告别联合利华，梦龙攻坚中国冰淇淋市场

快速消费品精英...2025-12-09

市值超640亿！梦龙“单飞”后直面中国市场围剿。2025年12月8日，全球冰淇淋行业迎来历史性时刻——梦龙冰淇淋公司（The Magnum Ice Cream Company N.V.）正式在阿姆斯特丹、伦敦、纽约三地同步上市。上市首日，这家全球市占率第一的冰淇淋巨头便交出亮眼成绩单：阿姆斯特丹交易所收盘价每股12.97欧元，涨幅6.31%，总市值约79.41亿欧元（折合人民币653亿元）；纽交所...

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N.V.）正式在阿姆斯特丹、伦敦、纽约三地同步上市。上市首日，这家全球市占率第一的冰淇淋巨头便交出亮眼成绩单：阿姆斯特丹交易所收盘价每股12.97欧元，涨幅6.31%，总市值约79.41亿欧元（折合人民币653亿元）；纽交所...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251210042211a72e0b12&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU0348788117.USD","symbol_name":"ALLIANZ EMERGING ASIA EQUITY \"A\" (USD) INC","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251210042211a72e0b12&s=b","article_id":"2590324383","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251210042211a72e0b12&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, 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N.V.）正式在阿姆斯特丹、伦敦、纽约三地同步上市。上市首日，这家全球市占率第一的冰淇淋巨头便交出亮眼成绩单：阿姆斯特丹交易所收盘价每股12.97欧元，涨幅6.31%，总市值约79.41亿欧元（折合人民币653亿元）；纽交所收盘价每股14.92美元，涨幅2.19%，总市值约91.35亿美元（折合人民币645亿元）；伦敦交易所收盘价每股11.22英镑，涨幅2.04%。市值稳稳站在640亿元人民币以上，2024年营收接近80亿欧元，梦龙以独立姿态开启了百年品牌的全新篇章。这场从联合利华剥离的“单飞”，既是母公司战略“瘦身”的必然选择，也是梦龙应对全球市场变革的主动出击。然而，独立上市只是第一步，在竞争最激烈的中国市场，这家外资巨头正面临本土品牌的围追堵截：伊利、蒙牛等头部企业凭借渠道优势霸榜市占率前十，3-5元平价市场成为消费主流，现制冰淇淋与新茶饮跨界玩家不断挤压市场空间。从联合利华拆分的必然选择梦龙的故事，早已超越了单纯的品牌发展史，背后是一段跨越百年的行业演进。追溯源头，其业务根基可至1913年，一位屠夫为缓解香肠夏季销量下滑困境，萌生了拓展冰淇淋业务的想法，虽因战争搁置，却为后续发展埋下伏笔。1922年，利华兄弟公司收购该企业，恰逢美国大型商用冰柜批量涌入市场，Wall's冰淇淋品牌应运而生，开启了联合利华在冰淇淋领域的百年布局。经过一个世纪的深耕，梦龙冰淇淋公司已成长为全球行业领导者。招股书数据显示，按2024年销售额计算，其全球市占率高达21%，远超第二名Froneri的11%，蒙牛、伊利、雀巢等8家企业合计市占率仅12%。旗下更是汇集了和路雪、可爱多、梦龙、Ben&Jerry's四大全球顶级冰淇淋品牌，覆盖从大众到高端的全品类矩阵。