作者 | 吴说区块链 根据 RootData 统计，2026 年 3 月 Crypto VC 公开的风险投资项目共 76 个，环比上22.58%（2026 年 2 月为 62 个项目），同比 -19.15%（2025 年 3 月为 94 个项目）。近一年走势如下： 图片 其中，CeFi 占比约 10.5%，DeFi 占比约 18.4%，NFT/GameFi 占比约 3.9%，L1/L2 占比约 6.6%，RWA/DePIN 占比约 2.6%，Tool/Wallet 占比约 7.9%，AI 占比约 9.2%。各板块赛道的项目数量如下： 图片 2026 年 3 月 Crypto VC 总融资金额约为 46.96 亿美元，环比 442.29%（2026 年 2 月为 8.66 亿美元 ），同比 5.79%（2025 年 3 月为 44.39亿美元）。近一年走势如下： 图片 注：对于未披露金额的项目，仅计入项目总数，不计入总额；同时，由于并非所有融资都会在当月披露，相关统计数据后续仍可能修订。其中，融资金额排名前 10 的轮次如下： 图片 万事达以最高 18 亿美元收购总部位于英国的稳定币基础设施公司 BVNK。该交易旨在将链上稳定币支付与万事达卡的全球网络连接起来，用于跨境汇款及企业对企业交易。该交易预计将在获得监管审批后于年底前完成。 预测市场平台 Kalshi 在新一轮融资中募集 10 亿美元，投后估值达 220 亿美元，本轮由投资机构 Coatue Management 领投。此次融资使 Kalshi 的估值较去年 12 月翻倍，过去一年产生了约 15 亿美元的收入。 洲际交易所（Intercontinental Exchange），纽约证券交易所的所有者，向预测市场平台 Polymarket 追加了 6 亿美元的投资，使其总承诺资金接近 20 亿美元。 日本比特

作者 | 吴说区块链 本周新闻 Top10 1. 美国劳工部提议新规，明确 401(k) 纳入另类资产的评估与合规框架 美国劳工部提出一项拟议规则，拟放宽 401(k) 退休计划纳入私募股权、加密资产等另类投资的限制，并明确受托人在引入相关资产时需基于绩效、费用、流动性、估值及复杂性等因素进行审慎评估；符合该流程的受托人可获得“安全港”保护以降低诉讼风险。该规则为落实 Donald Trump 行政命令的初步措施，目前处于征求意见阶段。 2. 阿拉巴马州成为继怀俄明州之后，全美第二个赋予 DAO 法律地位的司法辖区 美国阿拉巴马州州长 Kay Ivey 已签署 DUNA（Decentralized Unincorporated Nonprofit Association）法案，使阿拉巴马州成为继怀俄明州之后，全美第二个赋予 DAO 法律地位的司法辖区。该法案规定，符合条件的 DAO 需至少 100 名成员并以非营利共同目的成立，可通过区块链与智能合约开展治理，提案与投票机制可上链记录；获认可后 DAO 具备完整法律主体资格，可持有财产、签订合同并可被起诉，同时为成员及管理者提供有限责任保护。 3. 新罕布什尔拟发行 1 亿美元比特币抵押市政债，穆迪评定 Ba2 美国新罕布什尔州商业金融局拟发行以比特币作为抵押的市政债券，总规模约 1 亿美元，该产品已获得 Moody’s Investors Service 评定的 Ba2 评级（较投资级低两档）。债券本息将以比特币抵押资产产生的资金作为偿付来源，在比特币价格上涨时或提供额外收益，同时设有价格触发的清算条款以保障偿付；相关债务不以州政府信用或税收作为支持。 4. 美参议员提出《Mined in America Act》，拟推动挖矿本土化并纳入战略比特币储备 美国参议员 Bill Cassidy 与 Cynthia Lummis

编辑 | 吴说区块链 2026 年 4 月 2 日前后，多家链上监测与媒体集中披露：Solana 生态衍生品与借贷一体化协议 Drift Protocol 出现异常资金外流，项目方确认正遭受攻击，最终导致协议约 2.8 亿美元资金被盗。协议已暂停存取款，并正与安全机构、跨链桥及交易平台协作处置。 Drift Protocol 是什么？ Drift 属于“类交易所”的复合型 DeFi：在 2021 年上线、以 Solana 永续合约起家的头部交易协议之一，后来扩展到现货、借贷和更多“一站式协议”叙事。Drift 官方曾在 2024 年表示，协议已拥有超过 3.5 亿美元 TVL、17.5 万以上交易者、累计 200 亿美元以上交易量；同年 9 月又完成 2,500 万美元 Series B，累计融资达到 5250 万美元。 在机制层面，Drift 文档明确承认其对外部预言机账户的依赖，并设计了包括 oracle validity、TWAP 修剪、价格偏离带宽校验、以及在必要时更新市场信息以限制特定动作的“护栏”。其历史对外叙事也曾强调：预言机价格若“无效或被操纵”，可能导致交易所资产在短时间内被抽干，因此要用多步校验与“多区间熔断”争取反应窗口。 但本次攻击事件显示即便协议具备较完善的“市场风控护栏”，只要攻击者能够接触或影响“权限层”（管理员密钥、多签、风险参数的治理通道），就可能把护栏本身变成可被挪用的工具 — — 例如把某些阈值调到失真、把某资产的抵押权重抬到非理性，最终让系统在“规则被重写”的前提下，“合法”地执行资产转移。 Drift Protocol 回应 2.8 亿美元损失：社会工程与 durable nonce 机制攻击 Drift Protocol 就今日安全事件发布声明，一名恶意行为者通过一种涉及 durable nonce 的新型攻击方式，获得了对协议的

