【白皮书精选】港股2025年回购规模近1800亿，科技行业是主力

来源：节选自《2025年香港IPO市场及二级市场白皮书》

股份回购(Sharebuy-back)是指回购股份或要约人提出回购、赎回或以其他方式取得该要约人的股份的要约，包括私有化、协议安排或构成全部或部分该项要约的其他重组方式。

长期以来，恒生指数与回购公司数目呈现负相关性，指数越低，进行回购维护股价的上市公司越多，回购行为越频繁。从历史经验看，回购往往发生在熊市，但回购信号通常也预示市场底部，随后出现反弹的概率较高。

自2021年以来，港股市场已连续四年回购规模超过千亿港元！

2025年港股共有269家公司进行了股份回购，占上市公司总数的10%；累计回购金额达1798亿港元，仅次于2024年的2655亿历史纪录。

2025年，腾讯控股以800亿港元规模继续稳坐港股“回购王”。汇丰控股、友邦保险分列其后，分别回购了303亿、177亿港元。

此外，还有14家公司的回购金额超10亿港元，包括小米集团-W、中国宏桥、中远海控、快手-W、百胜中国、药明生物、安踏体育等。

2025年开展回购行动的港股上市公司，主要集中在信息技术、金融、工业、可选消费及医疗保健几个领域。

其中，信息技术行业整体回购规模占据半壁江山，是市场回购活动的主力军。除腾讯控股独占鳌头外，小米集团-W、瑞声科技、哔哩哔哩-W等科技公司也在积极回购股份。

此外，医疗保健行业的回购公司数量最多，包括药明生物、固生堂、石药集团、和铂医药-B等，但行业整体金额并不大，这与众多18A生物技术公司尚未盈利、亟需资金发展的产业阶段有关。