财务数据同样稳健，2022-2024年营收持续增长，2025年上半年营收45.03亿欧元，净利润4.64亿欧元，同比均实现小幅上涨，展现出强劲的业务韧性。联合利华首席执行官费尔南多・费尔南德斯直言，冰淇淋业务与集团其他部门存在本质区别：资本密集度高、季节性特征显著、渠道架构截然不同。餐饮及食品行业分析师林岳进一步指出，冰淇淋业务与联合利华的美容健康、个护、食品等核心业务缺乏协同效应，独立运作能让战略更具针对性和灵活性，快速响应本土市场变化。近年来，这家快消巨头深陷业绩“阵痛期”，2025年第三季度销售额仍呈下滑态势。相较于美容与健康部门7%以上的增速，冰淇淋业务不足3%的年均增长显得“拖后腿”。加之旗下Ben&Jerry's品牌因政治激进立场与母公司矛盾频发，平添“政治包袱”，分拆成为剥离非经营性纷争的最佳选择。此外，美国激进投资人入局后提出的精简业务诉求，以及2022年收购GSK消费保健业务失败的教训，让联合利华彻底放弃“大而全”战略，转向“少而精”的聚焦发展。2023年3月，联合利华宣布“增长行动计划”，核心便是剥离冰淇淋等非核心业务，全球裁撤约7500个岗位以节省8亿欧元成本。2024年底，冰淇淋部门重组为独立实体，2025年7月正式独立运营，12月完成三地上市。此次分拆并未采用传统IPO募资，而是由原联合利华股东按比例分配股份，联合利华仅保留19.9%的少数股权，计划五年内逐步出售。这种“免费分糖”的模式，既让股东分享新公司前景，也让梦龙获得了多元化融资平台，为全球市场调整奠定资金基础。市占率下滑与业绩波动的双重压力对梦龙而言，中国市场既是战略高地，也是最棘手的战场。招股书明确将中国列为全球十大核心市场之一，更是唯一一个2024年零售销售额位居第二的核心市场——其余核心市场梦龙均稳居第一，这份特殊地位彰显了其对中国市场的野心。现任CEO彼得・特库尔夫（Peter ter Kulve）与中国的渊源更让这份野心落地：他曾在1999年出任和路雪中国CEO，在中国工作6年，直言“中国市场是世界上竞争最激烈的冰淇淋市场，也是创新的源泉”，如今仍保持每年一两次的中国之行。为争夺中国市场，梦龙动作频频。2025年1月，公司一次性发布31款新品，创下史上最高纪录；招股书披露，今年新增的广告及推广支出中，相当一部分用于扩大中国市场的社交与数字化营销。业绩层面也呈现回暖态势，2024年中国市场营收3.17亿欧元，2025年上半年已达2.7亿欧元，相当于去年全年的85%，这一增长得益于渠道拓展、冰柜投放增加与新品提前营销的多重推动。但光鲜数据背后，梦龙的中国困局日益凸显。线下零售监测网络马上赢的数据显示，2024年12月至2025年11月，冰淇淋类目市占率前十品牌中，可爱多和梦龙仅位列第5和第7位，其余均为伊利、蒙牛旗下品牌。业绩波动更暴露短板：2023年消费者转向性价比产品，梦龙销量下滑；2024年受需求疲软与渠道高库存影响，业绩持续承压。核心矛盾在于产品定位与市场趋势的错位。中国冰淇淋市场正经历“掐头去尾”的理性回归，3-5元价格带持续占据近半壁江山，销售额占比稳定在45%左右，而12元以上高价产品份额从2023年的5.99%下滑至2025年的3.95%。梦龙虽在高端市场保持强势，但中低价格带产品的缺位，使其在消费降级趋势中难以承接大众需求。独立乳业分析师宋亮指出，当“雪糕刺客”不再流行，消费者对价格敏感度显著提升，梦龙高端化定位面临巨大压力。渠道布局的失衡进一步加剧困境。与伊利、蒙牛深入县乡市场的经销商网络相比，梦龙在低线城市的渗透率严重不足。蒙牛冰淇淋通过“一城一策”差异化策略，强化传统渠道冰柜规模与铺市率，同时拓展休食系统、会员系统等现代渠道，现制业务收入同比增长近30%，生鲜电商增速超40%。而梦龙的渠道仍集中在一二线城市的便利店与商超，对量贩零食店、即时零售等新兴渠道布局滞后，下沉市场的增长空间被本土品牌牢牢占据。更严峻的挑战来自全方位的竞争围剿。