在全球利率下行周期与新加坡金融管理局50亿新元股票市场发展计划(EQDP)的双重推动下，2026年新加坡股市有望延续估值重估与盈利增长势头。CGS International最新报告预测，新加坡上市公司2026年净利润同比增长可达8.5%，市场流动性将得到显著改善。在此背景下，我们精选出3只兼具高股息与增长潜力的蓝筹股，以及3只基本面稳健的S-REITs，为投资者布局2026年提供清晰路径。
一、2026年市场展望：三大主题驱动结构性机会
CGS International对2026年新加坡市场持乐观态度，指出三大核心投资主题：
EQDP流动性受益者：50亿新元市场发展计划将直接提升新加坡上市股票交投活跃度，扩大本地及国际投资者参与度
并购与重组策略：企业价值重估将激活产业整合机会
估值洼地"黑马"：市场关注度低的滞后板块存在修复空间
行业配置方面，建议超配农业综合企业、资本货物、建筑、博彩、医疗保健、互联网服务、REITs及电信板块。房地产板块因估值折让显著，评级上调至"超配"。
二、三只核心高息股：股息复利与资本增值兼得
1. $新加坡交易所(S68.SI)$ — 股息复合增长引擎
作为新加坡唯一获批的金融交易所，新交所拥有交易、清算、市场数据等多元化收入护城河，使其能够跨越周期保持派息稳定性。
核心亮点：
24年不间断派息记录：自2001年以来连续派发股息，历经金融危机、新冠疫情及高通胀周期考验
强劲盈利能力：2025财年净收入同比增长11.7%至13亿新元，调整后净利润增长15.9%至6.1亿新元，净利润率高达47%
稳步提升回报：2025财年总股息同比提高9%至每股0.375新元，年化股息率约2.2%，派息率59.7%
增长动能充足：衍生品业务拓展、环境/外汇新产品上线及ETF创新将驱动可持续增长
投资逻辑：新交所罕见地兼具防御性与成长性，是构建投资组合核心仓位的理想选择。
2. $星展集团控股(D05.SI)$ ) — 增长与派息能力并重
作为新加坡最大银行，星展通过数字化转型与手续费业务多元化，实现了净利息收入与高利润非息收入的平衡发展。
核心亮点：
稳健盈利表现：2025年第三季度净利润达29.5亿新元
手续费业务爆发：手续费收入同比增长20%至15.8亿新元，其中财富管理业务大增30.7%至7.96亿新元，占手续费收入半壁江山
同业领先股息：普通股每股派息0.60新元（同比增11%），加上特别股息0.15新元，总股息达0.75新元，股息率达5.43%，优于华侨银行(4.37%)和大华银行(5.15%)
雄厚资本实力：不良贷款率稳定在1.0%，普通股一级资本充足率(CET1)达15.1%，为持续高派息提供保障
区域扩张潜力：下一阶段增长将来自东南亚市场渗透与手续费业务深化
投资逻辑：尽管估值达账面价值2.2倍溢价，但其市场领导地位与优异ROE足以支撑，是收益与增长兼得的稀缺标的。
3. $新科工程(S63.SI)$ — 工程领域稳健派息者
ST Engineering凭借商业航空航天、国防与安全、智慧城市解决方案三大业务板块的多元化布局，在手订单充足，提供长期盈利能见度。
核心亮点：
订单储备丰厚：2025年前9个月新签合同额同比大增69%至140亿新元，在手订单总额达326亿新元，相当于约3年收入保障
营收稳步增长：2025年前9个月营收同比增长9%至90.6亿新元
派息持续递增：2025财年每股派息0.18新元（年化股息率约2.2%），另拟派特别股息0.05新元，延续增长趋势
积极去杠杆：通过资产剥离偿还债务，管理负债权益比超2.0倍的高杠杆风险
投资逻辑：多元化业务与多年期合同确保业绩稳定性，国防订单、航空MRO需求回升及智慧城市业务盈利改善将驱动未来增长。
三、三只精选S-REITs：高股息+清晰增长路径
1. $Lendlease Reit(JYEU.SI)$ — 受益于旅游业复苏
资产组合：89%为新加坡JEM和313@somerset两处核心零售商业物业，11%为意大利米兰物业，组合估值37.6亿新元。
