董王牛逼，最近直接逼着微软、谷歌那帮科技巨头签十五年的‘卖身契’，给电网基建兜底，同学们可以搜相关的新闻。
以前都说AI是轻资产，敲敲代码就能赚钱。现在倒好，直接被打回重资产原形，还得去伺候那些生锈的变压器、输电线，不过这才是本质
大家以为AI靠的是芯片和算法?错了，到最后拼的是电，是电网，是那些能稳定供电的铁疙瘩。不过富老师查了数据，美国大型变压器的交货周期都涨到3到4年了。比光刻机的交货周期还长。
而且这玩意儿不是说造就能造的，得用大量的铜和特种钢材，还得有熟练的电工。
纯纯的重工业，跟摩尔定律一点关系都没有
就说英伟达，以前大家都觉得只要台积电能造出芯片，英伟达就能躺着赚钱。可现在呢？
就算微软抢到十万张H100显卡，没有变压器供电，那些显卡就是一堆废铁，只能在仓库里吃灰，这就是所谓的‘英伟达陷阱’，物理世界直接卡死了数字世界的脖子。
这事的核心，是AI产业链的利润分配彻底改变。以前利润都往算力层、应用层跑，
现在为了养活这个算力怪兽，利润得乖乖流向能源层。
那些握着发电厂、握着PJM电网接入权的公司，现在不是什么公用事业服务商了。
是彻头彻尾的能源收租工。大家再看看yd和snd的财报，积压订单都创历史新高了。
yd的订单都排到2027年以后这跟三年前的台积电一模一样。”“什么是PJM电网？还有那个基荷电源，跟光伏风电有啥区别呢？——在光伏和风电在数据中心眼里，就是‘垃圾电”。要知道AI模型训练是一秒都不能停的，一个十万张H100的集群，每分每秒都在烧钱，需要的是24小时稳定供电，连一毫秒的中断都不行。光伏靠太阳，风电靠风。
而且电不是芯片，芯片贵了，大不了不买。电费贵了，是要出人命的。如果微软、谷歌把电价炒到天价，导致宾夕法尼亚州的锈带工人交不起取暖费，俄亥俄州的退休老人家里停电，到时候选民的怒火能把议员的办公室掀翻。
所以不管是共和党还是民主党，都会毫不犹豫地挥起屠刀，要么征暴利税，要么直接搞公用事业国有化。
到那时候，这些能源股的估值，就得重新算一遍了。
所以能源股的天花板不是市场决定的，是民愤指数决定的。
还有个关键点，是这些公司的属性。
美国的电力公司分两种，一种是受管制的，电价是政府定的，赚的是固定收益，跟债券似的，没什么盼头
另一种是像Constellation这样的独立发电商，电价是市场说了算的
现在PJM市场极度缺电，董王搞的这个拍卖机制，直接把电价变成了竞价拍卖品。
你们想想，谷歌、亚马逊、微软三家拿着几百亿美金抢几座核电站的产能。
那场面跟沙漠里抢水一样，电价能不涨吗？
这种公司的估值逻辑，早就不是公用事业股了，是有稀缺资源定价权的成长股。
Quanta Services(广达服务）:“除了卖电的，还有卖铲子的，这家公司就很有意思。”它不发电，专门搞电网基建，架
线、装变压器、升级老旧电网。
老董的政策里有个细节，科技公司不仅要建电厂，还得把电厂接入电网。
可PJM电网的接入排队名单长得离谱，有钱都不一定能排上号。这时候广达服务这种有施工团队的公司，就有了插队权。
而科技巨头为了让数据中心早一天上线，愿意付几倍的钱。人家赚的就是这个‘加速费’。”
当然了也别急着赶紧加仓这几家
虽然说这逻辑简直完美，既有政策加持，又有物理瓶颈，妥妥的躺赢”但是完美的逻辑背后，往往藏着最大的风险。
你们都忽略了董王那句话——‘我决不愿看到美国人因为数据中心而付出更高电费’。这句话不是场面话，是悬在这些能源新贵头顶的利剑——没错，zz风险，电不是芯片，芯片贵了，大不了不买。电费贵了，是要出人命的。
这就跟之前的有色和商业航天一样，长线逻辑是硬的，但短期炒作太疯狂，就容易出问题，这就是时间框架的错配。普通投资者的时间框架就几周，喜欢追涨杀跌。听着长线逻辑就去炒短线，最后全成了接盘侠。现在这个能源赛道，长线逻辑没问题——AI需要电，电网需要升级，这是物理定律决定的。但短线呢？一旦出现民意沸腾，监管政策下来，股价就得暴跌。
所以咱们不能一把梭哈，得构建一个反脆弱组合。还有之前聊的元器件赛道，MLC C、超级电容器这些，既是算力中心的刚需，也是新能源汽车、商业航天的刚需。确定性很高。
最近还有那个几十万亿的存款到期潮，银行估计在偷着乐——三年期定存利率从3%跌到1.5%，很多人会想把钱取出来买理财。但是这个操作，正好掉进银行的圈套里了
那些到期的存款，留存率高达96%，大部分人要么续存，要么从这家银行挪到那家银行，赚那0.25个点的差价。
就算有4%的钱流出去，也是先去消费、还贷，剩下的才买金融产品。而且首选还是银行理财。
银行这波赚麻了，既省下了高额的利息成本，又赚了理财的服务费和管理费。
这叫负债出表，一本万利。”
“还有那些增额终身寿险，听着保底收益1.75%，还有分红，其实流动性差得要死，锁定期几十年。还有，高净值客户买这个是为了资产隔离。”普通人把救命钱放进去，想用钱的时候根本取不出来，纯纯的坑。
这就是金融市场的真相，到处都是精密的算计
普通人看到的是存款搬家入市的神话，是AI颠覆世界的故事。背后却是银行的负债出表，是产业链利润的乾坤大挪移
咱们能做的，就是保持清醒，不被情绪裹挟，用长周期的视角看问题，构建自己的投资框架。
不管是有色、商业航天，还是能源、元器件，核心逻辑都是一样的一一稀缺性和确定性。有色的稀缺性在于供需失衡和战略资源属性。元器件的确定性在于算力中心和新能源的刚需。
能源的机会在于AI的物理瓶颈，咱们要做的，就是在这些赛道里，找到那些被低估的核心资产。避开那些被炒作透支的泡沫。这里提一下，咱们的A股，央行这次降息，不是降的LPR,是再贷款和再贴现利率，跟房贷没关系。这意味着全面降息还早着呢——这次是精准滴灌，钱都流向科技创新、小微企业和三农，跟消费贷、房贷没一毛钱关系。央行这是在兼顾内外均衡，外面美联储的利率还在高位。
别人盯着AI的算法，咱们盯着电网的基建。别人追涨杀跌，咱们构建反脆弱
组合。这就是认知差，也是咱们赚钱的
根本，旧有的秩序正在崩塌，新的规则正在建立。在这场金融暗战里，没有永远的赢家——只有那些看清趋势、守住风险、握牢核心资产的人，才能在狂风巨浪中站稳脚跟啊
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