今天我们继续来梳理低估值板块的公司。
市场上有300多个行业，目前有200多家公司都是低估的。像建筑材料中的玻纤制造板块，目前估值已经接近历史最低位区域，整个行业的市盈率才十几倍。
玻璃纤维的特性是绝缘性好、耐热、抗腐蚀，缺点是性脆、耐磨性比较差。它一般是作为增强材料，用在各种复合材料里面。
比如增强混凝土、复合材料墙体、保温纱窗等各种建筑材料都用到了玻纤材料。除了建筑建材这种偏周期的领域之外，汽车轻量化、风电等新兴领域也会用到玻纤，所以玻纤行业具有“周期”和“成长”双重属性。
目前，建筑建材是玻纤的第一大应用领域，占比达到了三分之一左右。
过去20年，中国玻纤产业飞速发展，现在已经成为世界第一大玻纤生产国了。
从2014年至今，玻纤行业经历了三轮周期，每轮周期大概持续三年左右。最近一轮周期是从2020年底开始，玻纤价格一路飙升。不过去年三季度以来，随着行业产能释放、海外需求下滑，玻纤价格快速回落，目前已经处于历史底部区域。
玻纤行业属于重资产行业，资金投入比较大，而且还有供给刚性的特点，产线一旦点火就7到10年都不能停火，所以企业入局会比较慎重。
另外，头部企业有技术优势和规模优势，所以玻纤市场格局比较集中和稳定，基本形成了寡头垄断的格局。
其中，中国巨石 $中国巨石(600176)$ 、中材科技 $中材科技(002080)$ 的营收和利润规模遥遥领先，处于行业第一梯队。
我们来看看两家公司在风险、经营、估值各方面的具体表现。
1、中国巨石
中国巨石的历史业绩整体保持稳定增长，最近两年大幅增长，创出了历史最高利润规模。
从风险角度看，公司商誉值占比很小，可以忽略；大股东无质押；高管股东没有减持行为；经营现金流数据的表现也很不错。公司整体上没有什么大的风险。
从经营数据看，中国巨石最近三年营业收入平均增速22.93%，扣非净利润平均增速44.87%，成长性也不错。
最后看估值，中国巨石当前的滚动市盈率是12.56倍，处在历史平均的低位区。
2、中材科技
中材科技的历史业绩已经连续多年保持稳定增长。
从风险角度看，公司商誉占比只有0.27%，非常小，基本没影响；大股东无质押；高管股东在最近一年里也没有减持。
经营活动现金流三年总和为55.08%，这个数据非常不错。公司整体上没有什么大的风险。
从经营数据看，中材科技最近三年营业收入平均增速15.61%，扣非净利润平均增速27.17%，成长性表现也还行。
最后看估值，中材科技当前的滚动市盈率是11.44倍，处在历史平均的低位区。
总结
总的来看，玻纤制造板块的历史业绩一直保持稳定增长，目前市盈率又处在历史的低位区，这种是比较适合价值投资者长期关注的。
行业龙头中国巨石、中材科技都没有什么大的风险，成长性表现也还行，目前估值都在低位区。其中，中国巨石80%以上的业务都来自玻纤，而中材科技的主营业务不仅有玻纤，还有风电叶片、锂电池隔膜等。
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