投资亮点：
运营指标强劲：2025财年二季度净物业收入(NPI)同比增长2.7%，可分配收入增长4.8%，每单位派息(DPU)增长1.8%至0.018新元，扭转上半年疲软态势
2026年一季度延续改善： occupancy率95%，零售/写字楼租金调升率分别达8.9%和1.7%，加权平均租期(WALE)长达7.0年
财务成本优化：通过再融资将加权平均债务成本从3.46%降至3.09%，出售JEM办公楼后资产负债率从42.7%降至35%
估值吸引力：市净率(P/B)仅0.83倍，年化派息率达5.0%，显著低估
催化剂：新加坡经济稳定增长、写字楼租赁市场支持、管理层计划将非核心资产出售收益用于增加派息。
2. $NTT DC REIT USD(NTDU.SI)$ — 纯数据中心高派息标的
2025年7月14日上市，专注数据中心资产，提供稀缺赛道投资机会。
投资亮点：
业绩超招股预期：2026上半财年NPI、可分配收入及DPU分别超预期1.7%和3.3%
全球优质布局：15亿美元资产组合分布美国(64.7%)、欧洲(18.1%)和新加坡(17.3%)， occupancy率95.1%，WALE 4.4年，租金调升率5.1%
财务结构稳健：资产负债率仅32.5%，利息覆盖率达4.1倍，70%债务固定利率或对冲，平均成本3.9%
派息率领先：以2026上半财年DPU年化计算，预期派息率高达7.82%，为新加坡数据中心REITs之最
催化剂：数据中心空置率处于历史低位，业务基本面强劲，随着市场关注度提升，估值修复空间显著。
3. $Cent Accom REIT(8C8U.SI)$ — 刚需住宿资产领军者
新加坡首只专注专用住宿(PBA)的REIT，覆盖工人宿舍(PBWA)和学生公寓(PBSA)，2025年9月25日上市至今股价已上涨15.3%。
投资亮点：
高增长预期：2024年NPI激增31.4%至1.128亿新元，DBS预测2025/2026年DPU分别达0.058新元和0.069新元，对应派息率6.1%
资产快速扩张：收购澳洲学生公寓后组合价值将从18.4亿新元增至21.2亿新元，拥有15个物业27,602个床位，分布新加坡、英国和澳洲
财务健康：当前资产负债率20.9%，收购后预计31%，利息覆盖率预计4.6倍
供需格局优异：新加坡PBWA新增床位受控+外劳需求上升；英国/澳洲PBSA因高等教育需求强劲+床位供应不足，2022-2024年租金调升年复合增长率(CAGR)分别达26.3%和11.3%， occupancy率维持98%和94%高位
催化剂：刚性需求支撑高入住率，租金持续上涨，潜在并购机会将进一步提升DPU。
四、投资策略：构建攻守兼备的核心组合
对收益型投资者：6只标的均提供4-8%不等的稳定派息，构成股息再投资的理想底层资产，通过复利效应平滑波动、加速资本积累。
对增长型投资者：即时现金流收入可缓冲市场波动风险，叠加清晰的盈利增长路径，实现总回报（股息+资本增值）最大化。
配置建议：
核心仓位： $新加坡交易所(S68.SI)$ 、 $星展集团控股(D05.SI)$ 、 $新科工程(S63.SI)$ 作为组合"压舱石"
卫星配置： $Lendlease Reit(JYEU.SI)$ 、$NTT DC REIT USD(NTDU.SI)$、$Cent Accom REIT(8C8U.SI)$捕捉结构性机会
风险平衡：蓝筹股提供防御性，REITs提供高派息但需关注利率风险与外汇敞口（尤其NTT DC REIT）
结论：2026年新加坡市场将呈现"流动性改善+盈利回升"的双击行情。上述6只股票完美诠释了"股息与增长并非互斥"的投资理念，是构建长期财富的核心工具。投资者应摒弃非此即彼的局限思维，通过优质高息股与S-REITs的有机组合，在不确定的市场中锚定确定性回报。
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