作者 | Joseph 本文内容不代表吴说观点，不构成任何投资财务建议，请读者严格遵守所在地法律法规。 回顾过去一年，Aster 的发展可以概括为一次清晰的进阶：从一个单一的交易产品，逐步演进为交易与基础设施双轮驱动的项目。 如果回看这一年的关键节点，最重要的点大致有三个。首先，是在 Perp DEX 赛道快速崛起的周期中，Aster 站在了正确的方向上，抓住了结构性机会，交易量持续增长并创下新高。其次，是项目完成了 TGE 与品牌升级，从 APX 到 Aster，这不仅是一次名称调整，更是产品能力、定位和市场认知的全面重塑。TGE 的顺利推进，也明显提升了市场对 Aster 的认知和估值预期。再往后，Aster Chain 主网上线，则意味着 Aster 从交易产品进一步走向完整生态，开始提供一套兼顾链上透明性与可选隐私体验的交易基础设施。 从结果上看，Aster 过去一年的变化，并不只是规模扩大了，而是项目从一个交易平台，走向一个围绕链上衍生品交易场景构建的基础设施项目。 关键的转折，不是在顺风时扩张，而是在质疑中做决定 这些里程碑并不是在一个轻松的环境中自然实现的。对于 Aster 来说，关键的一次转折，其实发生在品牌重塑与 TGE 之前。 当时，整个市场几乎被 Hyperliquid 所主导，外界普遍认为这个赛道很难再出现真正有竞争力的挑战者。在这种背景下，Aster 的 TGE 一度并不被市场看好，外部对项目的估值预期也相对保守。与此同时，团队内部也认真讨论过是否应该推迟 TGE，因为产品在正式上线之前仍然存在优化空间。 但最终，Aster 选择的是执行速度，而不是继续等待所谓的更完美状态。现在回头看，这几乎是过去一年最重要的一次决定。TGE 最终取得了远超预期的结果，也推动市场重新评估了 Perp DEX 赛道的价值。 这一经历也让团队形成了一个很明确的判断：在

编辑 | 吴说区块链 在这期吴说播客中，DINQ 联合创始人 Sam Gao 与 Kelvin Sun 围绕 AI Agent、Crypto 基础设施与未来组织形态展开了系统讨论。嘉宾指出早期 AI Agent 项目之所以难以真正落地，核心在于当时大模型推理能力尚不成熟。随着模型能力提升，Agent 正从“回答问题”转向“调用工具并直接执行任务”，这也让 AI 与加密结合重新具备了现实空间。 谈到 AI 与 Crypto 的关系，两位嘉宾认为，多数 AI 开发者对加密并非敌视，而是相对疏离、缺乏直接关联感。但在更底层的能力上，加密仍可能成为 AI 时代的重要基础设施，尤其体现在三方面：为 Agent 提供无需许可的原生支付体系，通过零知识证明等密码学工具提升模型与结果的可信验证，以及为未来去中心化算力网络提供可能性。也因此，他们判断 AI 与 Crypto 长期不是替代关系，而更可能在支付、验证和基础设施层面深度互补。 围绕创业环境与行业文化，Sam 与 Kelvin 进一步比较了 AI 和 Crypto 的差异：前者更容易让小团队、个人能力和作品导向脱颖而出，后者则更容易受到资本、叙事和短期激励驱动。两人认为，AI 正在推动组织形式从传统大团队转向更轻量、更模块化、更灵活协作的小团队，甚至让过去 DAO 曾描绘过的一些组织想象，开始在现实中逐步具备可执行性。放在更长周期里看，真正值得关注的机会，或许正出现在 AI Agent 与加密基础设施重新结合的交叉地带。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 音频转录由 GPT 完成，可能存在错误，请在小宇宙、YT 等收听完整的播客。 小宇宙： https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/69c044ed3c625cc5ae9e3242 从土木工程到 AI 创业，再到

