作者 | 吴说区块链 TL;DR： Binance 链上证券产品 bStocks。在这一体系中，Alpaca 负责执行、清算、托管等核心证券基础设施环节，承担连接加密市场与美国证券市场的重要角色。 从 API 券商到 RWA 基础设施：Alpaca 由算法交易软件公司转型为美国自清算券商，并通过 Brokerage API 将证券交易能力标准化、模块化输出，被视为“证券交易界的 Stripe”。目前其服务已覆盖全球数百家合作伙伴和数百万终端账户。 自清算能力构筑核心竞争壁垒：相比多数依赖第三方清算机构的券商，Alpaca 具备执行、清算与托管的一体化能力。在代币化证券和 RWA 领域，这种兼具合规资质与基础设施能力的模式具有较高稀缺性。 ITN 网络与生态合作强化领先优势：Alpaca 推出的 Instant Tokenization Network（ITN）尝试连接传统证券库存与链上发行流程，同时与 Ondo、Backed、Dinari 等 RWA 项目建立合作关系。根据公司披露数据，其在 tokenized US stocks & ETFs 相关托管资产领域占据约 94% 的市场份额。 RWA 增长背后仍存在监管与集中化风险：代币化股票市场仍处于早期发展阶段，多数产品提供的是证券经济权益而非直接股权所有权。随着行业规模扩大，监管变化、流动性约束以及基础设施集中度过高等问题，仍是未来发展的重要挑战。 Alpaca：Binance bStocks 背后的关键基础设施提供商 Binance 日前推出相关产品，通过 Nest Trading Limited（参与 Binance 美股业务架构的 ADGM 持牌经纪实体）路由订单，由 Alpaca Securities LLC 负责订单执行、清算、托管、股息发放及公司行动处理。 需要注意的是，Binance 当前上线的是通

作者 | 吴说区块链 1、 据 Bitcoin Laws，美国新罕布什尔州的“区块链基础”法案 HB639 取得进展，州众议院与参议院已就折中版本达成一致。该法案此前两院分别通过不同版本，目前的统一版本将保护加密支付、运行节点及挖矿等相关权利。 2、 俄罗斯政府扩大矿工及挖矿基础设施运营商须向税务部门提交的信息范围。根据新法令，矿工和运营商国家登记信息中将新增用于挖矿设备（ASIC 矿机）的网络地址。俄罗斯财政部称，该措施将有助于简化数字资产交易监管和违规调查，也便于电网运营商监控矿机密集地区的基础设施负荷。根据现行规定，俄罗斯矿工已需定期更新矿机制造商、型号、序列号、算法、算力、能耗、运行模式、挖矿币种、产出量、矿池及在线统计链接等信息。（Bits Media） 3、 据 CriptoNoticias 报道，委内瑞拉当局于 5 月 18 日在阿拉瓜州马拉凯市 San Vicente 工业区查封一处比特币矿场，现场约有 4000 台 ASIC 矿机，主要为 MicroBT Whatsminer M30S，并配有工业冷却系统。官方称，该矿场为“非法”运营，耗电约 8 至 10 MW，并对国家电力系统造成影响。报道称，委内瑞拉能源部门已于 5 月 7 日重申全国范围内全面禁止比特币挖矿。 4、 随着委内瑞拉电力需求创下 9 年来新高，政府发表声明重申了在全国范围内禁止加密货币挖矿的禁令。数据显示，受高温天气等因素影响，该国电网在 5 月 7 日的需求飙升至 15,579 兆瓦（MW）。委内瑞拉当局明确表示，将对非法参与数字挖矿的人员实施法律制裁，并已制定配套的监督计划以严格落实该禁令。（Bitcoin com） 5、 据 Livecoins 报道，巴西圣保罗州财产犯罪调查部门 DEIC 与电力公司 CPFL Piratininga 于 5 月 20 日在 Jundiaí 和 L

