货交易所(CBOT)美国超长期国债期货净空头头寸增加34408份合约，至290102份合约。
截至3月10日当周，CBOT小麦投机者净空头头寸增加6300份合约，至65604份合约；CBOT玉米（885811）投机者净增持65901份合约，转为净多头头寸，新增121385份合约；CBOT大豆（885810）投机者净多头头寸增加12186份合约，至135650份合约。
截至3月10日当周，ICE可可投机者净空头头寸增加5439份合约，至33372份合约；ICE棉花投机者净空头头寸减少9793份合约至33488份合约。ICE糖业投机者净空头头寸减少24720份合约至213094份合约；ICE咖啡投机者净多头头寸增加4200份合约至7696份。
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