化茧之际：浅谈蔚来(NIO.US)的长期主义

格隆汇2023-11-17

近年来，伴随着中国新能源汽车市场快速发展，各大新能源汽车品牌的表现备受市场关注。随着竞争加剧，新势力队伍不断壮大，除蔚小理外，哪咤、零跑、极氪等新秀品牌加入“战斗”。近期，关于蔚来(NIO.US)业绩现状及暂时亏损的消息，引发热议。事实上，蔚来的亏损早已不是新鲜事。从过去蔚来披露的财报数据来看，在研发方面持续不断地大笔投入，是延缓盈利的主要原因。不过，这也与市场趋势相符，更反映出了大部分新能源车企...

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精彩评论

我就一手希尔伯克A
2023-11-17
我就一手希尔伯克A
最大的问题在于：如何在大环境剧变的时候活下去，蔚来的应对太慢了。你可以有一百万个理由证明恐龙将永远成为地球霸主，但是适应不了环境巨变的终将灭亡，何况蔚来现在还不是恐龙。
- fincc:
  没有现金流，奢谈长期主义

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NCAP欧盟新车安全评鉴协会五星安全评级(2023新规)。这一鉴定严格而高水平，意味着蔚来的整车品质已属于世界一流。而蔚来一直坚持的硬核品质，既为蔚来带来良好口碑，亦在潜移默化引领着国内高端纯电市场。根据2023年1-10月高端品牌销量增速榜单显示，蔚来的同比增速是其他品牌的数倍。在30万以上的高端纯电动市场，蔚来的市场占有率已经超过60%，蔚来有力的带动了中国汽车品牌的高端化发展。其二，必要研发投入带来了完善的技术全栈和底层创新能力。蔚来将其技术创新布局称之为“蔚来技术全栈”，包括了芯片和车载智能硬件、电池系统、电驱及高压系统、车辆工程、整车全域操作系统、全景互联、智能驾驶、智能座舱、智慧能源、智能制造、人工智能、全球数字运营在内的12项关键技术领域。在今年的蔚来创新科技日中，围绕“蔚来技术全栈”布局，蔚来整车全域操作系统天枢SkyOS、其自研的第一款芯片产品“杨戬”、NIO Link蔚来全景互联、跨域融合超算集群CCC等多项全新技术与新产品悉数亮相。这不仅让蔚来实现了在整车研发的各个领域长期发展和创新，亦积极推动了智能电动汽车技术变革，也让蔚来在更为“内卷”的电动汽车市场中更具有竞争资本。值得一提的是，今年二季度，蔚来完成了5款二代新车的高质量上市和交付，验证了公司快速迭代产品和管理多款产品复杂度的能力。今年三季度，蔚来交付量再创新高，值得注意的是，该成绩是在公司保持价格体系基本稳定的情况下获得的，该交付量更具有含金量。今年下半年，蔚来在纯电车企的月收入排行中也处于遥遥领先的地位。由此看来，蔚来一直以来坚持的长期主义理念的投入，正在不断收获果实。鉴于当前蔚来的整体运营效率在逐步提升，未来随着销量释放和投入保持稳定规模，摊折稀释效应加强，将进一步摊薄单车成本，带动蔚来整体毛利的提升，蔚来的亏损有望出现明显收窄。三、蔚来仍有“未来”投资，投的是企业的未来价值。拉长时间周期来看，企业的股价走势和一时的盈亏关系不大，而是与业务发展、核心技术、战略方向、决策机制等方面相挂钩。除了在新能源汽车领域的大额投入，蔚来也在持续推进服务及补能基建体系的建设，力求补能服务向更多应用场景拓展。数据显示，蔚来10月份在中国市场自建了254座充换电站，充换电站总数达到了5401座，超出第二名特斯拉两倍有余。与此同时，蔚来海外和国内的门店也在不断增加，10月份就新增了25家门店。蔚来充换电网络和门店的布局，无疑是提高了蔚来用户的用车体验感并扩大了蔚来的影响力，只是很多人认为蔚来换电站的建设和运营成本过高，全球性的铺开占用大量资金。补能基建作为蔚来的长期投资，属于持有型“现金流资产”，处于从一次性资本开支到现金流回收的初始阶段。即使该项业务出现阶段性亏损，也不足以对某个赛道或新兴市场进行战略性的卡位。现阶段，公司通过这些项目积累的管理和运营经验，比这些资产回报本身更重要。亚马逊曾二十年如一日的亏损，也没有阻挡它从一家在线小书店成长为万亿美元市值的科技巨头。那些未能即刻见到回报的投入，最终都化为了让“飞轮”启动的燃料。对于蔚来来说，以公司当前的现金储备、研发创新进度和成果，亏损只是其成长过程中的小插曲，公司仍然有充足的底气坚守长期主义的发展目标。虽然目前可能要牺牲更多短期利益，但足以让蔚来成就一个未来。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":242523345228008,"gmtCreate":1700231019311,"gmtModify":1700231021606,"author":{"id":"3532871133861998","authorId":"3532871133861998","name":"我就一手希尔伯克A","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8f4718edf5802ac912ce9e3dd3de063f","vip":1,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"最大的问题在于：如何在大环境剧变的时候活下去，蔚来的应对太慢了。 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