嘉吉是全球四大粮商之首，也是美国第三大屠宰场，旗下品牌：动物营养品牌普瑞纳，普乐维美，佩玛思特，食品配料品牌植启，喜食家，可以恬，生物工业品牌：Atmer，B-Touth，Electrosperse，Priolube，其他品牌：鲁花，融佳。
公司收入1770亿美元，这个收入规模巨大，是四大粮商之首了，由于没有上市，不知道具体的市值多少，不过贸易商的毛利率都是个位数，所以估值都是很低的，由于行业也到了天花板，未来发展的空间也不大。
ADM是全球最大油菜籽、玉米、小麦、可可等农产品加工厂商。公司同时也拥有大规模的谷物仓库和运输网路，可以用来处理、储存、清洁、运输包含油菜籽、玉米、小麦、高粱、燕麦、大麦、农产品加工等产品。
ADM的品牌很多：宠物食品与营养品牌：Neovia， Equilibrio 英派特、SANPO 珍宝、Minino 迷你诺、Ganador 伽纳多和 Protexin 普乐特新，食品配料与风味品牌：Wild Flavors、Pancosma ，
粮食作为一种大体积，低附加值的产品，中小企业来从事跨国贸易和运输的稳亏不赚的。粮农的贸易运输， 依靠的就是巨大的规模经济效益，通过巨大的采购量和处理量，把上游收购和下游运输的成本压倒最低，这样才能稳定的赚一点钱。ABCD四大，也是通过一百年左右的辛勤劳作，整合上下游，才形成如今躺赚的格局，新玩家几乎不可能插手，所以这个行业天生就是垄断的。
ADM作为四大粮商之一，股价三十年涨了十倍，这个涨幅有点少了，四大粮商说起来很厉害，其实行业早就饱和了，收入十几年都没有增长了，现在收入900亿美元，市值300亿美元，市销率只有0.3倍，估值这么低，一个原因当然是毛利率非常低，只有个位数，另外一个原因就是行业到了天花板，上涨空间不大了，农业其实都是不怎么赚钱的，长线投资价值不大。
邦吉是世界领先的油籽加工商，也是南美农场主所使用的化肥的最大生产商和供应商，旗下有很多食用油品牌：豆维家，佳润，佳宴，邦吉洛德斯，Unisol、Floriol、Unirea等，邦吉是成立最早的四大粮商，从荷兰搬到到了纽约。
邦吉现在是巴西最大谷物出口商，美国第二大大豆产品出口商、第三大大豆加工商，全球第四大谷物出口商、最大油料作物加工商。邦吉股价二十年涨了十倍，也算马马虎虎，现在收入500多亿美元，市值180亿美元，市销率3倍，非常低估，原因都一样，就是毛利率只有个位数，行业到了天花板，所以市场不看好，估值就非常低，长线投资价值也不大。
路易达孚是最早的粮食交易商，旗下拥有多个品牌，涉及食品、饮料、饲料等领域，以下是一些主要品牌：食品品牌金掌门，鸿孚乐、孚莱德、孚大厨、孚百香，咖啡品牌爱咖啡，动物营养品牌饲易达，果汁品牌Montebelo Brasil。
公司收入500亿美元，作为四大粮商最小的公司，主要原因还是法国的企业竟争不过美国的企业，说明美国更容易把企业做大，而法国在金融领域跟美国差距太大，就算早起步的产业也会让美国反超。由于路易达孚没有在美国上市，所以不知道具体市值多少，不过作为最小的粮商，竟争力明显不如前面三家，没有什么投资的价值。
丰益国际的实控人是马来首富郭鹤年家族，公司是世界最大的粮食、食用油及农产品供应商、贸易商之一，旗下拥有众多知名品牌。以下是一些主要品牌：食用油品牌金龙鱼，香满园，橄榄油品牌欧丽薇兰，花生油品牌胡姬花，餐饮用油海皇，营养麦片品牌金味，脂肪酸品牌锐龙，洗涤品牌洁劲100，绿涤。
丰益国际的收入这两年不增长了，主要原因是受到金龙鱼的拖累，股价也是十几年没有涨了，一直在横盘，应该是行业到了天花板，作为全球最大的食用油公司，公司的收入高达600多亿美元，但是市值只有200亿美元，市销率只有0.3%，非常低估，一个原因是毛利率只有几个点，第二个就是行业到了天花板，所以市场不看好，长线投资的价值不大。
四大粮商就是名气特别大，加上丰国际，垄断了全球的粮食贸易，其实市值都很小，不到苹果市值的百分之一，就是名气很唬人而已，股价涨得也不好，只是一个粮食贸易商而已，靠着规模优势垄断这个市场，其实利润非常低，并不赚钱，一般大家都知道的品牌，就没有多少成长空间了，这种股票都不会大涨的。
我再来说说宠物行业，FRPT 是一家宠物鲜粮公司，旗下主要有 Freshpet、Dognation、Dog Joy 等品牌，跟玛氏，雀巢等大型公司卖的干粮不一样，FRPT卖的是新鲜狗粮，所以需要冰鲜保存，公司在两万多零食店安装了冰箱网络，因为一个零售店不可能放两个品牌的冰箱，这就是FRPT的护城河。
FRPT的用户现在有1480万家，在美国狗粮市场份额占比4%，在新鲜狗粮市场占比95%，主要竟争对手是通用磨坊旗下的Blue Buffalo品牌跟玛氏的皇家品牌，但是因为一个零售店不能放两个冰箱，所以我觉得这两家大型食品公司没办法打破FRPT的竟争优势。
