今年不论是宽基指数还是行业指数，正收益的很少。沪深300年初至今跌幅达14%，创业板指数把2018年以来的牛市都跌没了。上证指数市净率跌到了历史最低值。机构重仓股如消费，新能源，医药等，都成为被踩踏的对象。甚至像央企科技指数这种国家队入场的ETF，这周也被一视同仁地创了新低。今年看，收益为正的行业集中在大科技板块，游戏ETF、传媒、通讯ETF等。其中传媒ETF是唯一年收益30%以上的行业。
笔者从今年八月初开始大胆加仓A股， $科创50ETF(588000)$ ，创业板，传媒等。从十一月开始小心减仓美股，拼多多，微软等。到今天的感悟是：骑白马的不一定是王子，可能是唐僧；有刺青的不一定是流氓，可能是岳飞。目前，笔者对A股现状感到悲观，却对估值修复感到乐观。以新能源为例，确实遇到供给过剩的问题，有些地方还在拼命上产能，需求却跟不上。整体看，需要更长的时间去消化。但就算这样，股价也过度反应了市场的担忧。尼采说过，惟有悲观净化而成的乐观，才是真正的乐观。
每家公司的估值都是一个今天的数字乘以一个关于明天的故事。但目前的大A，是按“没有明天”给的估值。而我们至今保持全世界最优秀的轻工产业链，消费电子产业链。我们过去几年从0到1地打造出新能源汽车产业链，国产品牌如小鹏，比亚迪能远赴欧洲PK宝马，奔驰。以华为为代表的中低端芯片半导体产业链。你能说他们“没有明天”吗？比亚迪第三季度纯电汽车份额追平特斯拉，纯电汽车共交付43.16万辆。但 $比亚迪股份(01211)$ 股价在过去五个月跌幅达28%。蔚来本周再获阿布扎比的投资主体CYVN 22亿美元战略投资，但周线却没涨。隆基绿能，BC技术刚刷新硅太阳能电池效率世界纪录，但它的股票今年跌幅达49%+。AMD高管预测，AI芯片市场规模，将会在2027年增长到4000亿美元以上，这相较其8月份时预计的1500亿美元，上调了接近2倍。巨头们早已行动起来，谷歌自研TPU芯片，微软扶持 $美国超微公司(AMD)$ ，特斯拉自研Dojo芯片。各巨头都在研发自己的专用AI芯片。对英伟达形成六大门派围攻光明顶之势。我们的国产替代也在加速。华为称鸿蒙生态设备总量超过7亿台，到明年将加速发展至8亿台至10亿台。国内互联网巨头正在批量采购华为升腾，寒武纪思元等国产AI芯片。但寒武纪的股价，过去六个月跌去了45%+。
什么叫忽悠？这事我不信，我劝你信，这叫忽悠。什么叫信念？不管你信不信，我都坚信，这叫信念。英伟达的黄仁勋过，“AI不会夺走你的工作，但使用AI的人会夺走你的工作。”如果能在低位布局，投资了AI，那么四舍五入，使用AI的人算不算在为你工作？结论是维持信念，继续加仓大科技。别低头，皇冠会掉；别认怂，朋友会笑。
全网同名 证悟君
精彩评论