北京SKP，这座中国奢侈品零售的殿堂级商场，曾以无可争议的业绩稳坐“全球店王”宝座。2020年，它以177亿元的销售额超越英国哈罗德百货，2023年更是创下265亿元的历史新高。然而，2024年，奢侈品市场整体遇冷，SKP销售额下滑17%至220亿元，被南京德基广场（245亿元）反超。就在这一微妙时刻，私募巨头博裕资本出手，通过旗下基金收购北京SKP约42%～45%股权，交易后与新加坡Radiance公司共同控制SKP。市场估算，SKP整体估值约40亿～50亿美元（人民币292亿～365亿元），华联集团或借此回笼资金超百亿元。华联的抉择：为何出售“现金奶牛”？北京华联集团近年财务压力显著，营收从2018年的266亿元下滑至2023年的162亿元，负债却攀升至465亿元。旗下上市公司华联股份同样承压，2024年扣非净利润亏损4600万元，仅依赖SKP体系内的DT51项目勉强支撑。与此同时，SKP的扩张步伐明显放缓。原定于杭州、昆明的新项目均延期，华联近年频繁出售资产以缓解现金流压力。加之奢侈品市场整体降温——LVMH、开云集团等巨头2024年利润下滑，消费者转向更理性的消费模式，SKP的商业模式面临挑战。相比之下，南京德基广场通过“场景化运营”成功逆袭，以网红卫生间、24小时商业等创新体验吸引年轻客群，证明奢侈品零售的未来不仅依赖品牌壁垒，更需流量与体验的双重加持。博裕资本：隐秘巨头的商业野心博裕资本背景深厚，核心出资方包括新加坡淡马锡和李嘉诚基金会，曾操盘阿里、宁德时代、万物云等重磅投资。此次收购SKP，释放两大信号：其一，押注中国高端消费的长期价值。尽管短期市场波动，SKP仍是奢侈品零售的黄金资产，稳定租金收益使其未来可能成为REITs等资本化运作的优质标的。其二，构建“流量-消费-履约”闭环。博裕近年已投资小红书、极兔速递等企业，入主SKP可进一步完善其消费生态链，形成