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摘要：安序源于2025年4月30日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人分别为中金公司及浦银国际。
公司是全球集成电路生物科技的领导者，致力开发新一代电化学检测平台以实现生命科学工具及诊断产业的革新。2024年首次产生收入约47.9万美元，净亏损约2346.6万美元，同比亏损扩大2.67%。
LiveReport获悉，成立源于2016年的安序源科技Axbio International Limited（以下简称“安序源”）于2025年4月30日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第1次递交上市申请，联席保荐人分别为中金公司及浦银国际。
公司是全球集成电路生物科技的领导者，致力开发新一代电化学检测平台以实现生命科学工具及诊断产业的革新。融合了集成电路、生物科技及人工智能技术，公司致力于为生命科学研究及临床应用打造先进的基础平台。公司的开创性解决方案由一系列产品组成，包括分子诊断产品及用于多组学分析的新一代电化学长读长测序平台(EL-NGS)及生物芯片，以及基于公司雄厚技术及平台基础的延伸服务。
截至最后实际可行日期，公司的产品管线包括一款微阵列芯片分析仪、两款EL-NGS基因测序仪，以及多种配套检测试剂盒。公司的核心产品AxiLona EL-100是中国极少数能够执行基于电化学、多靶标、快速、低成本及整合式生物分子检测的分子诊断产品。
下列产品管线图表概列公司选定产品及在研产品（所有产品均为自行开发）截至最后实际可行日期的开发情况：
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公司的核心产品AxiLona EL-100、AxiLona AXP-100：
AxiLona EL-100是一款基于电化学生物芯片技术的分子诊断产品。此产品具备多项先进能力，如多重靶标检测（可同步检测多达54个靶标）、高灵敏度（检测下限可低至100copies/ml）、快速检测周期（<2小时）及十分灵活易用，补充了PCR仪器与基因测序仪之间的市场缺口。该等特点使其十分适用于科学研究及临床应用，并从分子诊断产品中脱颖而出。
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AxiLonaEL-100于2024年6月获江苏省药监局纳入第二类创新医疗器械特别审查程序（一般称为「绿色通道」）。公司于2025年3月完成AxiLona EL-100的临床试验，并已于2025年4月取得江苏省药监局的第二类医疗器械注册证。公司的AxiLona EL-100亦于2023年7月取得CE标志认证。
AxiLona AXP-100 EL-NGS基因测序仪，为全球第一款EL-NGS平台，在准确性(>99%)、读长（采用单分子边合成边测序技术）、成本（大幅降低每Gb数据的成本）与速度（同时产出数据量高达100万条）等四个关键指标上达到最佳平衡。AxiLona AXP-100可同时满足癌症及传染病诊断等临床应用，以及结构变异研究及单基因疾病调查等科研需求。
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公司于2021年推出AxiLona AXP-100的产品原型机，并于2023年推出用于科学研究的版本。公司亦计划积极推进开展AxiLona AXP-100的临床应用。公司预计于2025年下半年前在中国完成AxiLona AXP-100之型检，其后将开展AxiLona AXP100的临床试验，之后公司将根据试验结果进行监管注册。
投资亮点
•公司是集成电路生物科技领域的全球领导者，专门开发先进的生命科学工具，包括分子诊断产品及电化学长读长新一代测序(EL-NGS)平台，为生命科学研究及临床应用提供多组学解决方案；
•公司专注于开发基础平台，核心专业能力涵盖四大关键领域：集成电路芯片、合成生物学与化学工程、电化学与微流控，以及人工智能。集成电路、生物科技、人工智能的融合，造就了公司在业界独一无二的地位；
•稳健高效的研发框架，致力促进创新及推动转型；
•整合式生产及商业化能力，领先业界的全球布局；
•经验丰富的管理团队，具备跨学科科学专业知识、深入行业洞见及全球视野。
公司资料：
官网：http://www.axbio.cn/
公司地址：中国江苏省无锡市锡山区团结中路37号锡山经开区检验检测中心B栋5楼、A栋8楼东段
香港地址：香港铜锣湾希慎道33号利园一期19楼1918室
财务分析
截至2024年12月31日止2个年度
收入分别约为零及47.9万美元，2024年首次产生收入；
毛利分别约为零及30.4万美元；
研发分别约为-1529.1万美元及-1141.2万美元，2024年同比增长率为-25.37%；
净利润分别约为-2285.6万美元及-2346.6万美元，2024年同比增长率为2.67%；
毛利率分别约为零及63.47%；
研发开支占亏损比分别约为66.90%及48.63%。
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公司2024年的收入来自于销售关键产品AxiLona AXP-100，另有小部分来自向第三方客户提供分子诊断方案。公司当前尚未能形成商业层面的规模化，主要通过股权及债务融资为公司的营运提供资金。
同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：华大智造(688114.SH)
华大智造主要从事基因测序仪及实验室自动化业务相关仪器设备、试剂耗材等生命科学与生物技术领域产品的研发、生产和销售。
目前公司已形成基因测序仪业务和实验室自动化业务两大板块，并围绕全方位生命数字化布局了以BIT产品、超声影像平台、超低温自动化生物样本库为代表的新业务板块。
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主要股东
公司并无控股股东，公司的的创办人、董事会主席、执行董事兼首席执行官Tian博士将拥有55,233,000股股份，相当于公司已发行股本总额约30.44%，为公司单一最大股东。
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管理层情况
公司董事会由六名董事组成，包括两名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。Tian博士为创办人、董事会主席、执行董事兼首席执行官，主要负责监督公司的战略规划、全球业务营运、财务管理、创新及研发。
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融资情况
公司共计进行过四次融资行为，最近一次融资时间为2022年5月，本轮转融资成本约为1.8638美元，投后估值约为3.48亿美元。
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中介团队
据LiveReport大数据统计，安序源科技中介团队共计9家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现普通；公司律师共计3家，综合项目数据有待进步。整体而言中介团队历史数据表现勉强可以。
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（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）
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