然妈短线期权
01-31
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大暴跌啊。
我昨天全空仓了…
@小虎老师：
凯文·沃什呼声走高，美联储主席人选公布在即，市场在担心什么？
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35);\">一、凯文·沃什呼声走高，市场预期迅速集中</span></h3>\n<p>在特朗普确认即将揭晓人选后，市场对 <strong>凯文·沃什（Kevin Warsh）</strong> 的预期明显升温。</p>\n<p>预测市场 Polymarket 显示，沃什获得提名的概率一度飙升至约 80%，与其他潜在人选拉开明显差距。此前同样被讨论较多的候选人，相关概率则明显回落。</p>\n<p>这意味着，市场已经不再只是“猜谁当选”，而是开始提前定价一个更本质的问题：</p>\n<blockquote>\n <p><strong>如果是凯文·沃什，美联储是否将进入一个更偏鹰派、更强调纪律的时代？</strong></p>\n</blockquote>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0314c0cec2cfdbec7cd98aaab39bb6fd\" tg-width=\"1746\" tg-height=\"1568\"></p>\n<h3 id=\"id_2191180682\"><span class=\"color-mark\" style=\"color: rgb(230, 126, 35);\">二、为什么市场普遍将沃什视为“偏鹰派”？</span></h3>\n<p>沃什曾担任美联储理事，并在金融危机后因公开反对<strong>第二轮量化宽松（QE）政策</strong>而广受关注，最终在 2011 年离开美联储。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e741450e7c33ef1e1c52ddfefc38a85\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"724\"></p>\n<p>在过去十多年里，他逐渐成为美联储政策框架最有影响力的批评者之一，其核心观点高度一致且清晰：：</p>\n<ul style=\"\">\n <li>\n <p>反对美联储职能持续扩张，认为央行“越界”干预市场</p></li>\n <li>\n <p>批评资产负债表长期膨胀，扭曲风险定价与资本配置</p></li>\n <li>\n <p>认为长期超宽松政策削弱了货币政策的纪律性与可信度</p></li>\n</ul>\n<p>沃什多次指出，自 2008 年以来，美联储逐步成为美国国债的最大买家，资产负债表规模一度接近 <strong>7 万亿美元</strong>，这种结构性介入正在模糊财政与货币政策的边界。他认为，这不仅削弱了市场的价格发现功能，也反过来侵蚀了美联储“独立性”的制度基础。</p>\n<p>正因如此，市场普遍担心： <strong>如果沃什最终上任，降息路径可能更加谨慎，高利率环境维持的时间或将超出当前主流预期。</strong></p>\n<h3 id=\"id_3643783777\"><span class=\"color-mark\" style=\"color: rgb(230, 126, 35);\">三、真正的分歧点：不是“鹰不鹰”，而是央行独立性</span></h3>\n<p>相比单纯的政策立场，真正让市场产生分歧的，其实是另一个更深层的问题：</p>\n<blockquote>\n <p><strong>新任主席与特朗普之间的关系，会否影响美联储的独立性？</strong></p>\n</blockquote>\n<p><strong>一方面，特朗普多次公开表达对利率水平的不满，近期甚至直言：</strong></p>\n<blockquote>\n <p>“不管美联储怎么做，利率都在下降。”</p>\n</blockquote>\n<p>这类表态让部分投资者担心，未来货币政策是否会更容易受到政治目标和选举周期的影响。</p>\n<p><strong>但另一方面，也存在相反观点：</strong></p>\n<ul style=\"\">\n <li>\n <p>沃什本人高度强调制度约束、规则框架与政策边界</p></li>\n <li>\n <p>其“鹰派”立场，更多源于对央行角色的长期理念，而非短期政治迎合</p></li>\n <li>\n <p>他对缩表和纪律的强调，反而可能在某些情境下与政治诉求产生张力</p></li>\n</ul>\n<p>目前来看，这一问题并没有明确答案。但对市场而言，<strong>不确定性本身，就是风险溢价的一部分</strong>，足以影响短期情绪与资产定价。</p>\n<p></p>\n<h3 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的两次议息会议，但市场的注意力已经明显前移——投资者正在提前押注“后鲍威尔时代”的政策轮廓。</p>\n<p>特朗普在接受采访时表示，他选择的是一位“备受尊敬、在金融界无人不知的人选”，并暗示这一结果“不会令人意外”，来自候选人名单之中。这一表态迅速点燃了市场猜测，也让资产价格开始提前反映预期。</p>\n<h3 id=\"id_1789872191\"><span class=\"color-mark\" style=\"color: rgb(230, 126, 35);\">一、凯文·沃什呼声走高，市场预期迅速集中</span></h3>\n<p>在特朗普确认即将揭晓人选后，市场对 <strong>凯文·沃什（Kevin Warsh）</strong> 的预期明显升温。