编译 | GaryMa 吴说区块链 吴说团队总结 5 月区块链技术领域重要动态： 比特币 Paradigm 研究员 Dan Robinson 提出名为 PACTs（Provable Address-Control Timestamps）的方案，允许比特币持有者在无需转移资产或触发链上活动的情况下，通过区块链时间戳机制生成其对地址控制权的证明，以在未来量子计算具备破解私钥能力前记录所有权，并在后续量子安全版本的比特币网络中用于主张资产；该方案旨在为长期未动用地址提供一种应对潜在量子威胁的准备路径。 比特币核心开发团队 Bitcoin Core Project 发布高危安全通告（CVE-2024–52911），称在 Bitcoin Core 0.14.0 至 29.0 版本之间，节点在验证特制区块时可能触发内存错误，导致远程崩溃。公告指出，该漏洞源于交易验证过程中缓存数据被提前释放并被后台线程访问，攻击者若能构造具备足够算力的区块，可能导致节点崩溃，甚至存在潜在远程代码执行风险。 Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 表示，比特币社区针对量子计算威胁逐渐达成初步共识。首先，多数观点认为不应干涉中本聪的 P2PK 地址资产，以维护比特币的核心产权属性；同时，由于中本聪的资产分散在约 22,000 个地址（每个地址 50 枚 BTC）中，而非单一的巨型“蜜罐”，因此遭受量子计算全面攻击的实际风险低于预期。其次，社区普遍支持为比特币开发和测试后量子（PQ）密码学技术，将其作为备用方案以防万一，但前提是相关工作不能引发共识僵局或引入未经充分测试的技术风险。 以太坊 Glamsterdam 升级：极致的 L1 扩容 与 MEV 公平化。进展：测试网硬分叉前夜，核心提案参数最终定稿 | 激活窗口：依然锚定 6 月中下旬。 Hegota 升级：抗审查、隐私增强 以及

作者 | ARK Invest 编译 | 吴说区块链 本期 ARK Invest 播客由木头姐 Cathie Wood 对话币安创始人 CZ，回顾其从中国、加拿大到东京、纽约、上海创业，再到 2017 年创立币安的经历，并且谈到了 1011 闪崩争议的话题。 关于币安的创立和个人经历，CZ 表示币安之所以能长期保持领先，核心在于保护用户、全球化布局、低成本运营、流动性网络效应与信任积累。对行业趋势，他指出加密支付进展慢于预期，但机构入场、稳定币扩张、RWA 代币化、黄金与石油等传统资产上链速度超出预期。CZ 还谈到 AI Agent 将推动链上交易增长，稳定币竞争会加剧，非美元稳定币受监管成本和银行支持限制，而量子计算虽需重视，但可通过升级抗量子加密方案解决。 最后话题延伸到比特币周期，CZ 认为 2026 年虽可能受四年周期影响，但机构资金、ETF、股市表现和宏观环境可能让本轮调整不同于以往。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。音频转录和翻译由 GPT 完成，可能包含错误。 CZ 的成长背景与创办币安之路 Lerenzo：CZ，能否用几分钟时间和大家简要回顾一下你早年的经历，以及创办币安之前的人生轨迹？ CZ：我出生在中国，后来搬到合肥，十二岁时移民加拿大，青少年时期基本都在那里度过。我年轻时打了很多排球，高中后两年成绩不错，顺利考上大学，之后去了蒙特利尔读书。 毕业后，我先在东京工作了几年，随后去了纽约，在彭博担任开发工程师四年，并逐步成长为团队负责人，管理的团队规模从六十人扩大到大约八十人。 2005 年，我回到上海创业，做一家金融科技公司，一直到 2013 年。2013 年我接触到比特币，立刻觉得这件事非常有意思，于是决定全身投入，离开原来的公司，开始在比特币和加密行业尝试不同工作。 到了 2017 年，我觉得时机成熟，便创办了币安