复购率90%，用户粘性非常高，说明公司的产品非常好，零召回率，而同行年均召回率3.2%，毕竟鲜肉容易腐烂，主要是从工厂生产到运输全程冷藏，日产200万份鲜食的生产能力很强。FRPT有三个优势，冰箱霸权，复购率高，零召回。
而与传统宠物干粮相比，鲜粮能直观呈现鲜肉、果蔬等原料形态，更符合现代养宠人对“新鲜透明饮食”的期待，猫狗跟人一样，也喜欢吃新鲜的，长期吃干粮我们人类也不喜欢，狗其实很喜欢吃剩菜的，因为剩菜里面有鲜菜，但是宠物吃剩菜容易掉毛，所以才吃狗粮，实际上狗是不喜欢吃干粮的。
FRPT上市十年了，股价涨了30倍，标准的大牛股，可以媲美科技股了，年收入长期保持30%的增长率，也还不错，但是因为2020年股价涨得太快了，现在连续横盘了六年，但是收入翻了三倍，现在收入10亿美元，市值30亿美元不到，市销率3倍，毛利率在40%，这个估值也算合理，
新鲜狗粮市场现在达到了45亿美元，年增长率25%，预计到2035年达到100亿美元，FRPT如果占到一半市场份额50亿美元，那股价应该涨五倍，市值达到150亿美元，这个应该能达到，就是十年五倍大家会不会嫌少了，当然碰到行情好的时候，也能十年十倍。
在整个宠物行业里面，FRPT应该是上涨空间最大的，当然作为细分行业的龙头，风险是大于玛氏，雀巢这种行业龙头的，但是在整个宠物粮食行业里面，FRPT就是成长空间最大的。
硕腾是全球最大的动物保健公司，全球市场份额达到43%，旗下品牌众多，驱虫品牌：大宠爱，妙宠爱，欣宠爱，疫苗品牌：卫佳，妙三多，皮肤病品牌：爱波克，赛脱敏，抗生素品牌：康卫宁，硕腾的对手默克动物保健，市场占有率15%，勃林格殷格翰，市场占有率13%，这两个是大型医药公司，动物保健市场只是其中一个业务部门，ZTS也是从辉瑞独立出来的。
由于宠物需要定期驱虫，所以驱虫药的市场规模很大，由于牛猪这些养殖行业到了天花板，现在发展比较快的就是宠物医药市场，硕腾股价十年涨了9群，也算不错了，现在收入92亿美元，市值500多亿美元，市销率6倍，毛利率70%，作为行业龙头，毛利率很高，估值也高。
宠物经济现在增长速度没有以前快了，硕腾的收入年增长率也只有个位数了，这也是这几年股价不涨的原因，就是行业到了天花板了，没有大的成长空间了，加上医药公司不太好把握，所以硕腾长线投资的价值也不大了。
ELAN是全球第三大动物保健公司，市场占有率19.3%，旗下品牌很多，驱虫品牌：爱沃克，拜宠清，拜宠爽，索莱多，消炎品牌：加波瑞，嗯舒朗，还有家畜品牌：牛用瘤胃素，猪用百病消，安普美素，消毒水奈波利。ELAN也是从礼来分拆出来的。
ELAN上市八年了，股价一直没有涨起来，主要原因是收入不增长，现在收入40多亿美元，市值110亿美元，市销率两倍多，50%多的毛利率，这个估值还是有点低的，主要原因就是收入不增长，应该也是行业到了天花板，后面想要大涨也难，又不是行业龙头，所以ELAN没有长线投资价值。
宠物行业的公司还剩下一半没有上传，明天全部就上传，这些文章不是一天写好的，我是每天都会写几家，然后集中到周末两天发表，其实大部分人并不喜欢看这些行业的分析报告，只喜欢每天看我对大盘短期涨跌的分析。
我是一个很勤奋的人，我的想法也很简单，就是把所有的行业一个行业一个行业去分析完，一般是把这个行业的前五名到前十名全部分析，这样对整个行业的情况就是了如指掌了，比如今天说的四大粮商就全部分析完了，以前就把整个挖矿行业全部分析了，
我还把整个数字货币行业全部分析了，我还把整个量子计算机行业都分析了，很多人只研究一个行业的一个股票，那么对整个行业的理解是不够的，有些人只对一个行业研究，不了解相关联的其他行业，比如量子计算机未来的发展到底会不会影响到加密货币。
小型核电站的发展会不会影响到煤电水电光伏的发展，芯片行业会不会受到量子芯片的影响，设计软件，教育软件会不会受到ChatGPT的影响，出租车会不会受到无人出租车的影响，未来科技的发展方向，现在市场上有哪些有新兴行业，哪些新兴产业最有前景。
如果你只研究几个公司，或者只研究两三个行业，你是回答不出来上面这些问题，而我是全美国所有的行业，所有行业的前五到前十名的公司全部研究完，这样我就对对美国所有的产业了解指掌，对所有的公司都有一个了解，对全局有一个全面的了解。
我就像爬到山顶来看下面，而不是站在山底下看，或者是站在山中间看，这样看整座山是不全面的，而站在山顶看下面，就会对整个山形一目了然，只有对所有行业所有公司都熟悉，才能减少失败率，也能发展现更多的好公司，这对长线来说非常重要。
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