中国领先的动物保健企业「信得科技」递表港交所，毛利率近5成

来源丨招股书、**大数据

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2026年2月16日，信得科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为工银、中泰。

公司是中国领先的动物保健企业，2024年收入9.82亿元，净利润0.28亿元，毛利率46.03%。2025年前9月收入8.77亿元，净利润0.56亿元，毛利率49.69%。2025年前三季度，毛利与净利增速均高于收入增速。

公司是中国领先的动物保健企业。公司主要从事全系列动物保健及配套产品的研发、生产及销售，产品涵盖兽用生物制品（如疫苗、抗体、转移因子等）、中兽药、化药制剂、动物饲料及饲料添加剂，实现对家禽、家畜、水产动物及宠物疾病的预防、诊断、治疗与控制。

公司的商业模式聚焦两大核心动力：

(i)为客户提供精准防控解决方案。这涉及「精准流调、精准定制、精准评估」的服务体系：公司通过精准流调检测结果及时准确识别流行菌株及其变异趋势，据此通过精准定制开发更新解决方案以应对流行菌株，并通过精准评估持续追踪临床疗效；

(ii)通过创新与生产能力提供高质量及成本效益的产品。

于业务记录期间，公司投入人民币11亿元支援先进制造产能建设，并持续投资创新研发。于2025年9月30日，公司已在山东、北京等地建立四大生产基地，34条全部通过新版兽药GMP认证的生产线。

公司拥有43项有效及生效的新兽药注册证书（包括国家一类及二类）和82项发明专利。公司的内部研发团队共有189名员工，其中超过60%持有生物制品、基因工程及细胞工程等领域的博士或硕士学位。

财务业绩

截至2024年12月31日止2个年度、2024及2025年前9个月：

收入分别约为人民币9.85亿、9.82亿、7.01亿、8.77亿，2025年前9月同比+25.15%；

毛利分别约为人民币4.56亿、4.52亿、3.36亿、4.36亿，2025年前9月同比+29.74%；

净利分别约为人民币0.35亿、0.28亿、0.26亿、0.56亿，2025年前9月同比+117.55%；

毛利率分别约为46.34%、46.03%、47.93%、49.69%；

净利率分别约为3.53%、2.86%、3.65%、6.35%。

截至2025年9月30日，公司账上现金约1.37亿元，应收账款约4.50亿元，短期贷款5.57亿元，长期借款1.00亿元。2025年前9月经营现金流约1.19亿元。

可比公司

同行业IPO可比公司：

生物股份（600201.SH）、普莱柯（603566.SH）、瑞普生物（300119.SZ）

董事高管

公司董事会现由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

李朝阳先生直接持股约25.98%，通过香港信得和因特国际间接持股约19.10%，合计持股约45.08%。

其他股东中，中泰证券（600918.SH）旗下中泰创业投资持股约2.78%；青岛市国资委旗下青岛松恒持股约1.67%。

融资历程

公司上市前经历了多轮融资。在2025年的C轮最新融资中，公司的投后估值约为18亿人民币。

中介团队

据**大数据统计，信得科技中介团队共计7家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现不尽如意；公司律师共计2家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。

（本文首发于活报告公众号，ID：**）