传统巨头方面，伊利与海底捞、蒙牛与肯德基的B端合作成效显著，通过餐饮渠道渗透消费场景；新兴品牌中，野人先生等现制冰淇淋以超20元单价实现爆发式增长，抢占高端现制市场；蜜雪冰城、茶颜悦色等新茶饮品牌跨界入局，凭借渠道优势分流大众消费群体。尽管林岳认为现制冰淇淋与零售产品的消费场景不同，不会形成完全替代，但双方对情绪价值与社交属性的争夺，已让梦龙的市场空间持续承压。从一二线到下沉市场全覆盖面对本土品牌的围追堵截，梦龙已开启针对性转型。彼得・特库尔夫明确表示，中国市场将坚持高端定位，同时注重区域市场深耕，强化便利店与电子商务布局，并将创新视为核心竞争力。这一战略背后，是对中国市场三大趋势的精准判断：需求端分化、渠道端碎片化、产品更新快周期。高端市场的坚守与升级成为首要抓手。尽管高价零售冰淇淋份额下滑，但高端市场仍有稳定受众，尤其是注重品质与体验的年轻消费群体。梦龙的策略是跳出单纯的价格竞争，转向价值竞争：一方面持续强化品牌溢价，通过原料升级、工艺创新巩固高端形象；另一方面借鉴Hydro:ICE柑橘味冰品的成功经验，推出兼具健康属性与社交属性的产品——这款主打“解渴型清爽甜点”的产品能发出炫酷荧光，精准瞄准喜爱夜店派对的“健康享乐主义者”。此外，梦龙在美国收购的高蛋白冻酸奶品牌Yasso，凭借五年年均20%的销量增长，也计划引入中国市场，填补健康高端品类空白。渠道革新正在多点突破。针对下沉市场渗透率不足的问题，梦龙开始探索区域化渠道策略，借鉴本土品牌“网格精耕”经验，与区域头部资源合作打造城市IP。在新兴渠道布局上，加速拥抱量贩零食店、即时零售与生鲜电商，参考蒙牛“直营闪电仓客单值爆发式增长”的案例，优化线上渠道成本结构，提升触达效率。更值得关注的是B端市场的开拓，社交平台已出现经销商销售3.5千克桶装和路雪冰淇淋，主打甜品店、奶茶店、烘焙店等餐饮场景，这一举措有望复制伊利、蒙牛在餐饮渠道的成功，开辟新的增长曲线。产品创新的提速是应对市场变化的核心。宋亮指出，中国冰淇淋市场已进入“快周期”，每3-6个月就需完成一次产品创新，而过去行业集中在夏季旺季上新的模式早已过时。梦龙顺应新品上市“前置化”趋势，2025年初便集中上新，2026年新品宣传视频也已在12月初曝光。从雀巢奥利奥冰淇淋系列进入中国市场后实现三位数增长的案例来看，这种兼顾健康与趣味的创新路线，正是中国市场的破局关键。成本控制与效率提升为转型保驾护航。梦龙计划未来数年削减5亿欧元成本，通过精简供应链、减少工厂浪费、引入新技术等方式，弥补从联合利华剥离后失去的规模效应。同时，利用上市获得的资金支持，加大冷链基础设施投入，提升低线城市的物流配送效率，为渠道下沉提供保障。管理层还设定了明确的中期目标：到2028-2029财年，实现年自由现金流8-10亿欧元，以稳健的财务表现支撑中国市场的长期投入。写在最后从联合利华的“弃子”到市值超640亿的独立上市公司，梦龙的“单飞”是快消行业专业化分工的必然结果，也是百年品牌应对市场变革的主动求变。全球21%的市占率、四大顶级品牌矩阵、近80亿欧元的年营收，构成了梦龙最坚实的底气；而中国市场的高端优势、持续的产品创新与渠道革新，则为其增长提供了想象空间。全球“减糖风潮”与减重药物的兴起，给冰淇淋行业带来长期压力；中国市场本土品牌在渠道、价格、场景上的全方位围剿，考验着梦龙的本土化适应能力；估值偏保守、增速偏慢的市场评价，也要求其用业绩证明独立运营的价值。对中国消费者而言，梦龙的独立意味着更精准的产品与服务——高端市场将迎来更极致的体验，健康化、年轻化的创新产品也将持续涌现。参考资料：1、每日经济新闻《告别联合利华，梦龙“单飞” 市值超640亿元，冰淇淋巨头如何应对中国市场本土品牌围剿？》作者丨知夏","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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