1. Sui 主网连续两日出现重大故障 Sui 官方表示主网出现故障，链上活动可能暂停，核心团队正在调查并将公布事故复盘。此前 5 月 28 日，Sui 主网已因验证者层故障导致区块生产中断、交易暂停，持续数小时后恢复。Sui Status 显示，Sui 主网已连续两日出现重大故障（Major Outage），问题来自于主网结算。浏览器显示已经超过一个小时没有出块。 Sui 表示，主网已恢复运行，本次及前次停机均与 1.72 版本引入的 Address Balances 功能与 Gas 计费逻辑的交互有关。此前部署的临时修复方案存在极低概率导致停机的已知问题。 Sui 表示，由于 Epoch 切换过程中出现问题，Sui 主网目前已停止接受用户交易。验证者节点仍在运行并持续生成系统交易，但用户交易暂无法被网络接受。Sui Core 团队正在调查原因，并将在后续公布进展。 2. Hyperliquid 宣布推出基于链下事件的官方预测市场 Hyperliquid 宣布现已支持基于链下事件的官方预测市场。该类市场由验证者日常运行的自动化新闻源软件发布，验证者将根据规则是否明确、结果是否准确以及市场主观质量等因素，对官方预测市场的部署和结算进行投票。 3. Layer 2 网络 Base 宣布主网上线 Azul 升级 Layer 2 网络 Base 宣布主网上线 Azul 升级，引入结合 TEE 与零知识证明（ZK）的 Multiproof 机制，以提升网络去中心化水平并缩短提现确认时间。Base 表示，新客户端架构已将空区块数量减少约 99%，并支持多次 5000 TPS 峰值负载。截至 5 月底，Base TVL 约为 44 亿美元。 4. Arbitrum Foundation 提案申请 4350 万美元资金用于 2027 年运营 Arbitrum Foundation 向 A

编辑 | 吴说区块链 这期吴说播客对话香港跨校 Web3 学生组织 0xU，多位历任及现任负责人回顾了组织从 2022 年一个区块链学习小组起步，逐步扩展为覆盖香港八校、连接学生、从业者、创业者与 KOL 的大型社群的过程，并重点介绍了 0xU 的组织架构、代际传承、活动运营、赞助机制与成员培养路径，呈现出其在熊牛转换周期中不断扩张影响力的原因。 嘉宾们认为，0xU 的核心竞争力不只是办活动，而是持续把行业资源、实习岗位、投研能力、内容影响力和跨届人脉沉淀给学生，帮助成员从兴趣参与者成长为行业建设者。现阶段，0xU 还在向 AI、量化交易、全球高校联动等方向延伸，试图从香港本地学生组织升级为覆盖更广泛科技与金融交叉领域的人才网络。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 0xU 的起源、历届成员与社群规模 猫弟：欢迎大家来到这一期的吴说不加密播客。今天这期节目我们请来了 0xU 的历任、包括现任会长，一起来聊聊这个可能是华语最大的 Web3 学生社群。他们是怎么一步步发展到今天的，以及这些年它对学生、对行业到底意味着什么。 Jack（创始人，第一届会长）：我是在 2021 年底到 2022 年初进入加密行业的。最初是跟着教授学习时，从技术角度接触到 Web3 和区块链，觉得它和我对去中心化、自由金融的兴趣非常契合，于是就逐渐深入研究，并进入了这个行业。 Andy（第二届会长）：我当时因为在北大交换期间接触到第一届成员 Clara，听她介绍 Web3 行业和相关从业经历后，觉得这个方向比我原本关注的领域更有吸引力。后来我因此了解了 0xU，也觉得这个行业和这个组织都很有活力，所以决定加入，并继续为组织做事。 Ryan（第三届会长）：我从中学就开始做 Web3，最早主要做 marketing 项目，到了大学后开始直接进入项目工作。因为想认识更多香港

作者 | 吴说区块链 本周新闻 Top10 1. SEC 主席 Atkins：美国将不再加密创业者推向海外 SEC 主席 Paul Atkins 发文表示，过去太长时间里，SEC 与新技术和创新处于对立状态，导致创业者被推向海外，但“那个时代已经结束了”。他称，SEC 将与行政部门及国会合作，为数字资产市场提供亟需的监管清晰度。 2. 美国：应维持 CFTC 对预测市场的专属监管权，美国必须保护加密行业发展 美国总统表示，维持 CFTC 对预测市场的专属监管权“至关重要”，并称预测市场应继续发展。他表示，在其领导下，美国正在为该行业制定“规则”，并将其作为“各州的黄金标准”。他还表示，加密行业是一个重要产业，美国必须保护其发展。 3. Sui 网络连续发生宕机 5 月 29 日 Sui 官方次表示主网再次出现故障，链上活动可能暂停，核心团队正在调查并将公布事故复盘。此前 5 月 28 日，Sui 主网已因验证者层故障导致区块生产中断、交易暂停，持续数小时。 4. ICE CEO：Hyperliquid 比纳斯达克还大 纽交所母公司 ICE CEO Jeffrey Sprecher 在 Bernstein 会议上表示 Hyperliquid “比纳斯达克还大，而且只有 11 个人”。他表示，Hyperliquid 团队“非常聪明”，其上线的 SpaceX 衍生品交易规模未来“甚至可能超过 IPO 本身”。对于监管问题，Sprecher 质疑：“为什么他们能做而我们不能做？”并指出 Hyperliquid 的永续合约在传统金融体系中本质上属于受 Dodd-Frank 法案监管。 5. 芝商所 CME 将推出 24/7 比特币期货交易 芝商所（CME Group）宣布将正式进入全天候加密市场，从本周五开始，CME 比特币期货和期权将在 Globex 电子交易平台上实现 24/7

