昨夜全球风云突变，欧美股市普遍大跌，德国DAX指数收跌2.62%，英国富时100指数2.34%，美国三大指数集体收跌，其中，道指下跌逾700点录得去年10月以来的最大日跌幅，转眼间全球股市似乎又要进入了寒冬。
除了股市外，债券与大宗商品也有不同程度的下跌。10年期的美国国债收益率大幅的下跌，收至1.21%，基本回到春节前的低点。大宗商品的定价中枢原油也大幅下跌6.52%，市场恐慌进一步加剧。
市场风云突变，让投资者猝不及防。如此大规模市场抛售，其原因显然不仅仅是Delta变异毒株的扩散。事出反常必有妖，在没有任何超预期的变动下，市场反应如此剧烈，必然隐含着其他风险。隔夜市场剧烈波动的背后原因到底是什么呢？
一、病毒背不起大跌的锅
Delta变异病毒传播对资本市场与经济复苏确实存在一定的不利影响，根据美国疾病与预防中心的估计，Delta病毒株的感染人数已经占新增感染者人数的一半以上。
Delta病毒株如此大规模的传播，并非一日之寒，在6月初相关病毒株已经被发现，同时，在6月中旬已经在全球开始大规模传播。因此，Delta病毒的威力市场早已知悉，所以Delta病毒背不起昨天大跌的锅。
新冠病毒的传播已经达到一年有余，人们对病毒的认知不断深入，病毒对经济的影响已经开始逐步的减弱。英国已经在周一已经开始解封，虽然此举仍然有所争议，但是从英国新冠死亡人数来看，随着疫苗接种率提升，新冠病毒对人类确实已经在逐步的减弱。
从大局上看，英国疫情确诊人数虽然大幅增长，但全球的确诊人数总体还是呈下降趋势。同时，随着新冠病毒的致死逐步下降，未来新冠肺炎有可能作为常规流感进行防控，对经济影响将近一步的降低。
二、“短暂”通胀，才是最大的谎言
如果不是新冠病毒，那么是什么导致了昨夜大跌呢？全球央行货币洪流与资本市场的泡沫化才是真正的元凶。在货币的加持下，今年全球的股市一路高歌猛进。在今年四月份，华尔街的12大机构已经发出警告，美股的泡沫正在逐步的扩大。
由此可见，全球的股市在前期已经累积了足够多的涨幅，全球股市已经进入了相对的顶部，一旦有风吹草动往往会出现大幅的波动调整。目前来看，昨夜大跌很可能是市场顺势调整，未来是否会进一步的下跌，要密切关注全球央行的缩水动作。
美元作为全球货币，美联储的动作一直是全球央行的风向标。近期最让市场所关注无非就是美国的通胀，拜登周一在白宫表示，近期的物价上涨是“暂时的”，尊重美联储的独立性，美联储主席鲍威尔也表示“应该采取其认为必要的任何步骤来支持强劲持久的经济复苏”。
对于鲍威尔的表态，市场早已习以为常，总结成一句话，所有的通胀都只是暂时的。然而，面对加息与通胀的量化关系时，鲍威尔却从没有给出明确的回答。6月份美国爆表的CPI,让市场再度的担忧，面对如今局面，美国拜登政府也不再 保持沉默，公开的表态，以尽力去安抚市场。
然而，拜登政府与美联储的相继表态，更像是“此地无银三百两”的滑稽之举。短暂的通胀，或许并不是真实的，从货币端上看，2021年美欧日央行的资产增量规模已经达到近9万亿美元，三大央行资产年度增量占GDP比重达到15%，货币洪流可以说是汹涌不止。
以美国为例，2008年美国金融危机，美国政府合计投入1.9万亿资金救市。而此次的新冠疫情，2020年在第一轮疫情防控已经投入3.1万亿美元，第二轮中特朗普的9000亿，加上拜登6万亿（其中：1.9万亿的应急支出，2.3万亿的基建和1.8万亿家庭福利支出，目前批准2.8万亿），两轮疫情支出总共资金达到了10万亿。
疫情期间美国的经济刺激法案规模已经是金融危机的五倍之多，再来看看当时CPI同比。金融危机时，美国在2007年8月美联储开始向金融体系注入流动性，在2008年7月CPI同比达到高峰的5.7%，当时注入流动性规模合计规模4520亿美元（1520亿经济刺激法案与3000亿抵押担保票据）
金融危机第二轮救助法案通过了1.48万亿美元求助计划（7000亿不良资产求助计划，7870亿美国复苏与再投资法案）在此期间CPI同比增速最高峰在2011年9月，同比增长为3.9%。救助规模简单对比，可以明显的感觉到美国今年CPI通胀同比很可能超过金融危机复苏时期，也就是超过美联储的长期目标2%。
再来看，美国核心的PCE物价指数，美联储最新公布的2021年核心PCE中位数同比预测值为3%，比3月份的预测2.2%增加了0.8个百分点。也就是说，通胀节奏正在逐步加快。
总体来看，对于美联储对通胀短暂判断，没有有力的依据。在货币洪流下，高高在上的股市最大的风险并非是疫情，而是全球央行这个货币大坝的“防洪限流”的机制。$阿里巴巴(BABA)$ $京东(JD)$ $拼多多(PDD)$
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