作者 | DC Blockchain Summit 编译 | 吴说区块链 在 DC Blockchain Summit 的连线访谈中，币安创始人 CZ 与 The Digital Chamber 创始人兼董事会主席 Perianne Boring 回顾了加密行业过去十余年的发展历程：从早期被忽视、随后遭遇强监管与舆论打压，到如今逐步获得美国监管清晰度、机构采用和主流认可。他结合自己即将出版的回忆录，谈到个人经历如何与加密行业的成长轨迹相互映照，并强调技术创新终将推动行业进入主流。访谈还聚焦媒体叙事与法律争议，CZ 认为部分传统媒体（如华尔街日报）长期对其本人、币安及加密行业进行片面甚至失实报道，而近期美国联邦法院驳回相关诉讼，显示司法体系更依赖证据而非舆论。谈及美国市场前景时，他肯定当前政府对加密行业的支持力度，并指出美国若想真正成为“全球加密之都”，关键不只是政策友好，还需要更充分的市场竞争、更低的交易成本和更强的流动性基础。 音频转录由 GPT 完成，可能存在错误，请在 YT 收看原视频。 回顾数字资产行业十多年的发展 Perianne：从某种意义上说，我感觉我们当年想要解决的一些挑战，直到今天仍然存在。但即便如此，尤其是在华盛顿，我们也确实取得了很多进展。回顾数字资产行业过去 10 年、12 年、15 年的发展历程，你有哪些感受？你会如何衡量这个行业的成功，以及我们到底走了多远？ CZ：当然。我最近确实做了很多回顾和反思，因为我一直在写那本“折磨人”的书，预计几周后就会出版。我想，我们大概是在 12、13 年前认识的。 我还非常清楚地记得，2014 年芝加哥比特币大会上，你在我前一个环节的论坛发言，当时你谈到的是 BitLicense。那个话题在当时非常热门，结果等我上台时，台下观众几乎都被你吸引过去了。我对那一幕记得特别清楚。 那时候，一场行业会议大概也就 200

1. Vitalik Buterin：以太坊引入快速确认规则，单槽（12秒）即可实现不可逆保证 以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 在 X 上介绍了一种新的以太坊快速确认规则机制。该机制允许用户在仅经过一个 Slot（12 秒）后，即可获得以太坊交易不会被撤销（Non-revert）的硬性保证。Vitalik 指出，该规则的安全性基于两个前提：一是绝大多数验证者为诚实节点，二是网络延迟低于约 3 秒。虽然其安全性略低于经济上的最终性（Economic Finality），但对于许多应用场景而言已经具备极强的可靠性。 2. OpenSea 推迟 SEA 推进计划：结束奖励活动并向第 3 至第 6 轮用户提供费用退款 OpenSea CEO Devin Finzer 发文表示，由于当前加密市场环境较为困难，OpenSea 旗下代币 SEA 原计划在 3 月 30 日活动中推进的上线时间将被推迟，新的时间表将由 OpenSea Foundation 另行确定。平台将结束此前的奖励活动周期，并向参与第 3 至第 6 轮奖励活动的用户提供平台费用退款选项；若选择退款，对应获得的 Treasures 奖励将被移除。 3. BONK.fun 宣布网站重新上线，承诺以 110% 比例赔偿近期遭劫持受损的用户 BONK.fun 官方发文宣布其网站已恢复上线。官方复盘指出，在 3 月 11 日，黑客通过针对其域名服务商的社会工程学攻击劫持了该网站，导致域名被非法转移。官方强调，其内部系统、代码库或团队账户未遭到任何破坏，域名服务商已对此次转移承担责任。官方估计此次安全事件导致用户总损失约 3 万美元，并承诺将按损失金额的 110% 对受影响用户进行赔偿，以弥补用户的机会成本。目前主域名控制权已收回。 4. Aster Chain 上线质押功能，引入双重奖励机制 Aster Cha