作者 | TrustlessState 编译 | 吴说区块链 原文链接： https://x.com/TrustlessState/status/2059371247163613489?s=20 TL;DR： 叙事兑现与估值见顶：“ETH 即货币”的逻辑并未失败，而是已经达到了其潜力的天花板。作者认为，以太坊已经获得了其应得的市值份额，ETH 作为一种资产，未来很难在结构上再发生大幅的向上或向下重估。 架构决定“给予者”身份：以太坊本质上是一个“给予者”而非“索取者”，也是极其成功的非营利性项目。作者表示，以太坊在架构设计上刻意选择以成本价为 L2 提供安全区块空间、为全网资产进行代币化；这种将红利完全回馈给生态的特性，在根本上与“ETH 即货币”所需的极高利润获取能力相冲突。 “强加密愿景”向现实妥协：旨在建立平民化替代金融系统的“强势加密叙事”未能跨越应用落地的鸿沟，也未形成稳定的均衡状态。相反，作为传统金融后端基础设施的“弱势形态”取得了成功，但这在某种程度上让加密货币成为了传统金融的附庸，进一步削弱了 ETH 作为全球独立货币体系的叙事力量。 看好网络生态但转移资金：作者依然极其看好以太坊网络及其生态系统的未来发展。然而，“胖应用”与“以 Rollup 为中心”的路线图意味着未来的大部分利润将被应用层和 L2（拿走 97% 的利润空间）捕获。基于 ETH 资产自身的升值逻辑已充分演绎，作者选择出售 ETH，以将资金重新分配至市场中的其他投资机会。 对于一个围绕以太坊建立起职业生涯、社区、身份认同和商业版图的人来说，做出这个决定绝非易事。 关于出售的决定，比起 Twitter 上那些零碎的推文，它值得一个更详尽的解释。 建议前往 Bankless.com 阅读这篇文章，但如果你更倾向于 X（原推特）原生文章那种糟糕的阅读体验，我也将文章附在了下方。 TL;DR： “E

编辑 | 吴说区块链 本期播客围绕“量子计算是否会威胁比特币安全”展开，讨论了私钥的破解问题，并进一步延伸到地址类型、公钥暴露、休眠资产、中本聪地址、抗量子升级路径，以及社区治理与分叉博弈等核心问题。 嘉宾介绍：Jeffrey Hu 现任职于 YZi Labs，负责 Crypto 投资，也长期关注比特币社区和协议进展，是 Optech Newsletter 的贡献者；郭泽卿在 HashKey Capital 负责技术研究、技术评审和部分投资组合管理；胡翌霖是北京大学哲学系博士、前清华大学科学史系副教授。 嘉宾们认为，量子计算对比特币的威胁主要集中在公钥已暴露的地址，以及未来交易过程中可能出现的抢跑风险；与此同时，比特币社区已开始围绕 BIP 360、BIP 361 等方案讨论抗量子迁移，但真正的难点不仅是技术选型，更在于旧地址如何处理、迁移期限如何设定、谁来推动升级等政治与治理问题。整体来看，这场讨论的结论是量子威胁真实存在，但其影响、时间表和应对方式仍高度依赖技术演进与社区共识。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。音频转录和翻译由 GPT 完成，可能包含错误。请收听完整的播客： 小宇宙： https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/6a111a128b5c94538e936076 YouTube： https://youtu.be/eRZJa1JqZL0 谷歌时间线与比特币量子风险 猫弟：这期讨论源于郭老师前不久发表的一篇文章。想先请郭老师用更通俗的方式解释：量子计算真正威胁的是比特币的哪一部分？“量子计算一来，比特币就归零”这种说法是否过于夸张？ 郭泽卿：量子计算之所以再次引发关注，是因为谷歌近期提出，量子计算可能在 2030 年前后取得实质性突破，并建议相关行业在 2029 年前完成抗量子升级准备。 对比

