住宿业数字化服务商「绿云软件」递表港交所，携程入股

来源丨招股书、**大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2026年2月20日，绿云软件首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金。

公司为中国领先的住宿业数字化服务商，2024年收入3.27亿元，净利润0.69亿元，毛利率68.02%。2025年前9月收入2.25亿元，净利润0.35亿元，毛利率66.55%。2025年前三季度业绩实现稳定增长。

公司是中国领先的住宿业数字化服务商。于往绩记录期，公司主要提供住宿业数字化解决方案、数字营销服务和其他数字增值服务。住宿业数字化行业的核心模块为PMS（酒店物业管理系统）。

截至最后实际可行日期，公司已向中国37,000多家酒店提供PMS。公司的客户包括中国饭店协会2024年排名前50的酒店管理集团以及中国旅游饭店业协会排名前60的酒店管理集团中超过半数的酒店（例如锦江集团、雷迪森、君亭等），以及《Hotels》杂志全球酒店集团50强中超过三分之一的酒店（包括万豪、洲际、雅高、温德姆等）。

除酒店外，公司的解决方案及服务亦已广泛应用于文旅领域，如松赞集团、阿那亚、地中海邻境与地中海白日方舟等。

于往绩记录期，公司的收入主要来自(i)向国内外酒店、酒店管理集团、高端民宿运营商及文旅企业提供住宿业数字化解决方案；(ii)向国内外酒店、酒店管理集团、高端民宿运营商、文旅企业及OTA及TMC平台提供数字营销服务，及(iii)向支付渠道提供其他数字增值服务。

公司已建立以PMS为核心的云端产品生态体系，公司将其称为绿云云链。其中「云」字体现软件模块的云端部署模式，而「链」字则指透过API实现各模块间的无缝连接。

此等系统协同工作，使酒店可一体化地管理跨渠道订单、宾客数据与互动，以及收入与结算流程。通过连接前台与后台运营，并连接面向员工与面向宾客的应用，公司的解决方案为客户提供了全面的数字基础设施，从而提升整个住宿价值链的运营效率与宾客体验。

财务业绩

截至2024年12月31日止2个年度、2024及2025年前9个月：

收入分别约为人民币3.37亿、3.27亿、2.19亿、2.25亿，2025年前9月同比+2.76%；

毛利分别约为人民币2.16亿、2.22亿、1.45亿、1.50亿，2025年前9月同比+3.35%；

净利分别约为人民币0.74亿、0.69亿、0.32亿、0.35亿，2025年前9月同比+6.93%；

毛利率分别约为64.08%、68.02%、66.17%、66.55%；

净利率分别约为21.90%、21.09%、14.76%、15.36%。

截至2025年9月30日，公司账上现金约0.52亿元，应收账款约1.24亿元，短期贷款0.10亿元。2025年前9月经营现金流约0.33亿元。

可比公司

同行业IPO可比公司：石基信息（002153.SZ）

董事高管

董事会由九名董事组成，包括六名执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

杨铭魁先生直接持股约27.19%，并通过高亮先生及新余夏菊分别间接持股约26.75%、4.87%。杨先生合计持股约58.81%。

首业资本通过首业君京、君沐投资、君立弘文合计持股约11.31%；

澄泓投资持股约3.61%；

携程旗下（9961.HK，TCOM.O）上海科慧持股约2.66%；

新余绿云持股约8.38%；

郭先生持股约8.58%；

屠承荣先生持股约3.86%；

葛丽华女士持股约2.78%。

融资历程

公司上市前经历了多轮融资，累计融资约2亿元人民币。在2023年2月的D轮最新融资中，公司的投后估值约为25.25亿人民币。

中介团队

据**大数据统计，绿云软件中介团队共计7家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现出色；公司律师共计2家，综合项目数据表现中规中矩。整体而言中介团队历史数据表现良好。

（本文首发于活报告公众号，ID：**）