$特斯拉(TSLA)$ Q1交付断崖,大家都知道了。要支撑全年198万的交付量很悬,估计很快会修正全年的交付预期。
除了交付,最值得关注的是库存达到历史新高水平。尽管3月已经开始减产,但Q1新增库存达4.66万。根据X上以为跟踪tesla数据的博主统计,目前库存超过15万辆。个人觉得可能没有到15万,但是大差不差也是接近水平。
假设一季度有 75 个销售天,库存周转天数可能已经接近30天,而去年同期是15-16天,这会大大影响Q1的经营现金流。
如果用上图跟历史股价对比,2022年Q1库存最低的时候,正好是股价顶部。随着22年Q3开始,产能不断超过销量,股价也不断降低。接下来股价两个结构性机会可能是等销售和产能持平,另一个当然是大家都说的FSD,但是FSD我没有体验过,真不知道如何估。
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