好运来来来来吧
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台积电业绩炸裂，半导体开启新一轮行情？
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<a data-mention-id=\"TSM\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"台积电\" href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">$台积电(TSM)$</a> 公布四季报，业绩炸裂，股价一度涨超7%，并创下历史新高，市值逼近2万亿美元大关：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4af8fee391af457efd814800e2aef4dd\" tg-width=\"1587\" tg-height=\"854\"></p><p>在台积电助攻下，半导体集体大涨， <a data-mention-id=\"ASML\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"阿斯麦\" href=\"https://laohu8.com/S/ASML\">$阿斯麦(ASML)$</a> 最近2个交易日涨超7.5%，股价创历史新高，市值突破5000亿美元，成为欧洲第3家达到该里程碑的企业！同期， <a data-mention-id=\"MU\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"美光科技\" href=\"https://laohu8.com/S/MU\">$美光科技(MU)$</a> 涨超8.8%，再创历史新高，年内涨幅高达27%！</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a49ec2fed791ed5a92889440b3cf72b\" tg-width=\"831\" tg-height=\"261\"></p><p> </p><p>受此影响，半导体ETF年内涨幅可观，规模最大的 <a data-mention-id=\"SMH\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"半导体指数ETF-HOLDRs\" href=\"https://laohu8.com/S/SMH\">$半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$</a> 年内涨超11%、 <a data-mention-id=\"SOXX\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"iShares费城交易所半导体ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/SOXX\">$iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$</a> 涨超13%、 <a data-mention-id=\"PSI\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"INVESCO SEMICONDUCTORS ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/PSI\">$INVESCO SEMICONDUCTORS ETF(PSI)$</a> 涨超17%、 <a data-mention-id=\"ASMH\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"ASML Holding NV ADRhedged\" href=\"https://laohu8.com/S/ASMH\">$ASML Holding NV ADRhedged(ASMH)$</a> 涨超28%：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d6d207c43bab715e6860cb2d1646c6b2\" tg-width=\"831\" tg-height=\"231\"></p><p><strong><span class=\"color-mark\" style=\"color: rgb(224, 62, 45);\">半导体强劲开局后，现在还能不能上车？让我们从台积电财报一窥半导体的未来！</span></strong></p><p>首先，与分析师预期相比，台积电四季报全面超预期：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb748d48d3ed21b62e281cb7d8f21e0e\" tg-width=\"1143\" tg-height=\"387\"></p><p>其次，从收入上看，台积电四季度营收达到337亿美元，同比增长25.5%！由于公司在1月10日已经披露了12月营收数据，因此，四季度的收入已是明牌：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6a8761b203ba7e479f0469cc1b22e8eb\" tg-width=\"1467\" tg-height=\"612\"></p><p>盈利能力方面，台积电四季度毛利率高达62.3%，创历史记录，远高于分析师预期的60.6%，主要是产能利用率更高、台币贬值及成本控制：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/49bf8ea6fad1e1b612b4b1722f4e8d04\" tg-width=\"1347\" tg-height=\"582\"></p><p>分平台看，高性能计算（包括GPU）贡献了55%的收入，智能手机贡献了32%，物联网及自动驾驶贡献的营收较低；其中，高性能计算环比三季度增长4%；智能手机环比增长11%：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/670a6879bcce3ccfb5b2b208912dcb2f\" tg-width=\"1332\" tg-height=\"651\"></p><p>按照生产工艺来看，去年四季度，三纳米贡献了28%的收入，5纳米为35%，7纳米及以下先进工艺贡献了77%的总收入，占比创下新的记录：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c04df106eaf7b2c1d6ce351235bb7fd7\" tg-width=\"1608\" tg-height=\"627\"></p><p>去年，2纳米工艺已经开始量产，今年将贡献可观的收入，台积电继续拉大与其他竞争对手之间的技术差距！