作者 | Vitalik Buterin 编译 | 吴说区块链 原文链接： https://x.com/i/status/2058583593102844111 TL;DR：以太坊基金会转型及 CROPS 核心愿景 基金会定位重塑：放弃“生态中心”的角色，以太坊基金会（EF）正明确转型为生态中与其他节点并列的“一个普通节点”。随着早期既定开发目标的全面完成，EF 将缩减规模与资金消耗，由追求功能广度转向追求组织的持久性。 拒绝 TPS 内卷与平庸：面对 AI 与技术加速时代，以太坊不能单纯依靠追求高 TPS 和低延迟来竞争，这注定是一条通往平庸的道路。EF 选择保持理想主义，做抵制行业庸俗化潮流的“不讲理的人”，在文化和发展路线上树立极其鲜明的立场。 专注极致的 CROPS 愿景：以太坊的核心必须在 CROPS（抗审查、开放、隐私、防捕获）维度上令人惊艳。EF 将把有限的资源绝对倾注于三大核心技术攻坚：通过 AI 辅助实现可证明无 Bug 的以太坊、构建兼顾高容错与抗 49% 攻击的高可用链共识，以及推动彻底的交易中介最小化。 权力下放与生态协作：保障巨额 ETH 资产的安全与繁荣已超出 EF 的能力边界。EF 将主动剥离部分非核心业务，甚至鼓励优秀人才独立于基金会之外，以此吸引外部资本进入，将生态建设与拓展的重任交由拥有更多 ETH 和资源的外部实体，实现真正的去中心化共建。 关于 @ethereumfndn（以太坊基金会）未来走向的一些个人看法。 首先，这仅仅是我个人的观点。董事会不只有我一个人，相比其他董事会成员，我也没有任何额外的特权。@aerugoettinea 是执行这次转型大部分工作的人。我的投入主要集中在技术问题上。董事会正在扩员的过程中，我在组织内的权力将继续减弱，老实说，这正是我所希望的。 2025 年为 EF（以太坊基金会）及其执行能力带来了许多重要的

1. Solana Q1 链上应用收入达 3.422 亿美元，RWA 市值增至 20.1 亿美元 Messari 报告显示，2026 年第一季度 Solana 链上应用总收入（Chain GDP）为 3.422 亿美元，其中 PumpFun 收入达 1.247 亿美元，仍为收入最高的应用；真实经济价值（REV）下降 1% 至 8950 万美元，在所有网络中仅次于 Hyperliquid。同期，Solana DeFi TVL 下降 22% 至 61.6 亿美元，主要受 SOL 价格下跌 33% 影响，而非用户流失所致。Solana 链上 RWA 市值增长 43% 至 20.1 亿美元，其中 BlackRock BUIDL 市值增长至 5.254 亿美元，PRIME 增至 3.612 亿美元，ONyc 增至 1.454 亿美元。报告还提到，Solana 计划在 Agave 4.1 版本中推出 Alpenglow 共识升级，以 Rotor 数据传播机制与 Votor 链下投票机制取代现有 PoH、Tower BFT 与 gossip 投票传播机制，并将交易最终确认时间从约 12.8 秒缩短至 150 毫秒。 2. Pump fun 新代币启用 USDC 配对 Solana 代币发行平台 Pump fun 于 5 月 21 日起为新发行代币启用 USDC 配对，现有 SOL 配对代币不受影响。自 2024 年 1 月上线以来，Pump fun 代币毕业机制估计已使至少 507 万枚 SOL（约 4.3 亿美元）被锁定在流动性池中，此次调整或对 SOL 生态资金流产生影响。此前 Pump fun 大部分交易费用以 SOL 计价，平台需将部分收入转换为稳定币，曾引发“从 Solana 生态抽取价值”的争议。该调整正值 Solana 基金会主席 Lily Liu 表示“memecoin