编辑 | 吴说区块链 本期吴说 Space 参与嘉宾为 MegaETH 联合创始人 Shuyao Kong 和加密从业者 Jarseed，两位嘉宾分别从长期居住者与交易所从业者视角，回顾了迪拜在伊朗相关冲突升级阴影下的真实状态，并分析了迪拜成为加密中心的原因，以及相较香港等地不同的工作与生活体验。 Shuyao 回忆了冲突爆发后迅速撤离迪拜的经过，提到导弹、无人机来袭及防空拦截带来的直观冲击，也谈到政府预警、手机警报、航班中断和经第三地辗转离开的现实处境；Jarseed 则从更早离开迪拜的经历出发，说明部分高流动性加密从业者其实早已对地区安全风险保持警惕，并在局势升级前后转向香港等地。 两位嘉宾还讨论了战争如何影响当地人的安全感与市场情绪，包括“袭击市区”更多是拦截残骸造成损害、长期居民与短期外派者应对方式明显不同，以及房产、黄金、油价、稳定币和比特币等避险叙事在冲突背景下被重新审视。整体来看，冲突尚未立刻动摇迪拜的加密中心地位，但已让从业者开始更具体地重新评估这座城市在地缘政治压力下的安全性、稳定性与替代选择。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 音频转录由 GPT 完成，可能存在错误，请在小宇宙、YT 等收听完整的播客。 小宇宙： https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/69bcc19d2d318777c9d3ee53 为何选择前往迪拜？ 猫弟：能否介绍一下你们是什么时候前往迪拜的？当时出于什么原因？ Jarseed：我大概是 2024 年 3 月去的迪拜。那时候因为交易所出海的政策需求，团队需要在海外选落点。像币安、OKX、Bybit、Bitget、抹茶这些交易所，当时都已经在迪拜设了办公室，所以那边聚集了很多行业从业者、交易所和项目方。我当时判断迪拜的行业氛围会比较好，就决定过去。 我们当时其实有

作者 | 吴说区块链 本周新闻 Top10 1. 纳斯达克获准证券代币化结算试点，推动传统市场基础设施升级 美国 SEC 批准纳斯达克规则修订，允许在 DTC 代币化试点框架下对部分证券以代币形式进行清算结算；符合条件的市场参与者可通过订单标记选择代币化结算方式，相关证券需与传统证券具有相同 CUSIP、交易代码及权利义务，并在同一订单簿中按相同优先级交易。适用范围初期包括 Russell 1000 成分股及部分主要指数 ETF。 2. SEC 提出加密资产监管框架，拟设融资豁免与安全港机制并明确资产分类 美国 SEC 主席 Paul S. Atkins 在 DC Blockchain Summit 表示，SEC 正推进加密资产分类与投资合约解释框架，将数字资产划分为非证券类别（如数字商品、数字收藏品、数字工具及符合 GENIUS Act 的稳定币）与数字证券，并明确在相关承诺履行完成后可终止其证券属性；同时提出“加密资产监管框架”，拟通过安全港机制提供融资路径，包括最长约 4 年、融资上限约 500 万美元的初创豁免，以及 12 个月内最高约 7,500 万美元的融资豁免，并在满足条件后适用投资合约安全港，相关规则预计将进入征求意见阶段。 3. 美 SEC 新文件明确 BTC、ETH 等 16 种加密资产为数字商品，不属于证券范畴 美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在解释性文件中列举 16 种“数字商品”示例，包括 Aptos（APT）、Avalanche（AVAX）、Bitcoin（BTC）、Bitcoin Cash（BCH）、Cardano（ADA）、Chainlink（LINK）、Dogecoin（DOGE）、Ether（ETH）、Hedera（HBAR）、Litecoin（LTC）、Polkadot（DOT）、Shiba Inu（SHIB

编辑 | 吴说区块链 本期吴说 Space 主要围绕“美伊冲突升级后，市场究竟在交易什么”展开，参与嘉宾包括二级研究员 Minta、前沿科技投资人 didier 和宏观对冲基金 PM Griffin Ardern。讨论认为，当前市场正在从“短期地缘冲击”转向“长期冲突定价”：原油、航运保险、终端商品价格与部分央行政策变化，说明战争影响已开始渗透进全球供应链与通胀预期。两位嘉宾据此判断，未来更值得关注的不是单一避险情绪，而是资源、运力与支付/交易通道的再定价。 在资产层面，讨论集中在几条主线：第一是比特币、黄金、铜等硬资产，其中比特币被部分资金重新视为战争环境下的“逃生资产”，但短期上涨更多仍由流动性和投机推动；第二是铜、能源、矿业、油运、航运等资源链条，核心逻辑是供应链割裂与运输成本上升会抬升其战略价值；第三是 AI 产业链，尤其是存储、电力、储能，以及更具预期差的 Agent 支付、Agent 交易等方向；第四是商业航天、无人机、国防与战略金属，这些赛道被视为战争外溢效应与产业升级叙事的直接受益者。落实到交易层面，整体策略偏防御：核心仓位可继续持有，但应增加看跌期权保护，降低对美元单一资产的依赖，并适度关注欧元、澳元等货币。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 音频转录由 GPT 完成，可能存在错误，请在小宇宙等收听完整的播客。 小宇宙： https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/69ba35cecaaea1fb3bdd1b49 美伊冲突升级下的市场定价与加密资产机会 Minta：美伊冲突进入下半场后，市场虽然一度反弹，但从局势看，冲突并未降温，反而仍有升级风险。美国持续打击伊朗目标，伊朗则以导弹和无人机反击，以色列防空系统也面临压力，说明这场冲突对全球格局和风险资产的影响正在加深。想请大家讨论的是：当前