</p><p>业绩电话会上，台积电预计今年一季度的营收在346-358亿美元之间，由于管理层比较谨慎，指引偏保守，从过往3个季度来看，实际营收往往超过上限，因此，按照358亿指引上限计算，台积电一季度的营收增速将超过40%，大超分析师预期的332亿美元！预计一季度毛利率在63-65%之间，同样大超分析师预期的59.6%！</p><p>台积电预计2026年全年营收增速约30%，超过分析师预期的25%。预计从2024年开始的五年内，年复合增长率将达到25%！</p><p>台积电预期今年的资本开支在520-560亿美元之间，大超分析师预期的500亿，较2025年409亿美元的开支大幅增加约32%！</p><p>台积电大幅增加资本开支，预示着当前AI需求十分强烈，毕竟兴建一座半导体晶圆厂耗资巨大，且需要2-3年时间投产，因此，如果不是AI需求可持续，作为巨头的台积电，必然不敢投入巨资兴建产能！</p><p>这份财报重燃了市场对AI的信心，尤其是台积电大幅增加资本开支，未来半导体设备需求或将井喷，已有分析师将阿斯麦目标价上调至2000美元，较现价上涨47%！</p><p>由此来看，今年半导体公司的基本面毋庸置疑，投资者无需担忧AI带来的繁荣即将终结。</p><p>从估值上看，台积电市净率为8.4倍，低于2021年半导体牛市高点时的9.5倍：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32d84893a3e8a212f8c27daf00d0e011\" tg-width=\"1212\" tg-height=\"621\"></p><p>相比5年前，台积电的技术实力从5纳米进步到2纳米，半导体行业也有PC、手机驱动转向AI。</p><p>相比传统的电子产业，处于爆发期的AI尚无明显的周期性，预计台积电等半导体公司将迎来超级经济周期，估值天花板或有向上的可能！</p><p>除台积电外，其他半导体公司的估值也不算夸张，如 <a data-mention-id=\"NVDA\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"英伟达\" href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 市销率只有24倍，处于近年来较低位置：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d9eef743bf0160cee15073831ca8e1f\" tg-width=\"1218\" tg-height=\"621\"></p><p>阿斯麦的市盈率为48倍，考虑到后续业绩有望爆发，当前估值并不贵：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/028ead680108384aa1e7980a28bdff7a\" tg-width=\"1224\" tg-height=\"624\"></p><p>由此来看，半导体仍有向上的空间，相关ETF可以继续关注起来：</p><p> <a data-mention-id=\"SMH\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"半导体指数ETF-HOLDRs\" href=\"https://laohu8.com/S/SMH\">$半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$</a> ：规模最大的半导体ETF，第一大持仓股英伟达占净值的18.9%，持有10.6%的台积电，同时持有较多的阿斯麦、 <a data-mention-id=\"LRCX\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"拉姆研究\" href=\"https://laohu8.com/S/LRCX\">$拉姆研究(LRCX)$</a> 、 <a data-mention-id=\"KLAC\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"科磊\" href=\"https://laohu8.com/S/KLAC\">$科磊(KLAC)$</a> 和 <a data-mention-id=\"AMAT\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"应用材料\" href=\"https://laohu8.com/S/AMAT\">$应用材料(AMAT)$</a> 等半导体设备股，其管理费率较低，仅为0.35%：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aab7d6de854bfeb5e38314b00a8c5e72\" tg-width=\"1563\" tg-height=\"510\"></p><p> <a data-mention-id=\"SOXX\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"iShares费城交易所半导体ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/SOXX\">$iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$</a> ：规模上，soxx仅次于SMH，管理费率也接近，但从持仓结构来看，soxx仅持有3.8%的台积电。不过好的地方在于，soxx持仓较分散，最大持仓股为美光，占净值的7.8%，不像smh，英伟达占净值的比例接近19%：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14b2ece52c919ec1ffb2c12022472bda\" tg-width=\"1500\" tg-height=\"642\"></p><p> </p><p> <a data-mention-id=\"XSD\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"SPDR S&P Semiconductor ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/XSD\">$SPDR S&P Semiconductor ETF(XSD)$</a> :规模不大，只有18亿美元，前几大持仓股中，小票太多，大票，如英伟达、台积电、阿斯麦等占比较低。