一站式综合出行平台「活力集团」再次递表，24年增收不增利_老虎社区_美港股上老虎

一站式综合出行平台「活力集团」再次递表，24年增收不增利

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摘要：活力集团于2025年4月30日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第2次递交上市申请，联席保荐人为招商国际和民银资本。

公司是国内的一站式综合出行平台。2024年收入6.47亿元，净利0.51亿元，毛利率53.53%。

公司是国内一站式综合出行平台，提供全套多模式出行产品及服务。公司的旗舰产品是移动应用航班管家和高铁管家，为用户提供出行前、出行中、出行后的一站式旅游相关服务，包括计划及预订乃至实时旅行信息更新及旅行后支持，及一系列配套服务，如值机选座、列车选座、航班延误查询、机场信息导航及酒店预订等。截至2024年6月30日，公司所有平台的注册用户累计超过1.74亿人。

根据弗若斯特沙利文，按2024年在线机票预订产生的总交易额计，公司是中国第五大第三方平台，而按2024年在线火车票预订产生的总交易额计，公司是中国第三大第三方平台。

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2017年9月11日，活力天汇的股份在新三板挂牌，股份代码为871860，2021年2月18日公司自愿申请除牌。

2019年5月，公司曾向中国证监会提交上市辅导备案，2021年7月自愿终止A股上市申请。

财务分析

截至2024年12月31日止三个年度2022、2023、2024：

收入分别约为人民币2.8亿元、5.02亿元、6.47亿元，年复合增长率为51.98%；

毛利分别约为人民币1.32亿元、2.85亿元、3.46亿元，年复合增长率为61.97%；

净利润分别约为人民币-0.01亿元、0.59亿元、0.51亿元；

毛利率分别约为47.12%、56.82%、53.53%；

净利率分别约为-0.27%、11.82%、7.91%。

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公司2023年因旅游业复苏，营收，毛利大幅增长，2023年公司扭亏为盈，2024年增收不增利，毛利率下降，主要是服务提供商成本和数据成本大幅提升，公司营销服务开支增加。

截至2024年12月31日，公司经营活动现金流为1.7亿，账上现金4.7亿。

行业前景

中国综合互联网出行服务市场规模

2018年至2023年，中国综合互联网出行服务市场的GMV由人民币18,203亿元增至人民币25,286亿元，复合年增长率为6.8%。其中，中国在线交通预订市场的GMV由2018年的人民币14,631亿元增至2023年的人民币20,379亿元，复合年增长率为6.9%。中国在线住宿预订市场的GMV由2018年的人民币3,572亿元增至2023年的人民币4,907亿元，复合年增长率为6.6%。预计2028年中国综合互联网出行服务市场的GMV将达到人民币61,990亿元。

2023年至2028年的复合年增长率为19.6%。预计2028年中国在线交通预订市场的GMV将达到人民币49,607亿元，2023年至2028年的复合年增长率为19.5%。预计2028年中国在线住宿预订市场的GMV将达到人民币12,383亿元，2023年至2028年的复合年增长率为20.3%。

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行业地位

中国的综合互联网出行服务市场相对分散，且竞争激烈。按2023年综合互联网出行服务GMV计，中国前五大提供商约占总市场规模的67.3%，其中本集团排名第十一，GMV为人民币308亿元及市场份额约为1.2%。

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同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：携程集团-S（9961.HK）、同程旅行（0780.HK）

携程集团是一家领先的全球一站式旅行平台，整合了全面的旅行产品和服务以及差异化的旅行内容。目前，该公司运营着一系列品牌，包括（i）Ctrip，中国领先的在线旅行和相关服务提供商，（ii）Qunar，中国领先的在线旅行社，（iii）Trip.com，全球旅行者的在线旅行社，以及（iv）Skyscanner。

同程旅行由二零一八年三月完成的同程艺龙合并而形成，是中国领先的在线旅行平台。