作者 | Paul S. Atkins，美 SEC 主席 编译 | 吴说区块链 Aki 本文为美国 SEC 主席 Paul S. Atkins 于 2026 年 3 月 17 日在 DC Blockchain Summit 的演讲全文，他表示「数字证券」即代币化的传统证券是唯一受证券法约束的加密资产类别，其他四类不被认定为证券的资产类别为数字商品、数字收藏品、数字工具及符合 GENIUS Act 的稳定币；同时提出“加密资产监管框架”，拟通过安全港机制提供融资路径，包括最长约 4 年、融资上限约 500 万美元的初创豁免，以及 12 个月内最高约 7,500 万美元的融资豁免，并在满足条件后适用投资合约安全港，相关规则预计将进入征求意见阶段。 原文链接： https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/atkins-remarks-regulation-crypto-assets-031726 全文如下： Paul S. Atkins：各位下午好，感谢 Selig 主席刚才富有洞见的发言。 我很高兴今天能与各位共同讨论一个处在美国创新、资本形成以及证券法长期原则交汇点上的议题。在继续之前，我先作出惯常声明：我在此表达的观点仅代表我作为主席的个人看法，并不必然代表美国证监会（SEC）这一机构或其他委员的立场。 十余年来，市场参与者一直在缺乏明确指引的环境下运作，围绕一个根本问题持续困扰：加密资产在何种情况下会触发联邦证券法的适用？ 今天，我很高兴宣布，SEC 在这一问题上长期未能提供清晰度的状况已经结束。就在此刻，委员会正在推进一套代币分类体系以及对“投资合同”的解释框架。 我们的解释框架立足于现行法律，并综合吸收了广泛的公众意见，确立了四类不被认定为证券的资产类别：数字商品、数字收藏品、数字工具，以及依据 GENIUS 法案

本次访谈深入探讨了 BitMart 的发展历程以及更广泛的加密货币行业。BitMart 全球首席执行官 Nenter Chow 分享了他从传统金融到 Web3 的转型历程，重点阐述了市场从纯粹投机转向基本实用性和真正的金融基础设施建设的转变。访谈重点包括 BitMart 的战略重点是提供全资产访问，包括真实世界资产（RWA）和美国股票；在美国 50 个州开展业务以确保合规性；以及通过与联合国儿童基金会合作等举措开展用户教育。此外，访谈还涵盖了人工智能在内部运营（例如审计和监控）中的应用、传统金融与加密货币日益融合的趋势、进入 Web3 领域的职业建议，以及对当前加密货币风险投资领域的抛售压力和未来机遇的客观评估。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 音频转录由 GPT 完成，可能存在错误，请在小宇宙、YT 等收听完整的播客。 小宇宙： https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/69b81e19f8b8079bfaaf82fb YouTube： https://youtu.be/mM9U7wjKaJE 从传统金融到 Web3 Colin：欢迎收听吴说不加密。请您先向我们的听众做个自我介绍吧。 Nenter：非常感谢邀请。我叫 Nenter，目前是 BitMart 交易所的全球首席执行官。我们公司成立至今已有八年左右。在加入 BitMart 之前，我曾是 Animoca 香港风险投资基金的合伙人。我之前在传统金融领域工作了大约十七年半，主要从事杠杆融资和跨境并购方面的银行业务。 Colin：您提到您在全球银行工作了 17 年，也曾是 Animoca 的合伙人。Animoca 是香港一家非常有影响力的加密企业。当您加入 BitMart 这家全球加密货币交易所时，您认为它与传统银行以及其他加密企业有何不同？ Nen

该文章由 Aster 提供，不代表吴说观点。 由 YZi Labs 支持、专注于隐私保护的交易生态系统 Aster，今日宣布 Aster Chain 主网正式上线。这条专为交易打造的 Layer 1 区块链旨在打破现代去中心化金融的“透明度陷阱”，为全球专业与零售交易者提供机构级隐私保护与媲美中心化交易所的效能。 终结链上“仓位狙击”时代 透明度是 DeFi 的核心优势之一：公开账本、可验证交易、开放协议。然而，“协议与用户之间”的透明度，与“交易者与竞争对手之间”的透明度截然不同。当每一笔订单、仓位规模和清算价格都对市场公开时，这些信息就可能被利用来对付交易者。 仓位狙击（Position hunting）即交易者识别出大额仓位及其清算价格，并协作触发强制清算 ，已在全透明平台上让交易者损失了数百万美元。最著名的案例发生在 2025 年 3 月，一名交易者在全透明平台上开立了 3.75 亿美元的 BTC 40 倍空单；随后其他交易者迅速在 Twitter（现为 X）上公开发起集资，合力狙击该仓位。 Aster 的默认隐私机制彻底消除了这一攻击面。 Aster 核心论点：隐私是一项基本权利 不同于将隐私视为“可选功能”或“第三方封装层”的现有方案，Aster Chain 将加密技术直接嵌入执行层。在 Aster 上，隐私是默认选项，而非特权。 Aster 隐私栈采用了可零知识验证的加密架构： ● 零知识可验证加密 + 隐身地址机制：每一笔订单在上链前都经过零知识可验证加密；启用账户隐私后，订单会通过独特的隐身地址路由，确保用户的钱包与交易活动之间没有关联，同时防止任何第三方追踪、关联或重构交易。 ● 选择性披露：尽管资产转移仍可被追踪，但执行层会保护用户的策略意图。希望活动可被公开的用户可以选择公开交易信息。启用账户隐私后，用户可以生成“查看凭证（Viewer Pass）”