年内回报仅10.5%，明显跑输smh、soxx等：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/879f8ebf99d1243c5bcbcb3b9a08098e\" tg-width=\"1488\" tg-height=\"639\"></p><p> <a data-mention-id=\"FTXL\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"First Trust Nasdaq Semiconductor ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/FTXL\">$First Trust Nasdaq Semiconductor ETF(FTXL)$</a> ：重仓美光和 <a data-mention-id=\"INTC\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"英特尔\" href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">$英特尔(INTC)$</a> ，两家公司占净值的比例达到26%；管理费率0.6%，略高：<br></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/40f5494915cb2f29b6d8bf6b68199aba\" tg-width=\"1476\" tg-height=\"612\"></p><p> </p><p> </p><p> </p><p> </p><p> </p><p> </p><p> </p><p> </p><p> </p><p> </p><p></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>1月15日， <a data-mention-id=\"TSM\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"台积电\" href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">$台积电(TSM)$</a> 公布四季报，业绩炸裂，股价一度涨超7%，并创下历史新高，市值逼近2万亿美元大关：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4af8fee391af457efd814800e2aef4dd\" tg-width=\"1587\" tg-height=\"854\"></p><p>在台积电助攻下，半导体集体大涨， <a data-mention-id=\"ASML\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"阿斯麦\" href=\"https://laohu8.com/S/ASML\">$阿斯麦(ASML)$</a> 最近2个交易日涨超7.5%，股价创历史新高，市值突破5000亿美元，成为欧洲第3家达到该里程碑的企业！同期， <a data-mention-id=\"MU\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"美光科技\" href=\"https://laohu8.com/S/MU\">$美光科技(MU)$</a> 涨超8.8%，再创历史新高，年内涨幅高达27%！</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a49ec2fed791ed5a92889440b3cf72b\" tg-width=\"831\" tg-height=\"261\"></p><p> </p><p>受此影响，半导体ETF年内涨幅可观，规模最大的 <a data-mention-id=\"SMH\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"半导体指数ETF-HOLDRs\" href=\"https://laohu8.com/S/SMH\">$半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$</a> 年内涨超11%、 <a data-mention-id=\"SOXX\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"iShares费城交易所半导体ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/SOXX\">$iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$</a> 涨超13%、 <a data-mention-id=\"PSI\" 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tg-height=\"612\"></p><p>盈利能力方面，台积电四季度毛利率高达62.3%，创历史记录，远高于分析师预期的60.6%，主要是产能利用率更高、台币贬值及成本控制：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/49bf8ea6fad1e1b612b4b1722f4e8d04\" tg-width=\"1347\" tg-height=\"582\"></p><p>分平台看，高性能计算（包括GPU）贡献了55%的收入，智能手机贡献了32%，物联网及自动驾驶贡献的营收较低；其中，高性能计算环比三季度增长4%；智能手机环比增长11%：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/670a6879bcce3ccfb5b2b208912dcb2f\" tg-width=\"1332\" tg-height=\"651\"></p><p>按照生产工艺来看，去年四季度，三纳米贡献了28%的收入，5纳米为35%，7纳米及以下先进工艺贡献了77%的总收入，占比创下新的记录：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c04df106eaf7b2c1d6ce351235bb7fd7\" tg-width=\"1608\" tg-height=\"627\"></p><p>去年，2纳米工艺已经开始量产，今年将贡献可观的收入，台积电继续拉大与其他竞争对手之间的技术差距！