作者 | 吴说区块链 本周新闻 Top10 1. SEC 拟允许第三方发行代币化股票并在 DeFi 平台交易 美国 SEC 最快或于本周推出针对代币化股票的“创新豁免”框架，允许市场交易与上市公司股价挂钩的股票代币。报道称，SEC 倾向允许第三方在未经上市公司授权情况下发行相关代币，并在 DeFi 平台交易；但若相关代币未向持有人提供股东投票权、分红等权益，相关平台或将失去上线该类代币的资格。 2. 白宫数字资产顾问：即将发布战略比特币储备正式公告 白宫数字资产顾问委员会执行主任 Patrick Witt 表示，美国战略比特币储备即将发布正式公告，并称政府已在法律依据、资产托管与跨部门报告机制方面取得“突破”。特朗普曾于 2025 年 3 月 6 日签署行政令设立战略比特币储备，并禁止财政部出售相关 BTC。该储备预计持有约 328,372 枚 BTC，约占全球总供应量 1.6%，主要来自丝绸之路、Bitfinex 黑客案追回资产及其他刑事没收。 3. 英国央行拟下月发布系统性稳定币规则草案 英国央行金融稳定副行长 Sarah Breeden 在伦敦 City Week 2026 会议上表示，英国央行未来战略将聚焦代币化，以推动英国金融现代化；未来零售支付体系应包含可互换的多种货币形式，包括代币化存款、受监管稳定币及潜在零售 CBDC。英国央行计划下月发布系统性稳定币规则草案，并于今年底前最终确定规则，同时可能对稳定币发行总量设置临时限制以缓解早期风险。Breeden 称，英国央行还将支持 AI 负责任采用，包括代理支付和商业；16 家公司正准备自 2026 年底起在 Bank-FCA 数字证券沙盒上线，参与方包括 Euroclear、HSBC 和 London Stock Exchange Group。 4. 香港首个官方批准的稳定币在以太坊上测试完成 据香港经济日报，获

作者 | Arthur Hayes 编译 | 吴说区块链 Arthur Hayes 在 Consensus Miami 2026 大会上的演讲围绕“加密货币是否需要监管”展开讨论，核心观点是比特币价格的主要驱动力并非某一国家的监管政策或政治态度，而是全球法币流动性扩张。他回顾了奥巴马、特朗普、拜登时期的货币政策与比特币价格表现，认为量化宽松、疫情刺激、财政支出、短债发行和逆回购资金释放等流动性因素，才是推动比特币上涨的重要背景。Arthur Hayes 还提到，特朗普阵营对加密货币态度的转变，源于其在传统金融体系中遭遇去银行化、诉讼和资产冻结后，重新认识到比特币作为非国家控制资产的价值。他最后强调，加密行业若要参与政治，不应只关注银行、资管机构和 ETF，而应推动开源开发者获得支持，让比特币和加密技术继续保持系统外的真实价值。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。音频转录和翻译由 GPT 完成，可能包含错误。 加密货币是全球运动，不应被单一国家或护照身份定义 Arthur Hayes: 今天会有很多关于监管、TradFi 和 Crypto 结合，甚至像是“生出一个孩子”的讨论。我想谈谈，为什么我们需要坚持我们在这里真正要做的事情。 这其实是我有点在意的一个问题。在很多采访中，他们都会问我，我们是否需要这个或那个监管，尤其是在美国最近发生这些事情的背景下。所以我想，干脆做一个简短的演讲。 为什么 Crypto 实际上不需要任何监管，而且价格表现本身就是证据。 首先，所有这些讨论里都有一个关于民族国家和 Crypto 的假设。我知道 Balaji 经常谈到这些，谈他的 Network State。但有一点我完全反对，那就是我们似乎需要某些民族国家来支持或引领 Crypto。 Crypto 是一种全球性运动，任何人都可以加入。你持有什么护照、你身在

