同学们，出差回来了。这次受邀至港交所做了一场2026年投资展望的活动，停更了几天，后续依旧保持一周3-5更的节奏哈。
上周出差之前，其实已经给同学们讲了，需要把仓位降下来，不要在错误的时间努力。这几天我虽然交易很少，毕竟仓位很低，但是市场的难度我还是很清楚的。
无论是美、港、A，上周到今天交易顺畅的人寥寥无几，大幅回撤的人不在少数。
如果从上周空仓到现在，即便原地不动，你也跑赢了95%以上的人。所谓无招胜有招，就是这个意思了。
那么本周适不适合出招呢？
首先，本周将造成市场剧烈波动的时间窗口是：1 月 26 日 – 1 月 29 日。
交易能力一般的同学最好减仓或者看戏，虽然这个操作上周二我就开始提及，但是今天依旧要提醒大家。
本周重磅变量都在以下事件了：
1、美联储 FOMC（核心变量、本周明线）
本周FOMC的正式会议时间是1月27日（周二）–1月28日（周三）（美东时间），用在北京时间看会议结束与利率决议公布大致在1月28日美东下午约14:00（北京时间1月29日凌晨2:00左右）。
鲍威尔讲话大概在1月29日凌晨2:30–3:30左右。
外界普遍预期，FOMC的官员们将在周三结束的为期两天的会议上，无视美国总统特朗普降低借贷成本的呼吁。
引用彭博的观点“我们认为大多数联邦公开市场委员会（FOMC）成员都能引用数据来支持在会议上维持利率不变。这种程度的团结将被视为对鲍威尔的支持，鲍威尔一直受到白宫的猛烈抨击。最值得关注的人物是理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼：如果他们与多数派一起投票维持利率不变，就等于向特朗普发出信号，表明他们支持鲍威尔——包括在美联储独立性问题上。我们预计沃勒会投赞成票，而鲍曼会投反对票。”
近期数据显示，美国12月份失业率下降，而通胀率仍高于美联储的目标，这可能有助于安抚鹰派和鸽派，并有可能为暂停宽松周期赢得更多支持。
对于鲍威尔而言，新闻发布会将是他披露司法部对美联储发出传票以及最高法院就库克保住职位一案举行听证会以来的首次公开露面。外界普遍预测他不会在发布会上透露更多信息。
本周的FOMC会议目前来看虽然关注度很高，但是大概率会是四平八稳。
2、Mag7 财报密集发布（指数权重冲击）
本周的财报披露相对于上周就重要得多了，除了像特斯拉，微软，苹果，META四巨头外，还有最近爆炒的储存SNDK以及半导体重点阿斯麦等都会公布业绩。
本周的想要去预测市场的难度将会很大。
3、日本国债（本周超级暗线）
日本国债这件事，很多同学可能有看到新闻，但是可能不太理解这件事的严重性。所以我也标注了它是本周的超级暗线。
相比于美联储的利率，日本国债则要波涛汹涌很多。
日本国债最近出现了暴动，10 年期 JGB：本周一度冲到 27 年高点约 2.38%，30 年期JGB 一度到 3.71%、40Y 到 4.04%。
之前我在文章中讲过，为什么日本国债对于全球市场来说是一个重要的指标。
因为日本长期低利率，大家可以基本用0成本借钱，换美元或者其他货币，用来买美股、美债、信用债、甚至加密等风险资产。
但是当JGB快速上升的时候，市场就会押注日本的利率中枢开始上移，日元会走强，大家从日本手中借来的钱就会越来越贵。
这就会同步导致融资杠杆下调，日元的仓位回补，风险资产同步出现压力。像美股科技股或者加密货币等风险资产肯定就会首当其冲了。
这里有同学会问，之前日本好像也出现过这个情况，市场不是没什么反应吗。
这次和上次还不一样，这一次还出现了一个罕见的的信号：纽约联储（New York Fed）据报道进行“汇率 rate check”，市场解读为可能为日美联合干预汇率（支撑日元）做准备。
你要知道，历史上美国明确参与或者主导日元干预，仅仅只发生过 4 次。且几乎全部发生在系统性风险或汇率失序阶段。
所以这一次的信号看上去比平常时期更加危险。但是目前从市场的预期来看，市场依旧交易这次事件仅仅是一个大一点的波动。
市场认为，JGB利率高位震荡，BOJ少量/临时操作维持秩序，日元大幅波动但不失控，全球市场“risk-off 一两天后修复”。
相当后面还有两种剧本，第一种是债市—汇率二选一的困境，第二种是全球连锁去杠杆，第一种算得上危险，第二种就是金融危机了。
这次日债事件，目前是在一个可预期的区间的，但是如果真的往剧本2和3走，那么大家才要更加小心。
4、中东局势（尾部风险一直在变化）
关于中东，最新的进展是美军航母战斗群（以 USS Abraham Lincoln 为核心）以及多架战斗机/运输机正在向中东部署。特朗普与军方一再强调加强威慑与准备，虽然尚未确认具体打击行动时间。
这说明局势从口头威胁转向了实际军力部署，属于地缘政治不可忽视的事实变量。
伊朗高层表态：若遭到任何形式攻击，将视作“全面战争”，并准备最高战备回应。这样的措辞往往在军事危机语境里提升风险溢价。
多家国际航空公司（法航-荷航等）因为局势不确定性取消或者暂停飞往中东的航班。
这件事如果一再升级，除了目前已经暴涨的黄金之外，更会导致美股的风险溢价上升；能源市场变动，特别是油价。还有就是保险与航运成本上升。
5、黄金是信心的反面
接下来就要说下黄金了。黄金和白银我从写公众号以来就在强调机会，一直交易到了去年的12月底。
真的没有想到，鱼尾居然会这么大。说不后悔肯定是不可能的，因为这一个半月的时间，白银又涨了一倍。
只能说时不我待，以此来安慰自己。最近市场中很多报告都写到，做多黄金就是在做空未来的信心。黄金涨得越多，说明大家对于未来经济和局势越担心。
目前部分机构对于黄金26年的预期已经拉升到了5600美元，大概基于目前的价格，还有10%-15%的涨幅。
当然，在市场极度贪婪的时候，我也看到了部分交易员对于黄金和白银的看空信息，有人认为从历史尾部涨幅推算的角度来看，1月29日白银可能会产生瀑布杀。
虽然不一定准确，但是至少可以看出，市场的多空分歧越来越锐化。
一旦回调，波动肯定也是巨大的。
6、关于内部
这个周末还出了很多我们内部的事情，都是极度敏感的事情，内地环境和香港环境不一样，所以很多话我不能在这里说。
只是提醒大家，接下来的大A可能没有过去几个月好做了，降低自己的预期，在上面看来，太多事情比股市重要得多了。
7、美联储下一任主席公布
美国财政部长 Scott Bessent 表示，特朗普可能会在本周（即1月的最后一周）或下周公布人选。
多家财经媒体认为本周（1月最后一周）是最可能的宣布时间窗口，并且与1月25日–29日这一政策密集周基本重叠。
8、政府停摆
因此，综上来看，以上几个事件单独拆开来看，每件都会造成市场大波动，现在连在了一起，那么就是纯纯的惊涛骇浪了。
所以，接下来的市场肯定是Hard时刻，这样的难度下，不妨继续看戏，当海阔天空之后，再下注不迟。
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今日操作：
大A：
小金属相关：1.5 成
尾盘开仓航运相关：1 成
剩余全部现金。
港股：
空仓
美股：
空仓
对了，最近很多私聊我的同学，我看后台都被默认为骚扰信息了，大家尽量不要私聊我，有什么文章下面留言就是。
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