</p><p>业绩电话会上，台积电预计今年一季度的营收在346-358亿美元之间，由于管理层比较谨慎，指引偏保守，从过往3个季度来看，实际营收往往超过上限，因此，按照358亿指引上限计算，台积电一季度的营收增速将超过40%，大超分析师预期的332亿美元！预计一季度毛利率在63-65%之间，同样大超分析师预期的59.6%！</p><p>台积电预计2026年全年营收增速约30%，超过分析师预期的25%。预计从2024年开始的五年内，年复合增长率将达到25%！</p><p>台积电预期今年的资本开支在520-560亿美元之间，大超分析师预期的500亿，较2025年409亿美元的开支大幅增加约32%！</p><p>台积电大幅增加资本开支，预示着当前AI需求十分强烈，毕竟兴建一座半导体晶圆厂耗资巨大，且需要2-3年时间投产，因此，如果不是AI需求可持续，作为巨头的台积电，必然不敢投入巨资兴建产能！</p><p>这份财报重燃了市场对AI的信心，尤其是台积电大幅增加资本开支，未来半导体设备需求或将井喷，已有分析师将阿斯麦目标价上调至2000美元，较现价上涨47%！</p><p>由此来看，今年半导体公司的基本面毋庸置疑，投资者无需担忧AI带来的繁荣即将终结。</p><p>从估值上看，台积电市净率为8.4倍，低于2021年半导体牛市高点时的9.5倍：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32d84893a3e8a212f8c27daf00d0e011\" tg-width=\"1212\" tg-height=\"621\"></p><p>相比5年前，台积电的技术实力从5纳米进步到2纳米，半导体行业也有PC、手机驱动转向AI。</p><p>相比传统的电子产业，处于爆发期的AI尚无明显的周期性，预计台积电等半导体公司将迎来超级经济周期，估值天花板或有向上的可能！</p><p>除台积电外，其他半导体公司的估值也不算夸张，如 <a data-mention-id=\"NVDA\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"英伟达\" href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 市销率只有24倍，处于近年来较低位置：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d9eef743bf0160cee15073831ca8e1f\" tg-width=\"1218\" tg-height=\"621\"></p><p>阿斯麦的市盈率为48倍，考虑到后续业绩有望爆发，当前估值并不贵：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/028ead680108384aa1e7980a28bdff7a\" tg-width=\"1224\" tg-height=\"624\"></p><p>由此来看，半导体仍有向上的空间，相关ETF可以继续关注起来：</p><p> <a data-mention-id=\"SMH\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"半导体指数ETF-HOLDRs\" href=\"https://laohu8.com/S/SMH\">$半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$</a> ：规模最大的半导体ETF，第一大持仓股英伟达占净值的18.9%，持有10.6%的台积电，同时持有较多的阿斯麦、 <a data-mention-id=\"LRCX\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"拉姆研究\" href=\"https://laohu8.com/S/LRCX\">$拉姆研究(LRCX)$</a> 、 <a data-mention-id=\"KLAC\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"科磊\" href=\"https://laohu8.com/S/KLAC\">$科磊(KLAC)$</a> 和 <a data-mention-id=\"AMAT\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"应用材料\" href=\"https://laohu8.com/S/AMAT\">$应用材料(AMAT)$</a> 等半导体设备股，其管理费率较低，仅为0.35%：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aab7d6de854bfeb5e38314b00a8c5e72\" tg-width=\"1563\" tg-height=\"510\"></p><p> <a data-mention-id=\"SOXX\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"iShares费城交易所半导体ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/SOXX\">$iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$</a> ：规模上，soxx仅次于SMH，管理费率也接近，但从持仓结构来看，soxx仅持有3.8%的台积电。不过好的地方在于，soxx持仓较分散，最大持仓股为美光，占净值的7.8%，不像smh，英伟达占净值的比例接近19%：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14b2ece52c919ec1ffb2c12022472bda\" tg-width=\"1500\" tg-height=\"642\"></p><p> </p><p> <a data-mention-id=\"XSD\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"SPDR S&P Semiconductor ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/XSD\">$SPDR S&P Semiconductor ETF(XSD)$</a> :规模不大，只有18亿美元，前几大持仓股中，小票太多，大票，如英伟达、台积电、阿斯麦等占比较低。