作者 | Jeff Yan 编译 | 吴说区块链 本期内容为 When Shift Happens 播客专访 Hyperliquid 创始人兼 CEO Jeff Yan 文字稿。Jeff 回顾了 TGE（代币生成事件）带来的财富效应与责任转变，阐述了 Hyperliquid “无内盘、无自由裁量权”的核心设计哲学，以及为何坚持将协议费用自动回购并销毁，而非人为择时操作。 他重点解释了 Hyperliquid 并非一家 “加密公司”，而是以加密技术升级金融基础设施的 “金融协议”，目标是 “housing all of finance” — — 让所有金融活动在一个可组合、无许可、透明的链上系统中完成。同时，Jeff 详细解析了 HyperEVM、HIP-3（Permissionless Perps）、Outcome Markets（结果市场）以及联盟稳定币 USDH、Kinetiq 质押、Hyperlend 借贷等关键模块如何共同构建一个去中心化、可扩展、可组合的链上金融体系。 在回应外界质疑时，他强调 Hyperliquid 不是公司式运营，不存在 “择时回购” 或 “人为干预”，所有机制写入链上逻辑执行。他还指出，真正的竞争不在于短期数据，而在于是否能建立一个无需信任、全球可访问的金融系统。 整场对话呈现出一个核心命题：在 AI 加速发展的时代，如果金融系统不升级为链上、可编程、开放的架构，未来的金融世界里将没有人类的位置。 对话内容不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。音频转录由 GPT 完成，可能存在错误。 关于财富效应与长期主义 谈新加坡创业环境 Kevin：你怎么看新加坡？ Jeff：它非常不错。确实是一个很适合做事、做项目的地方。这里非常安全，也很现代化，基础设施运转顺畅。很多人会说它很“无聊”，觉得这是缺点，但对我来说，这其实是一个非常

编辑 | 吴说区块链 本文为 The Sujal Show 播客对 MicroStrategy 创始人兼执行主席 Michael Saylor 的专访内容。Michael 在节目中系统阐述了其比特币长期战略，他将 Bitcoin 定义为“数字资本”与“数字黄金”，认为其核心价值在于提供经济赋权与长期价值储存能力。 Michael 回顾了自己从质疑比特币到大规模配置并推动机构采用的转变，强调比特币是面向未来的“货币指数”，长期收益逻辑优于黄金与传统指数资产。随着机构化进程推进，其波动率正在下降，尽管仍会出现回调，但极端暴跌概率已显著降低。对于“山寨币百倍回报”的叙事，他认为小项目成长为科技巨头的概率极低，与其博取极端收益，不如配置数字时代的基础资产。 Michael 的整体战略分为三层：Digital Capital（直接持有比特币）、Digital Credit（基于比特币的信用产品）、Digital Equity（公司股权，承担更高波动与杠杆）。在宏观层面，他持技术乐观主义立场，认为数字智能与数字资产将重塑经济结构。对年轻人的建议是：学习历史，阅读科幻，善用 AI，专注未来技术中的长期优势领域。 对话内容不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。音频转录由 GPT 完成，可能存在错误。 用“经济赋权”定义比特币的核心价值 Sujal：如果你现在要向一个对比特币一无所知的人做推介，甚至让他愿意卖掉房子去买一个比特币，你的一句话核心推介会是什么？ Michael：如果你追求的是赋权，如果你追求的是经济上的“永生”，那么你就应该关注比特币。 Sujal：但从现在这个体量来看，比特币可能很难再涨 10 倍、20 倍或 30 倍，而一些山寨币却有可能做到。你会如何回应这种说法？ Michael：99% 的小公司都不会成长为 Apple 或 Google。真正具备长