作者 | Arthur Hayes 编译 | 吴说区块链 Arthur Hayes 在 Bitcoin 2026 Vegas 大会的主题演讲《21 Weeks Later（21 周之后）》中更新了自己对市场流动性和比特币走势的判断，演讲语言为英语。 他认为，此前市场主要交易的是“AI 通缩”逻辑：AI 提升效率、压缩高薪白领岗位，可能冲击银行信贷质量，并拖累比特币与风险资产表现；但随着地缘冲突升级、美国进入更明显的“战时财政”状态，市场开始转向定价财政扩张、银行加杠杆与新一轮信用扩张。 他进一步分析称，外界对 Kevin Warsh 可能出任美联储主席后的“鹰派缩表”担忧被夸大，实质上更可能发生的是：美联储资产与商业银行资产之间的结构性转移，在监管放松配合下，由商业银行承接更多美债和回购资产，同时扩大对军工、资源开采、AI 基建等领域的贷款。Hayes 认为，这种信用创造的增量将超过 AI 对旧有就业和信贷的破坏，流动性环境有望重新转正，因此继续看多比特币，并给出年内进一步上行的预期。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。音频转录和翻译由 GPT 完成，可能包含错误。请收听完整的播客： 小宇宙： https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/69f4c30458f7cd89e0b9415f Spotify： https://open.spotify.com/episode/1klqqIujGcuuPN6yd4OHmY?si=tOy6st6XSv2Oa2WytJwLWg 市场将把冲突视为短期事件 Arthur：大家早上好。希望大家在拉斯维加斯度过一周后，状态都还不错。滑雪季结束后，在接下来去海边待三个月之前，市场进入了一个相对平静的阶段。所以我想，可能需要对我当前对市场的看法做一次更新。 我最近看了《惊变 28 天》

编译 | 吴说区块链 本文来自币安（Binance）创始人 CZ 在 Consensus Miami 2026 大会上的炉边对话。CZ 坦言过去几年曾刻意回避美国，但观察到过去一年半美国加密政策发生了 180 度大转弯，目前在法案明确性（如《CLARITY Act》等）和人才回流方面已领先全球。他指出，虽然美国拥有顶尖的人才和金融市场，但目前仍缺乏全球最优的加密流动性，BNB 生态将致力于弥补这一缺口，并推动币安交易所、BNB Layer 2（opBNB）在美国市场的布局。 在技术展望方面，CZ 认为加密货币将成为 AI 智能体（AI Agents）的必然选择。由于 AI 具有跨境、高频交易的属性，传统的信用卡网络（如无 API 支持）将无法满足其微支付需求，区块链将成为 AI 时代的金融基础设施。他强调，BNB Chain 的目标是成为“智能体的货币”，并推动交易所向“AI Ready”转型。 谈及个人现状，CZ 表示已进入人生新阶段，不再打算运营新的创业公司。他将精力分配在四个核心领域：通过 YZi Labs（原 Binance Labs）投资并指导初创者、支持 BNB Chain 生态建设、投入提供免费教育的 Giggle Academy 项目，以及为阿联酋、泰国等十余个国家的政府提供加密监管咨询。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。音频转录和翻译由 GPT 完成，可能包含错误。 加密政策评估：美国监管转向领跑全球 Michael Lau：你最近在美国花的时间并不多。这是你近期第一次与我们进行重大的公开交流。对你来说，来到这里意味着什么？ CZ：我想非常坦诚地说，在过去的几年里，我一直试图避开美国。所以我一直尽量保持低调，眼不见心不烦。但我认为很明显，美国对加密货币的政策在过去一年半左右发生了变化。现在我们必须弥补之前的缺席。 因此，

作者 | Michael Saylor 编译 | 吴说区块链 本文为微策略（Strategy）创始人兼董事会执行主席 Michael Saylor 在 Consensus Miami 2026 的演讲，核心围绕“数字信用（digital credit）”这一叙事展开：即以比特币等数字资本为底层，通过削减波动、分离风险、提炼收益，构建一种兼具较高收益、较低波动与税务递延特征的新型信用工具。他以 Strategy 及相关产品为例，说明如何利用大规模股权资本和市场流动性，将原本高波动、无现金流的比特币，转化为适合传统资本市场和加密市场共同接受的收益型资产。 演讲进一步提出，“数字信用”不仅是比特币金融化的中间层，也可能成为连接传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）的桥梁。在这一框架下，比特币是“数字资本层”，数字信用是“中间收益层”，而稳定币、收益币、链上收益产品等，则是更上层的“数字货币 / 数字收益应用层”。Michael Saylor 认为，这一模式有机会重塑庞大的全球信用市场，并为稳定币、DeFi 收益产品及机构资金配置提供新的底层资产逻辑。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。音频转录和翻译由 GPT 完成，可能包含错误。 数字信用的核心逻辑：从比特币资本增值中提炼信用收益 Michael：今天我想谈一个很有意思的话题，就是数字信用。数字信用建立在数字资本之上，我们想做的是，创造出世界上最优质、收益最高的信用工具。 怎样才能创造出最优质、收益最高的信用？你需要拥有表现最好的资产。过去很长一段时间里，比特币的表现一直优于标普指数、黄金和纳斯达克。于是我们开始思考，能不能从比特币中拆分出一种信用工具。问题在于，这些资产的波动性都很高。 比特币走向全球的主要障碍之一，就是其 40% 左右的波动率对大多数投资者来说太高了。再加上它本身

