从反弹到反转，历史上A股是怎么从底部起来的

国金证券2022-07-13

作者：艾熊峰、李沛翀一、历史上市场如何从反弹转向反转：2019和2020年的案例前期调整幅度大且时间较长，2019年初市场从反弹到反转一蹴而就。2018年底上证指数呈现震荡下行的趋势，2019年年初开始上证指数开始反弹爬升。2019年2月14日至15日，中美新一轮经贸磋商，而后美国宣布对2018年9月起加征关税的自华进口商品不提高加征关税税率。此外， 2月15日披露天量社融数据。这一阶段上证指数...

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精彩评论

一代大侠
2022-07-13
一代大侠
负责任的说一句，格隆汇里大部分是文盲
dd0101
2022-07-13
dd0101
做梦吧，可以瞎蒙，但不带这么瞎说的，远处的山崩海啸能听到声音了，很快就到，身边的黑天鹅振翅欲飞……
回心转意
2022-07-13
回心转意
弹不了，宏观经济形势在那里摆着呢
马甲
2022-07-13
马甲
是不是窗口指导只能说多?
猛逃
2022-07-13
猛逃
最讨厌瞎预测的[抠鼻]
MOORE
2022-07-13
MOORE
哪有这么复杂，这边纯属炒作，现金多炒高点，反之震荡

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市场风格：小盘股行情在中后段，反弹阶段弱势股在反转阶段明显逆袭反弹和反转阶段，小盘股行情往往发生在整个行情的中后段。2019年市场从反弹到反转基本是一蹴而就，前期反弹阶段大盘明显占优，而此后反转阶段小盘走势快速上升，反转由小盘驱动。2020年市场从反弹到反转的过程较为波折，反弹阶段市场大小盘风格轮动明显，市场趋势反转初期由券商等大盘股引领，反转后期则由小盘驱动。反弹阶段的弱势股在后续首次趋势反转阶段明显逆袭。把反弹和反转阶段的市场表现分为三组，表现最好的为强势股，表现最差的为弱势股，表现中等的为一般股。2019年反弹阶段的弱势股在趋势反转阶段表现为强势股占比接近40%，2020年这一占比进一步提升，高达46%。因此在反转阶段关注反弹阶段的弱势股，市场趋势反转更多的由前期的弱势股驱动，前期的一般股到了趋势反转阶段也很难逆袭。三、当前市场如何从反弹走向反转？今年以来A股市场调整幅度大，但是时间并不长（今年调整时间持续4个月左右，2019年初反弹前市场调整了近一年，2020年3月市场反弹前调整了3个月）。此次市场反弹走向反转的过程或类似2020年3-7月的情形，预计反弹会有所波折，趋势反转仍需等待更强信号。其中，短期关注7月底政治局会议和美联储议息会议的政策信息，中期关注三季报的业绩拐头向上的弹性。短期（月度）A股市场反弹趋势有所减弱，其中原因主要来自驱动反弹因素边际减弱，特别是疫情的零星反复以及政策密集出台的节奏有所缓和。7月底的政治局会议和美联储议息会议将是短期关键时点，如果两次会议均释放积极信号，那么市场或逐步进入阻力最小的反转阶段。中期（半年）市场趋势反转具备基本面和资金面基础。在宏观层面阻力较小以及估值底部的背景之下，聚焦基本面和资金面。1）基本面方面：上游资源品价格下降，在下半年国内需求企稳回升的大背景下，中下游行业利润率改善将驱动A股业绩反转；2）资金面方面：新发公募、外资和踏空资金加仓等三类边际增量资金值得重视。最近随着市场的反弹，赚钱效应开始显现，近两周公募基金发行有所回暖，平均超过百亿发行规模，后续市场趋势反转过程中，新增公募基金或是不可或缺的增量资金。风险提示：外资流出超预期（国内外经济政策环境变化）；经济复苏不及预期（稳增长政策力度不及预期，海外经济下行）；海外黑天鹅事件（地缘政治风险）。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":688221350,"gmtCreate":1657694368973,"gmtModify":1704867995317,"author":{"id":"3570964987402689","authorId":"3570964987402689","name":"一代大侠","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd34d816a661cfbb2bbfbe625c16d0de","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"负责任的说一句，格隆汇里大部分是文盲","listText":"负责任的说一句，格隆汇里大部分是文盲","text":"负责任的说一句，格隆汇里大部分是文盲","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/688221350","repostId":1180624883,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":688223263,"gmtCreate":1657694214655,"gmtModify":1704867994290,"author":{"id":"3482380532740739","authorId":"3482380532740739","name":"dd0101","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a38ca54c112ac9c6274b68633d24a30","vip":1,"crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"做梦吧，可以瞎蒙，但不带这么瞎说的，远处的山崩海啸能听到声音了，很快就到，身边的黑天鹅振翅欲飞……","listText":"做梦吧，可以瞎蒙，但不带这么瞎说的，远处的山崩海啸能听到声音了，很快就到，身边的黑天鹅振翅欲飞……","text":"做梦吧，可以瞎蒙，但不带这么瞎说的，远处的山崩海啸能听到声音了，很快就到，身边的黑天鹅振翅欲飞……","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/688223263","repostId":1180624883,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":688229939,"gmtCreate":1657693515222,"gmtModify":1704867991724,"author":{"id":"3472640255046348","authorId":"3472640255046348","name":"回心转意","avatar":"https://static.tigerbbs.com/53f698175ab5e3e0270c3904f255ce30","vip":1,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"弹不了，宏观经济形势在那里摆着呢","listText":"弹不了，宏观经济形势在那里摆着呢","text":"弹不了，宏观经济形势在那里摆着呢","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/688229939","repostId":1180624883,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":688260273,"gmtCreate":1657687385295,"gmtModify":1704867973746,"author":{"id":"3492666186842287","authorId":"3492666186842287","name":"马甲","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0313a49e0eab3259826c3cbaa473b1c4","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"是不是窗口指导只能说多?","listText":"是不是窗口指导只能说多?","text":"是不是窗口指导只能说多?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/688260273","repostId":1180624883,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":688260679,"gmtCreate":1657687359396,"gmtModify":1704867973576,"author":{"id":"3518527627041174","authorId":"3518527627041174","name":"猛逃","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"最讨厌瞎预测的[抠鼻]&nbsp;","listText":"最讨厌瞎预测的[抠鼻]&nbsp;","text":"最讨厌瞎预测的[抠鼻]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/688260679","repostId":1180624883,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":688287989,"gmtCreate":1657686162142,"gmtModify":1704867971184,"author":{"id":"75559616907264","authorId":"75559616907264","name":"MOORE","avatar":"https://static.laohu8.com/c20c93f389a475a0a37740b191cda852","vip":1,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"哪有这么复杂，这边纯属炒作，现金多炒高点，反之震荡","listText":"哪有这么复杂，这边纯属炒作，现金多炒高点，反之震荡","text":"哪有这么复杂，这边纯属炒作，现金多炒高点，反之震荡","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/688287989","repostId":1180624883,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":f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