公司简介

蒙牛乳业集团股份有限公司$(02319)$，总部设在内蒙古自治区呼和浩特市和林格尔县盛乐经济园区，是国家农业产业化重点龙头企业、乳制品行业龙头企业，全球乳业10强。

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蒙牛全称中国蒙牛乳业有限公司，由前伊利集团副总裁牛根生1999年8月在内蒙古的和林格尔县的盛乐经济园区创立，目前已形成了拥有液态奶、冰淇淋、奶粉奶酪等多品的产品矩阵系列，已拥有近4万多名员工，在全国建立了33个生产基地58个工厂。

2004年，蒙牛在香港证券交易所上市，于2014年被纳入恒指成份股。

发展历程

蒙牛的发展与创始人牛根生

1983年，25岁的牛根生入职内蒙古伊利集团，从刷瓶工一步步做到集团生产经营副总裁，但是，牛根生出于对中国乳业发展趋势的判断，认为应该要大胆挺进，利用一切手段和资源超常规地发展，与当时的总裁思路不同，于是被排挤。

1999年，牛根生在被效力了16年的伊利免去副总裁一职、无法施展抱负后被迫出走，选择创业，成立了蒙牛乳业。当时的地址就在呼和浩特市内的一座民宅底层的53平两居室内，2个月内众筹到1400万现金后，蒙牛开始运作了，并以火箭般的速度超常规发展。

2001年，蒙牛竖在路边的灯箱被砸牌的事件却登上了内蒙古的新闻头条，一夜之间大家就知道了蒙牛这个品牌。

2002年，摩根士丹利、鼎晖投资、英联投资三家国际机构入股蒙牛，9月，蒙牛乳业的发起人在英属维尔京群岛注册成立了金牛公司，蒙牛乳业从民营企业变为合资企业。

2008年，一路高歌猛进的蒙牛突然身陷三聚氰胺丑闻，业绩上的滑铁卢，订单量大幅下降。

2009年7月，中粮投资61亿港元收购蒙牛20%的股权，中粮成为蒙牛第一大股东。

2012年4月12日，蒙牛彻底进入中粮时代。

2013年6月，蒙牛乳业向雅士利所有股东发出要约收购，并获得控股股东张氏国际投资有限公司

2015年8月，蒙牛乳业荣登《中国制造企业协会》主办的“2015年中国制造企业500强”榜单

2017年7月12日，2017年“全球乳业20强”榜单，蒙牛跃居榜单前10强

产品与服务

液态奶、冰淇淋、奶粉奶酪等多品的产品矩阵系列。

拥有特仑苏、纯甄、优益C、未来星、冠益乳、酸酸乳等明星产品。

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财务概况

2017年报数据公布蒙牛乳业实现营业收入601.56亿元，同比增长11.90%，毛利率则上升2.4个百分点至35.20%，净利润20.48亿元，同比扭亏为盈。同期伊利股份公布三季报营业收入521亿元，（全年营收大概率突破700亿元），净利润49.4亿元（全年大概率突破60亿元）。

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蒙牛的业绩不如伊利，主要是受累于旗下雅士利国际去年业绩大幅跳水。

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优势及机遇

1. 行业进入稳定增长格局。随着我国经济的快速发展与城乡居民收入的提高、营养意识的普及和企业对乳制品市场的开拓与培育，近10年来，我国乳制品行业收入规模有了较为明显的扩大。

2. 行业新领域的出现。我国目前绝大部分乳制品为牛奶及牛奶制品，另外也有少部分羊奶制品，而豆奶营养丰富，市场主要集中在华南地区，不过近年来有逐渐向华东及中西部地区推广的趋势，销售额增长较快

3. 国际化管理。国际化就是中国乳企直接采用国外纯天然的优质乳品，并在当地落地深加工后直接销售，或者引入国内市场。据了解，伊利、蒙牛、光明企业率先带头，已经开始在大洋洲、欧洲、美洲布局奶源基地。

4. 收购雅士利的协同效应。

风险及危机

1.  乳业竞争激烈。竞争必然会带来企业利润格局的变化。受制于中国乳业的大环境，由于整个行业的增速都在放缓，蒙牛未来的业绩增长势将承受更大的挑战和压力。

2. 收购并购的包袱。蒙牛旗下的雅士利品牌，目前的业绩复苏仍看不到希望，这将成为蒙牛长期背负的业绩包袱。

3. 大量进口奶粉的冲击。我国的市场和国际接轨、价格与国际联动，国内奶源在价格方面不具备竞争优势，这个问题可能在5-10年内都会存在。