美债、日债收益率齐飙升，如何影响港股市场？

广发证券2025-05-26

美债、日债收益率齐升可能如何传导中国市场？广发证券指出有三个情形，一：交易“弱美元+财政扩张”逻辑。二：交易“弱美元、套息平仓+全球流动性回收”逻辑，则不利于权益市场。三：交易“东升西落+美债外溢资金流向中国”逻辑。核心观点美国债市：短期供给压力与长期叙事本轮长端利率的上行幅度大于短端利率，4月定价期限溢价和通胀预期，5月则是基于债券供需矛盾。后续美债利率走势主要关注：1. 短期基本面以及降息预期...

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精彩评论

里二外三
2025-05-26
里二外三
美债日债收益率提升，资金为啥会流进港股?脑路十八弯过去的吗？
主神级交易员鄧文
2025-05-26
主神级交易员鄧文
正文前面说的美债收益率升，三个时间节点的原因都是错误的，应该说是次要原因，

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AH互联互通方面北向资金本周日均成交额减少。本周（5月19日—5月23日）北向资金总成交金额为0.63万亿元，日均成交额为1593亿元，较上周日均成交金额减少231亿元。南向资金本周大幅净流入。本周（5月19日—5月23日）南向资金净流入额189.5亿港元，上周为净流出86.8亿港元。个股层面，南向资金净买入额排名靠前的个股包括建设银行（净买入57.2亿港元），美团-W（净买入36.25亿港元），中国移动（净买入22.49亿港元）；净卖出额排名靠前的个股包括腾讯控股（净卖出76.71亿港元），盈富基金（净卖出31.65亿港元）。 2. 外资流向方面：主动外资流出减速，被动外资转为流出A股、H股主动外资流出减少，被动外资转为流出。截至本周三（5月15日—5月21日），A股主动外资流出1.4亿美元（相比上周流出2.7亿美元减少），被动外资流出12.5亿美元（相比上周流入6.3亿美元逆转）；H股主动外资流出0.06亿美元，相比上周流出0.08亿美元有所减少，被动外资流出0.21亿美元（相比上周流入0.55亿美元逆转）。（二）海外重要市场1. 美股资金流向美股主动资金转为流出，被动资金大幅流出。截至本周三（5月15日—5月21日），美股主动资金流出5.1亿美元，相比上周流入24.8亿美元逆转；被动资金流出1.3亿美元，相比上周流入17.1亿发生逆转。2. 其他重要市场资金流向：资金大幅流出日本，小幅流入发达欧洲市场本周资金大幅流出日本市场，流入发达欧洲市场的资金规模下降。其中，日本市场本周流出39.9亿美元，上周为流入8.0亿美元；发达欧洲市场本周流入3.7亿美元，上周为流入27.2亿美元。（三）其他大类资产本周黄金资金流出规模扩大，加密货币板块资金保持流入。截至本周三（5月15日—5月21日），资金净流出黄金29.2亿美元，相比上周流出4.3亿美元大幅上升。加密货币资产周度资金净流入23.4亿美元，相比上周流入8.9亿美元增幅明显。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":439267975918024,"gmtCreate":1748261584771,"gmtModify":1748261587477,"author":{"id":"3544518779726666","authorId":"3544518779726666","name":"里二外三","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3544518779726666","idStr":"3544518779726666"},"htmlText":"美债日债收益率提升，资金为啥会流进港股?脑路十八弯过去的吗？","listText":"美债日债收益率提升，资金为啥会流进港股?脑路十八弯过去的吗？","text":"美债日债收益率提升，资金为啥会流进港股?脑路十八弯过去的吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/439267975918024","repostId":1157881499,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":439125542625376,"gmtCreate":1748222641861,"gmtModify":1748222643182,"author":{"id":"3503176530513854","authorId":"3503176530513854","name":"主神级交易员鄧文","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f2ca16674f05ce7610dac8b312ef4f5b","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3503176530513854","idStr":"3503176530513854"},"htmlText":"正文前面说的美债收益率升，三个时间节点的原因都是错误的，应该说是次要原因，","listText":"正文前面说的美债收益率升，三个时间节点的原因都是错误的，应该说是次要原因，","text":"正文前面说的美债收益率升，三个时间节点的原因都是错误的，应该说是次要原因，","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/439125542625376","repostId":1157881499,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":3,"commentSize":2,"repostSize":0,"favoriteSize":5,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/1157881499","isCrawlerRequest":true}