2018年首个交易日，港股迎来“开门红”，冲破三万大关创十余年新高。 $港交所(00388)$ 也将冲击260大关。
港交所进行了一系列大型调整，包括H股全流通、同股不同权、债券通、区块链。四喜丸子带动了经营状况的好转。
香港交易所集团是全球最大金融市场营运机构之一。香港是连接中国与世界的桥梁，能够为证券、大宗商品、定息及货币等多种资产类别产品提供世界一流的交易及结算服务。
$香港交易所(0388)$
在1999年改革之后，香港联合交易所与香港期货交易所和香港结算公司合并，合并后的香港交易所于2000年6月27日在联交所上市。法定股本为20亿港元，分为20亿股。现有证券业务、衍生品、交易结算等业务。
发展历史
香港交易所也是不停的吸收合并而来，包括1891年成立的香港经纪协会，1921年成立的香港股份商会，1969年的远东交易所；1971年的金银证券交易所、1972年的九龙证券交易所。
衍生产品市场
香港期货交易所有限公司在1976年成立时，叫香港商品交易所，主要交易棉花期货、糖期货、黄豆期货及黄金期货。1985年5月7日改名为香港期货交易所。
基本金属市场
2012年12月，香港交易所收购London Metal Exchange（伦敦金属交易所，简称LME）。LME自1877年创立以来一直是全球金属交易所的翘楚。
港交所地位
香港交易所是香港金融市场的龙头，17年港股大牛市，港交所的股价涨了39.73%，超过恒指的36%。港交所的涨跌直接反应港股的好坏，所以它被称为“港股风向标”。
香港政府是大股东
香港政府是港交所的大股东，支持港交所的发展，截止2017年6月30日，持股比例为5.41%。
全球集资地位领先
内地资本市场未全面开放的情况下，未来很长一段时间内港交所仍然还会是境外投资中国的最佳场所，也是内地资本全球配置的重要门户。所以港交所也算是占了地利。
根据Wind数据显示，从1997到2017，短短20年，香港上市公司数量已经由658家增加到2000余家，17年港股市场IPO再创奇迹，新股数量较往年再上一个台阶，总集资额高达1282亿港元，已经超过伦敦证券交易所，占据全球集资第三位。
以后可能会迎来蚂蚁金服、小米、滴滴、美团等一系列科技类公司IPO，港交所将再添新生力量。
同类对比也很有竞争优势
港交所近几年做了如下几件大事：
1喜：全流通
2017年12月末，证监会宣布开展H股上市公司“全流通”试点。
因为未流通股等价市值达到了2.58万亿港元，是相应公司已流通市值的2.3倍，并占港股市场流通总市值的9.2%左右。
如果未流通股票实现全面流通，几乎相当于H股再次上市，港股市场的流动性和总市值也将出现质的飞跃。
受此消息影响，港交所股价上涨3.09%，最新市值为3156.55亿港元。
大摩1月5日发表研究报告，预计2020年将达解锁高峰，重申对中国离岸市场“增持”评级。全流通试点现已进入实施阶段。
2喜：同股不同权
新加坡正在研究允许不同投票权架构的公司上市，伦敦也正准备“国际板”。
商业模式与盈利模式均“标新立异”的新兴企业，尤其是处于创业初期、暂未盈利以及 “不同投票权架构”的科技类公司，在港上市遇到监管障碍，尤其是2013年错失合伙人制度的阿里巴巴。
因此，港交所此次推动了香港资本市场二十多年来最重大的一次改革。本次改革将吸引：1、新上市的同股不同权企业，2、美英上市的同股不同权企业，来港第二上市，3、无收入的生物科技企业。高盛股票资本部中国区主管王亚军预计，2018年香港市场IPO集资额度有望达400亿港元，创2009年以来第二高。
先说一下什么是同股不同权
京东同时发行两类股票。A类股票一股具有一份投票权，B类股票一股则具有20份投票权。出资只占20%的创始人刘强东通过持有B类股票，获得83.7%的投票权，实现了对京东的绝对控制。2017年3月纽交所上市的Snap甚至推出三重股权结构股票，A类股票没有投票权，B类股票每股一份投票权，而C类股票每股十份投票权。分享全部C股的两位联合创始人Evan Spiegel和Bobby Murphy共拥有该公司88.6%的投票权，Snap由此被牢牢掌控在两位联合创始人手中。
为什么要这样？
同股不同权表现形式貌似不平等，实际上是对股东所有权的尊重。投资者购买B类股票还是A类股票完全是市场行为。
同股同权情况下，经理人是“打工仔”，随时会被辞退，但通过同股不同权，股东和经理人可能会建立长期合伙关系，此制度能够提升管理效率。
还可以有效防范“野蛮人”，这个词从2015年万科股权之争开始，如果当时有该项制度，那么王石的团队就不会因此焦头烂额。
新规则对投资者权益的影响，港交所行政总裁李小加表示，新规则中“丝毫没有因此改变或减少”。本次新增的章节只是允许新型公司通过章程来获取控股股东地位。
港交所将进行上市规则细则的咨询，会广泛听取业界声音。李小加强调，香港市场不仅要让更多、更新的发行人走进来，还要让投资者的利益得到更好的保护。
3喜 债券通
继沪港通、深港通之后，债券通是内地与香港债市合作的全新计划，一样包括北向通，和南向通。
北向通已于2017年7月3日开通，大概有三分之一的新增投资境内债券通过“债券通”完成。
工银国际首席经济学家程实表示，“债券通”日均交易额已由初期的数亿元人民币升至约20至30亿元人民币，外资经“债券通”持货总额达800亿元人民币。
境外机构持有境内人民币债券总量，2017年三季度单季增加超过2000亿至11000亿元人民币，可见“债券通”影响巨大。
境外投资者可以通过“北向通”直接参与内地债券一级市场的发行认购，也吸引了一些境外机构在境内发行债券。将来会适时推出“南向通”。
4喜 区块链
李小加表示，今年会推出香港交易所私募市场（HKEX Private Market），将使用区块链技术为早期创业公司及其投资者提供一个股票登记、转让和信息披露的共享服务平台。
该平台是不受《证券及期货条例》监管的场外市场，将为创业企业及投资者提供资本市场的“学前培训”。
港交所不会亲自开发区块链，而是利用第三方公司来开发。为了降低交易所的成本，可能将该技术整合到其交易后系统中。
港交所希望该平台成为香港区块链技术面的试验场。
相信这四喜丸子，会给港股市场和港交所带来更新的活力、更强的实力，更高的市值，更厉害的全球影响力。
港交所行政总裁李小加表示，在沪深港通、债券通的基础上，未来新股通、一级市场通都可能逐步摆上货架。#港股百科# #什么值得买#
精彩评论