CBD雾化一直是电子雾化领域成长性最强的钻石赛道，然受制于政策监管等因素，机构对其配置始终相对谨慎；而如今，重磅政策的出台或将打破这种局面，行业未来高增长的确定性在逐步增强，CBD雾化板块或许又将成为华尔街的超配。
近日，两则重要消息让久违的CBD再度成为资本市场关注焦点。其一是美国卫生与公众服务部(HHS)正式建议将大麻从《受控物质法案》附表I移至附表III，这是美国50多年来大麻政策改革在联邦层面所取得的最大进展；此外，美国参议院银行委员会暂定于9月27日对《安全和公平执行（SAFE）银行法案》进行投票。其首要立法任务之一并致力于在秋季就大麻问题取得进展，同时积极推动在法案中增加关于州级大麻除罪化的条款。
受此刺激，美股CBD板块利好预期近期正在加速演绎，其中Columbia Care Inc.(CCHWF)、Ayr Wellness Inc.(AYRWF)，Canopy Growth Corp(CGC)近半月涨幅均超三倍，Curaleaf Holdings Inc(CURLF)涨幅亦有两倍有余，而美国本土CBD雾化第一股雾麻科技(ISPR.US)上周五虽大涨12%，但后市仍存在极大的补涨动能。
窃以为，美国大麻合法化会加速市场快速扩容，带动行业景气度的快速提升。对产业链上下游相关企业均构成实质性利好；受益于景气度的传导作用，产业链下游，尤其具备规模化生产能力及具有品牌效应的企业或将迎来快速发展机遇。
雾麻科技或是此次政策放松的最大受益者之一。当初顶着CBD雾化第一股上市的雾麻科技，上市伊始就受到资金的广泛关注，股价也一度创出历史新高。
作为一家定位于全球化的电子雾化公司，雾麻科技产品远销全球30多个国家地区，拥有超150家分销商，随着地区市场、业务形式的多元化拓展，公司已经基本摆脱了单一国家的政策风险，业务也取得了高速增长；其明星增长板块正是CBD雾化业务，财报显示，雾麻科技在2023年前三季度实现营收8298万美元，同比增25.25%，其中CBD相关产品贡献了2343万美元，占比高达28.24%，较23年H1占比继续提高；Q3毛利润同比大增51.9%，毛利率亦较去年同期有所改善。
管理层预计，Q4公司CBD业务有望进一步加速；预计CBD的营收将在1200万美元到1500万美元之间，较上一季度增长58%到98%。
未来成长性方面，雾麻科技是该领域的头部玩家和行业技术研发的引领者，产品一直有极强的竞争力。受益于此次行业的加速扩容，公司有望加速扩张，并享受规模效应带来的成本下行，后续盈利可期。据了解，公司CBD雾化设备目前集中在美国部分州销售，并开始在加拿大和欧洲布局。料此次政策通过后欧盟亦有望快速跟进，这对于公司业务版图扩张有较大助力。
而目前，产能扩张问题是雾麻科技面临的首要问题。公司近几月陆续完成了IPO和定增，募集资金均有用于在东南亚和美国加州产能的扩建；一旦供给端产能释放，凭着产品高频消费的特性，未来有望再造几个雾麻科技。
$雾麻科技(ISPR)$ $Columbia Care Inc.(CCHWF)$ $AYR WELLNESS INC.(AYRWF)$
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