谷歌价格突破历史：Genimi 3 引爆，TPU PK 英伟达GPU，巴菲特大幅增仓

Alphabet $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ 在周二宣布推出 Gemini 3 后，股价一度飙升超过 6%，历史上首次突破每股 300 美元。

最终收于 292.99 美元。今年迄今为止， $谷歌(GOOG)$ 股已累计上涨 53.85%，超越 MAG 7。

Alphabet (GOOG) 的突破上涨从今年 9 月开始。核心市场驱动因素：

• 谷歌的 Gemini 3 Pro AI 模型正式登顶 LMArena 排行榜，标志着在与 OpenAI 的 AI 竞赛中取得了重大突破。

• 此外， $伯克希尔B(BRK.B)$ 在第三季度出人意料地以43亿美元收购了 $谷歌(GOOG)$ 的股份，这极大地提振了机构投资者的信心，也使谷歌首次跻身该公司前十大持仓之列。这很可能是巴菲特退休前的最后一笔重大投资。

凭借谷歌的云计算平台及其基于Gemini AI应用的完整人工智能生态系统，谷歌云和Gemini的代币供应量和收入持续攀升，使Alphabet成为今年表现最佳的大型科技股。

一些网络分析师预测， $谷歌(GOOG)$ 可能是首家市值达到5万亿美元的公司。以下是一些支撑观点：

Gemini 3 的发布为谷歌成为全球市值最高的公司铺平了道路。此次发布的最大亮点在于，Gemini 3 的成功并非基于 $英伟达(NVDA)$ 的芯片，而是谷歌自主研发的 TPU。谷歌开发的张量处理单元 (TPU) 是一项战略性的长期武器，旨在打破当前通用 GPU 高成本的垄断地位，并将谷歌自身定位为全球人工智能革命不可或缺且具有成本优势的基础设施层。这一战略的核心在于一项精心策划的权力博弈：将经济重心从英伟达高利润的通用芯片转移到专用、高效的专有 ASIC 芯片。一位前员工指出，谷歌 ($GOOGL) 的全栈优势在于成本控制和商业化：

• 推理的卓越单位经济效益

世界正从成本高昂的 AI 模型训练转向大规模、重复且每日进行的推理（在搜索、广告和 Gemini 中运行模型，处理数十亿用户查询）。TPU 专为定义 AI 的张量运算而构建，能够显著提高每美元的性能和能源效率，而能源效率是超大规模数据中心的关键指标。对于内部使用（Gemini、搜索等），这降低了谷歌 ($GOOGL) 最大且增长最快的资本支出，直接转化为谷歌服务和云业务部门更高的运营利润率。

• 对生态系统的商业挑战

谷歌计划突破其云“围墙花园”的限制，开始向其他托管商出售 TPU 容量，这基本上是效仿英伟达 ($NVDA) 的做法。这意味着，目前与英伟达GPU“最接近的替代方案”——TPU，将作为强有力的竞争对手推出。最近与Anthropic达成的协议，将使用多达一百万个TPU，这印证了该战略在企业级层面的成熟度和雄心，而这一切都源于TPU极具竞争力的性价比。尽管英伟达的开发者生态系统（CUDA）仍然具有强大的锁定效应，但据报道，TPU的代际提升幅度远超新一代GPU的提升幅度。

• 整合AI资金变现协同效应

谷歌（$GOOGL）目前的收入分为广告收入、云收入和AI收入。通过控制驱动这三大业务板块的底层硬件（TPU），谷歌有效地整合了流入其系统的“AI资金”，将其自身庞大的AI计算消耗从成本中心转化为独有的竞争优势。 $GOOGL 可以更激进地为其云 AI 服务定价，因为其内部计算成本低于依赖第三方芯片的竞争对手。这种竞争优势加速了 Google Cloud 的增长，更重要的是，扩大了其运营利润率，从而提供了结构性的长期杠杆作用。

@TheShortBear

综述：

Google 最终将占据 AWS、Azure 和 NVDA 的大部分收益，打造一个用于开发、训练和托管下一代 AI 的一体化平台。Google Cloud 将成为运行所有这些 AI 的首选之地。此外，新发布的 Gemini 确保了 Google 在浏览器市场占据主导地位，因为浏览器将运行在更先进的模型上。所有这一切都将以低于竞争对手的成本实现，这不仅得益于成本更低的 AI 本身，还得益于 Google 自研的 TPU 和基础设施。GOOGL 将成为绝对的行业领导者，无论是在零售消费产品领域，还是在后端构建领域，都将占据主导地位。所有这一切都为搜索带来了巨大的优势。

在经历了 1-1.5 年的下跌之后， $谷歌(GOOG)$ 形势发生了令人难以置信的转变。

这或许是巴老买入“谷歌”的信心所在。