</p>\n<p>预测市场 Polymarket 显示，沃什获得提名的概率一度飙升至约 80%，与其他潜在人选拉开明显差距。此前同样被讨论较多的候选人，相关概率则明显回落。</p>\n<p>这意味着，市场已经不再只是“猜谁当选”，而是开始提前定价一个更本质的问题：</p>\n<blockquote>\n <p><strong>如果是凯文·沃什，美联储是否将进入一个更偏鹰派、更强调纪律的时代？</strong></p>\n</blockquote>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0314c0cec2cfdbec7cd98aaab39bb6fd\" tg-width=\"1746\" tg-height=\"1568\"></p>\n<h3 id=\"id_2191180682\"><span class=\"color-mark\" style=\"color: rgb(230, 126, 35);\">二、为什么市场普遍将沃什视为“偏鹰派”？</span></h3>\n<p>沃什曾担任美联储理事，并在金融危机后因公开反对<strong>第二轮量化宽松（QE）政策</strong>而广受关注，最终在 2011 年离开美联储。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img 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<p>“不管美联储怎么做，利率都在下降。”</p>\n</blockquote>\n<p>这类表态让部分投资者担心，未来货币政策是否会更容易受到政治目标和选举周期的影响。</p>\n<p><strong>但另一方面，也存在相反观点：</strong></p>\n<ul style=\"\">\n <li>\n <p>沃什本人高度强调制度约束、规则框架与政策边界</p></li>\n <li>\n <p>其“鹰派”立场，更多源于对央行角色的长期理念，而非短期政治迎合</p></li>\n <li>\n <p>他对缩表和纪律的强调，反而可能在某些情境下与政治诉求产生张力</p></li>\n</ul>\n<p>目前来看，这一问题并没有明确答案。但对市场而言，<strong>不确定性本身，就是风险溢价的一部分</strong>，足以影响短期情绪与资产定价。</p>\n<p></p>\n<h3 id=\"id_874762974\"><span class=\"color-mark\" style=\"color: rgb(230, 126, 35);\">四、回到投资者本身：你该如何应对这一变化？</span></h3>\n<p>对于投资者来说，新任美联储主席公布后的关键，并不在于“第一时间交易”，而在于<strong>重新校准中期预期</strong>：</p>\n<ul style=\"\">\n <li>\n <p>降息是否会被整体推迟？</p></li>\n <li>\n <p>高估值资产是否需要重新定价？</p></li>\n <li>\n <p>美债收益率曲线、美元指数是否率先反应？</p></li>\n</ul>\n<p>市场最终定价的，从来不是某一个人的名字，而是<strong>未来 6–12 个月真实可预期的政策路径</strong>。理解这一点，往往比押注消息本身更重要。</p>\n<h3 id=\"id_2202905308\"><span class=\"teditor-emoji\">[鬼脸]</span>留给社区虎友的的三个问题</h3>\n<ol start=\"1\" style=\"\">\n <li>\n <p>如果沃什上任，你认为市场是否已经“过度定价”其鹰派倾向？</p></li>\n <li>\n 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三、真正的分歧点：不是“鹰不鹰”，而是央行独立性 相比单纯的政策立场，真正让市场产生分歧的，其实是另一个更深层的问题： 新任主席与特朗普之间的关系，会否影响美联储的独立性？ 一方面，特朗普多次公开表达对利率水平的不满，近期甚至直言： “不管美联储怎么做，利率都在下降。” 这类表态让部分投资者担心，未来货币政策是否会更容易受到政治目标和选举周期的影响。 但另一方面，也存在相反观点： 沃什本人高度强调制度约束、规则框架与政策边界 其“鹰派”立场，更多源于对央行角色的长期理念，而非短期政治迎合 他对缩表和纪律的强调，反而可能在某些情境下与政治诉求产生张力 目前来看，这一问题并没有明确答案。但对市场而言，不确定性本身，就是风险溢价的一部分，足以影响短期情绪与资产定价。 四、回到投资者本身：你该如何应对这一变化？ 对于投资者来说，新任美联储主席公布后的关键，并不在于“第一时间交易”，而在于重新校准中期预期： 降息是否会被整体推迟？ 高估值资产是否需要重新定价？ 美债收益率曲线、美元指数是否率先反应？ 市场最终定价的，从来不是某一个人的名字，而是未来 6–12 个月真实可预期的政策路径。理解这一点，往往比押注消息本身更重要。 [鬼脸]留给社区虎友的的三个问题 如果沃什上任，你认为市场是否已经“过度定价”其鹰派倾向？ 在高利率可能维持更久的情景下，哪些资产类别最值得重新审视？ 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