1. Hyperliquid 近期原油永续合约累计交易量飙升至约 73 亿美元 加密交易平台 Hyperliquid 上的原油永续合约交易量在近期迅速增长。Kaiko 数据显示，该平台原油永续合约累计交易量已从 2 月 28 日的约 3.39 亿美元飙升至约 73 亿美元。由于永续合约支持 24/7 交易，部分交易者在传统期货市场周末休市期间提前押注油价走势。 最新月度交易量排名的前十名去中心化永续合约交易所（Perps DEX）已公布。其中，Hyperliquid 以 1782.3 亿美元的月交易量大幅领先并位居榜首。Aster（777.7 亿美元）、EdgeX（708.3 亿美元）和 Lighter（654.7 亿美元）分列第二至第四位。数据表明，去中心化衍生品赛道正持续获得市场关注与资金流入。 2. TrumpMeme 团队将于 4 月 25 日为 TRUMP 代币持有者举办午宴 据 TrumpMeme 官网显示，一场加密与商业主题会议将于 2026 年 4 月 25 日在 Mar-a-Lago 举行，演讲嘉宾之一为 Donald Trump。会议席位限 297 人，参与资格与 TRUMP 代币持仓排行榜相关，排名前 297 名可参加活动，其中前 29 名可参与额外的 VIP 接待环节。 3. Backpack 宣布 3 月 23 日进行 TGE，25% 代币将在 TGE 解锁 Backpack 表示其 TGE 将于 3 月 23 日举行。根据公布的代币分配方案，TGE 时将解锁 25%（约 2.5 亿枚代币），其中 Points 空投占 24%（约 2.4 亿枚），Mad Lads 占 1%（约 1,000 万枚）。IPO 前阶段占 37.5%（6.25 亿枚）将随增长里程碑触发解锁；IPO 后 37.5%（3.75 亿枚）进入公司金库，IPO 后满 1 年前完全锁

作者 | Dr. Awesome Doge（@drawesomedoge） 编译 | 吴说区块链 尽管 TON Foundation 是一个更广为人知的名字，但很少有人了解其早期贡献者的故事 — — NEWTON 团队（TON 核心团队）。 通过自愿的技术贡献，NEWTON 团队在 2021 年赢得了 @Telegram 官方团队的认可，最终实现了技术交接，这标志着区块链历史上最重要的“社区接管”。 作为 NEWTON 的早期成员之一，让我来分享这个故事。 — @drawesomedoge 介绍：加入 NEWTON 团队及其使命 当我加入 NEWTON 团队时，我们的主要任务非常明确：在维护 TON testnet2 代码稳定性的同时，增强开发者工具。 由于我们无法直接控制 ton-blockchain GitHub 仓库，但又需要持续优化代码，我们成立了一个新组织，名为 NEWTON。为了确保网络更新的顺利进行，我们鼓励社区将 NEWTON 开发的验证器用作标准版本。 从我们成立到 2021 年 6 月，NEWTON 团队完成了几项开创性的开发和基础设施项目。下面让我们深入了解塑造 TON 早期的 10 项关键贡献。 1. mytonctrl：自动化节点管理工具 我们的第一个重要贡献是 mytonctrl，这是一个强大的自动化工具，用于节点安装和验证器设置。 它提供了包括钱包创建、合约部署、交易历史记录检索，甚至 DNS 注册系统在内的重要功能 — — 有趣的是，那时的 DNS 与我们今天看到的现代 NFT 打包的 DNS 并不相同。 mytonctrl 还可以配置验证器、轻节点服务器（liteservers）和轻客户端（liteclients），使节点数据的访问和解析变得简单。2021 年，我们添加了基于 CPU 的挖矿脚本和自动化性能测试，以简化 $TON 挖矿过程。

作者 | 吴说区块链 本周新闻 Top10 1. 第 2000 万枚 BTC 已被挖出 当前比特币区块高度达到 940000，第 2000 万枚 BTC 已被挖出，占 2100 万枚总供应量的约 95.2%。这意味着未来约 114 年内仅剩约 100 万枚 BTC 将通过挖矿产生。由于比特币区块奖励约每 210,000 个区块减半，新增发行速度不断下降，因此最后少量 BTC 的发行周期被大幅拉长。 2. 美国参议员就稳定币收益寻求妥协，以推动 Clarity Act 推进 美国参议员正就稳定币收益问题寻求妥协，以推动《Digital Asset Market Clarity Act》市场结构法案继续推进。银行业担心稳定币向持有人提供收益会吸引资金从银行存款流出，而部分议员与加密行业则主张在限制基于持仓规模的收益的同时，探索允许与交易活动相关的激励机制。参议员 Angela Alsobrooks 与 Thom Tillis 正推动相关折中方案，旨在在防止存款外流的同时保留金融创新空间。 3. 美国财政部报告中首次承认，加密混币工具在某些情况下具有合法用途 美国财政部在一份 3 月提交给国会的报告中首次承认，加密混币工具在某些情况下具有合法用途。报告指出：数字资产的合法用户可能会使用混币器，以便在公共区块链上进行交易时获得金融隐私。此前，美国司法部在去年 8 月也表示，未来将不再积极追究开发隐私加密工具的软件开发者的刑事责任。 4. 贝莱德推出以太坊质押 ETF，满足投资者对链上收益的需求 贝莱德（BlackRock）正式推出其以太坊质押 ETF——ETHB，旨在满足投资者对加密货币基金收益率日益增长的需求。其费用与 ETHA 相同，均为 0.25% 个基点，但第一年或首 25 亿美元资产的费用减免至 0.12%。该基金通过将持有的 ETH 进行链上质押，不仅能追踪以太坊的市场

