今年中概最奇葩的大厂，估计就是携程了
其他家都在拼命讲AI, 投入AI，或者合纵连横四处出击，要不就是大搞出海，激进的阿里AI入口千问，稳定后发的腾讯也在大讲元宝，美团正在和阿里，抖音在本地生活大战开片，又搞出海外卖，B站，快手也把AI故事讲出了自己的逻辑，可灵虽然小，但是未来所在，最后集各种新闻大成的压轴出场的，必须的东哥，从OTA-外卖，自己开餐厅，到本周自己开咖啡店，目不暇接了.
但是以上各位努力的大佬，从AI入口讲到出海，讲到跨界，非常努力，非常折腾，但是无一家市值是可以回到2021年的高峰，最接近的就是腾讯，离700，还差最后一步，反而是安安静静的携程，在口罩里面被直接暴打最厉害，冲击最大的携程，已经历史新高了，要冲500亿市值了，而且盈利一直在增强.
2025 年第三季度最新财报，携程单季度归母净利润首次超过了贵州茅台，虽然携程这一业绩有特殊的非经常性收益加持，并非主营业务常态化盈利超越，三季度 “其他收入” 高达 170.32 亿元，较去年同期的 17.81 亿元暴涨近 9 倍，这部分收入主要来自出售印度 OTA 平台 MakeMyTrip 的部分股权。今年 6 - 7 月，携程通过出售该公司股份获得约 25 - 30 亿美元的收益，，这直接让其净利润突破营收规模，还实现了对茅台的反超。
携程主营业务也有稳健表现作为支撑，三季度住宿预订收入 80.47 亿元（同比增 18%）、交通票务收入 63 亿元（同比增 12%），国际OTA 平台总预订量同比增长约 60%，入境旅游预订增长超100%，出境酒店和机票预订恢复至 2019 年同期的140%，主营业务为业绩提供了基础盘
真的要出海有出海，要国内基本盘有基本盘，而且费用控制得很好,--AI时代大搞capex+国内通suo的大环境+巨头互相攻伐的节奏完全影响不到携程大哥，市值早就超过了2021年中概互联的高峰.
按照国内互联网巨头的习惯，这么大的肥肉，不可能不动心的，为啥美团代表的本地生活，和阿里代表的实物电商早就是四战之地了，为啥携程日子这么舒服，左手是廉价的去哪儿，右边是九宫格同程，携程都是大股东，至于什么途家民宿，早就是全资收购了，现在除了抖音酒旅、美团酒店对携程系还有冲击，但是都不是全库存的冲击，抖音酒店库存都是景区度假产品促销，不是城市入住率更为稳定的商务酒店，美团更加是一直攻不破携程高星酒店的库存，京东发起的0佣金基本已经无动静了.
一直以来，对于美团+携程，都是中概里面两个奇葩，有着极强的供应链整合能力，流量内容平台怎样冲击，常规性订单都会回流到携程、美团，由于美团涉及了平台算法调配—骑手—店家，而且出餐的SKU很复杂，而携程只涉及—平台—酒店，三角关系会比双边平台更为稳定，有护城河才是.
经过今年阿里发起的淘宝闪购大战，感谢阿里和美团烧了百亿，让我明白了一个道理，原来区域性有限库存—平台，这个护城河是这么高的，疯狂的补贴和招募骑手， 可以让用户多点一杯奶茶，多点一份夜宵外卖，或者午餐晚餐换一个平台下单，但是再怎样补贴，用户也不可能临时出游到一个目的地，商务出差更加不可能，奶茶可以疯狂出单，受累的是奶茶店打工人，但是酒店的房间是固定的啊.
经过淘宝闪购突袭美团这一战，最大得益者是携程，资本市场马上理解到，护城河最深的是携程大哥！当然，实际得益最大的是抖音.
真的应了那句话，欧洲打残了，美国做了霸主.
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