年内回报仅10.5%，明显跑输smh、soxx等：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/879f8ebf99d1243c5bcbcb3b9a08098e\" tg-width=\"1488\" tg-height=\"639\"></p><p> <a data-mention-id=\"FTXL\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"First Trust Nasdaq Semiconductor ETF\" href=\"https://laohu8.com/S/FTXL\">$First Trust Nasdaq Semiconductor ETF(FTXL)$</a> ：重仓美光和 <a data-mention-id=\"INTC\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"英特尔\" href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">$英特尔(INTC)$</a> ，两家公司占净值的比例达到26%；管理费率0.6%，略高：<br></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/40f5494915cb2f29b6d8bf6b68199aba\" tg-width=\"1476\" tg-height=\"612\"></p><p> </p><p> </p><p> </p><p> </p><p> </p><p> </p><p> </p><p> </p><p> </p><p> </p><p></p></body></html>","text":"1月15日， $台积电(TSM)$ 公布四季报，业绩炸裂，股价一度涨超7%，并创下历史新高，市值逼近2万亿美元大关： 在台积电助攻下，半导体集体大涨， $阿斯麦(ASML)$ 最近2个交易日涨超7.5%，股价创历史新高，市值突破5000亿美元，成为欧洲第3家达到该里程碑的企业！同期， $美光科技(MU)$ 涨超8.8%，再创历史新高，年内涨幅高达27%！ 受此影响，半导体ETF年内涨幅可观，规模最大的 $半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$ 年内涨超11%、 $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$ 涨超13%、 $INVESCO SEMICONDUCTORS ETF(PSI)$ 涨超17%、 $ASML Holding NV ADRhedged(ASMH)$ 涨超28%： 半导体强劲开局后，现在还能不能上车？让我们从台积电财报一窥半导体的未来！ 首先，与分析师预期相比，台积电四季报全面超预期： 其次，从收入上看，台积电四季度营收达到337亿美元，同比增长25.5%！由于公司在1月10日已经披露了12月营收数据，因此，四季度的收入已是明牌： 盈利能力方面，台积电四季度毛利率高达62.3%，创历史记录，远高于分析师预期的60.6%，主要是产能利用率更高、台币贬值及成本控制： 分平台看，高性能计算（包括GPU）贡献了55%的收入，智能手机贡献了32%，物联网及自动驾驶贡献的营收较低；其中，高性能计算环比三季度增长4%；智能手机环比增长11%： 按照生产工艺来看，去年四季度，三纳米贡献了28%的收入，5纳米为35%，7纳米及以下先进工艺贡献了77%的总收入，占比创下新的记录： 去年，2纳米工艺已经开始量产，今年将贡献可观的收入，台积电继续拉大与其他竞争对手之间的技术差距！ 业绩电话会上，台积电预计今年一季度的营收在346-358亿美元之间，由于管理层比较谨慎，指引偏保守，从过往3个季度来看，实际营收往往超过上限，因此，按照358亿指引上限计算，台积电一季度的营收增速将超过40%，大超分析师预期的332亿美元！预计一季度毛利率在63-65%之间，同样大超分析师预期的59.6%！ 台积电预计2026年全年营收增速约30%，超过分析师预期的25%。预计从2024年开始的五年内，年复合增长率将达到25%！ 台积电预期今年的资本开支在520-560亿美元之间，大超分析师预期的500亿，较2025年409亿美元的开支大幅增加约32%！ 台积电大幅增加资本开支，预示着当前AI需求十分强烈，毕竟兴建一座半导体晶圆厂耗资巨大，且需要2-3年时间投产，因此，如果不是AI需求可持续，作为巨头的台积电，必然不敢投入巨资兴建产能！ 这份财报重燃了市场对AI的信心，尤其是台积电大幅增加资本开支，未来半导体设备需求或将井喷，已有分析师将阿斯麦目标价上调至2000美元，较现价上涨47%！ 由此来看，今年半导体公司的基本面毋庸置疑，投资者无需担忧AI带来的繁荣即将终结。 从估值上看，台积电市净率为8.4倍，低于2021年半导体牛市高点时的9.5倍： 相比5年前，台积电的技术实力从5纳米进步到2纳米，半导体行业也有PC、手机驱动转向AI。 相比传统的电子产业，处于爆发期的AI尚无明显的周期性，预计台积电等半导体公司将迎来超级经济周期，估值天花板或有向上的可能！ 除台积电外，其他半导体公司的估值也不算夸张，如 $英伟达(NVDA)$ 市销率只有24倍，处于近年来较低位置： 阿斯麦的市盈率为48倍，考虑到后续业绩有望爆发，当前估值并不贵： 由此来看，半导体仍有向上的空间，相关ETF可以继续关注起来： $半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$ ：规模最大的半导体ETF，第一大持仓股英伟达占净值的18.9%，持有10.6%的台积电，同时持有较多的阿斯麦、 $拉姆研究(LRCX)$ 、 $科磊(KLAC)$ 和 $应用材料(AMAT)$ 等半导体设备股，其管理费率较低，仅为0.35%： $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$ ：规模上，soxx仅次于SMH，管理费率也接近，但从持仓结构来看，soxx仅持有3.8%的台积电。不过好的地方在于，soxx持仓较分散，最大持仓股为美光，占净值的7.8%，不像smh，英伟达占净值的比例接近19%： $SPDR S&P Semiconductor ETF(XSD)$ :规模不大，只有18亿美元，前几大持仓股中，小票太多，大票，如英伟达、台积电、阿斯麦等占比较低。年内回报仅10.5%，明显跑输smh、soxx等： $First Trust Nasdaq Semiconductor ETF(FTXL)$ ：重仓美光和 $英特尔(INTC)$ 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