编辑 | 吴说区块链 本期内容为 Sea Talk 播客对前清华大学副教授胡翌霖的专访，围绕其饯行 12 年的囤币经历与对“比特币本位”的分析展开。胡翌霖强调，比特币真正要”挑战/超越”的对象是各类法币体系而非传统资产榜单里的黄金或股票，并讨论在现实中践行比特币本位的难点（如商户结算与记账体系尚不成熟）。 节目延伸到稳定币与支付的边界（稳定币更像“开放但不自由的美元”）、“现金流迷信”与微策略类案例的叙事差、行业周期与通胀/通缩属性变化、安全预算与结算层手续费逻辑、以及抗量子升级可能引发的治理争议与分叉风险；并给出更偏长期储蓄的投资方法（闲钱定投、避免贷款 All-in）、个人退休与生活方式、私钥/助记词的保管与记忆技巧等实践建议。 嘉宾个人观点不代表吴说观点，不构成任何财务建议。 音频转录由 GPT 完成，可能存在错误。请在 Sea Talk 小宇宙收听收看完整音频视频。 小宇宙： https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/69415c524c65abaff34fd964 胡翌霖接触比特币的经历 主持人：欢迎胡教授来到 SeaTalk 交流。其实我关注您已经很久了，尤其是您在 2023 年、2024 年参与的 Atomicals 协议。我还通过您的 Twitter 得知，您最早接触比特币是在 2013 年，当时您应该在北大读博，对吧？您是怎么知道比特币的？ 胡翌霖：其实我早就知道比特币了，因为我一直关注科技新闻。通过一些科技网站，比如 CNBETA，听到比特币崩盘或者矿机出现等消息。直到比特币暴涨时，我开始认真思考它。那时我正在做博士论文，想比特币到底是什么，货币又是什么。我意识到比特币可能是一种比传统货币更“真实”的货币。 我于是花了 70 块钱买了一些比特币，起初只想研究。后来得了国家奖学金，又投入了几万块钱。尽管从 2013 年就接触

编辑 | 吴说区块链 本次专访以 G98 CEO 及 Ninety Eight 创始人 Thanh Le 的长期在地视角，回顾越南加密市场的整体演进。基于其自 2017 年进入行业以来的亲身经历，访谈探讨了越南加密生态如何从早期高风险、低认知阶段，逐步发展为用户集体活跃、监管框架逐渐成型的日渐成熟的市场。Ninety Eight 以越南为起点，构建包括多链钱包和 DeFi 工具在内的实用型 Web3 产品；并通过与越南本土集团 G-Group 成立的合资公司 G98，将这些技术在本地进行适配与部署，依托本土基础设施，支持数字资产相关产品和服务在越南市场的落地。 视频与文字内容仅代表受访者观点，不代表吴说观点，不构成任何投资或财务建议。音频转录由 GPT 完成，可能存在错误，请在小宇宙、YT 等收听完整的播客。 从“骗局叙事”到国家战略：越南加密市场的八年跃迁 吴说 Ivan：今天我们非常荣幸邀请到 Ninety Eight 创始人兼 G98 CEO Thanh Le，和我们一起从长期、在地的视角，来讨论越南加密市场的演进过程。我们今天的第一个问题是：Thanh Le，你当初是因为什么契机进入加密行业的？公开资料显示你从 2017 年就入行了 — — 从你的视角看，过去近 10 年越南加密市场经历了哪些最关键的变化与拐点？ Thanh Le：我觉得自己其实是比较幸运的，因为很早就开始接触并参与越南的加密行业。当然，也有不少人比我更早、更 OG。但从 2017 年到现在，这将近八年的时间，对我来说是一段非常重要的学习和成长过程。 在这期间，我亲眼见证了越南加密行业和社区的演变。最早的时候，市场上充斥着诈骗项目，加密货币几乎不被视为一种资产，很多人认为比特币只是骗局。但随着时间推移，全球逐渐开始将加密货币视为新的资产类别，比特币也被越来越多地认可为“数字黄金”。与此同时，越南国内