【白皮书精选】2025年90%的港股新股选择溢价发行

来源：节选自《2025年香港IPO市场及二级市场白皮书》

据LiveReport大数据统计，2025年114家IPO公司中，72家有上市前估值数据，占比63.16%。

从发行后总市值较上市前最后一轮融资估值的增长幅度来看，选择溢价发行的新股有65家，占总数的90.28%；折价发行的仅7家，占总数的9.72%。

相比上一年，新股溢价发行的比例由85.11%提升至90.28%，侧面反映2025年整体发行环境向好，发行人信心充足，而投资人亦愿意接受溢价发行估值。

2025年发行溢价率排名前三的IPO公司分别为IFBH、古茗、映恩生物-B；

折价率排名前三的IPO公司分别为赛目科技、京东工业、江苏宏信。

从溢价率分布上看，72家公司中，2025年溢价发行的公司多数分布于0%-50%区间，占总数的48.61%；50%-100%区间为12家，100%-200%区间为11家，200%以上的为7家，发行溢价50%以上的公司合计30家，占总数的41.67%；除了各区间家数提升外，比例相较上一年，大同小异。

折价发行方面，2025年仅7家公司选择折价发行，家数与上一年相同，占比则由14.57%下降至9.72%。