1. Solana Foundation 与 Google Cloud 合作推出 AI Agent 支付网关，实现 API 按次付费调用 Solana Foundation 披露，其与 Google Cloud 合作推出面向 AI agent 的支付网关，允许通过 Solana 钱包以稳定币按调用量直接访问并支付 API，无需账户或订阅；系统支持接入 Gemini、BigQuery、Vertex AI、Cloud Run 等 Google Cloud 服务及 50+ 第三方 API，并通过统一 API 市场实现按次付费与多服务选择。 此外，Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 表示，Solana 计划推出的 Alpenglow 升级预计最早将于下个季度上线，旨在提升交易确认速度与确定性，减少延迟与不确定性，并在现有高吞吐基础上优化时间精度，以支持对时效性要求较高的应用场景。 2. Base 引入 Succinct ZK 技术替代挑战期，目标实现约 1 天最终性 Coinbase 孵化的以太坊二层网络 Base 宣布引入零知识技术提供商 Succinct 的 SP1 zkVM 及 TEE 方案，以增强网络的加密安全性，但并未转向完整的 ZK Rollup 架构。Base 此前基于 Optimistic Rollup 运行，允许用户在挑战期内对无效交易提出异议，同时默认交易有效；引入 ZK 证明后，将以加密最终性替代原有的多日挑战期，从而将最终性缩短至约 1 天，并以更低信任假设支持资金从二层回流至以太坊主网。 3. World Liberty Financial 通过 WLFI 解锁提案，团队代币最长 5 年释放并可选择销毁 10% World Liberty Financial“早期支持者及创始团队代币解锁提案”已以约 99.9% 赞成票通过。根据方

作者 | 吴说区块链 本周新闻 Top10 1. NYSE 提议允许代币化证券交易，已向 SEC 提交规则变更 美国证监会文件显示，纽约证券交易所已提交规则变更，拟允许在现有市场体系内交易代币化证券。该方案基于 DTC 三年试点，支持通过区块链形式进行清算与结算。代币化证券需与传统证券具备相同代码与股东权利，并在同一订单簿中交易，适用相同撮合与监管规则，结算仍为 T+1。规则已生效，但监管机构可在 60 天内暂停并进一步审查。 2. DTCC 推进证券代币化服务，计划 7 月启动试点、10 月正式上线 据 DTCC 官方公告，其正在推进 DTC 证券代币化服务开发，已有包括 BlackRock、Goldman Sachs、J.P. Morgan、Nasdaq、NYSE、Circle、Kraken 母公司 Payward、Ondo 等在内的 50 余家机构参与。DTCC 目前托管资产规模超过 114 万亿美元，并计划于 2026 年 7 月启动代币化证券的初步真实交易测试，于 10 月正式上线该服务，覆盖罗素 1000 成分股、主要 ETF 及美国国债等资产类别。 3. Strategy 一季度净亏损 125.4 亿美元，持仓增至 81.8 万枚比特币 Strategy Inc 公布 2026 年第一季度财报，截至 5 月 3 日持有约 818,334 枚比特币，年内增幅约 22%，BTC Yield 为 9.4%，年内累计融资约 116.8 亿美元；当季营收为 1.243 亿美元，同比增长约 11.9%，但受比特币价格波动影响，录得约 144.6 亿美元未实现亏损，整体净亏损约 125.4 亿美元；此外，公司数字资产账面成本约 618.1 亿美元，市值约 641.4 亿美元。 Strategy Inc 在 2026 年第一季度财报电话会议演示中展示了其“资本市场原则”，包括

编辑 | 吴说区块链 本文来自 2026 巴黎区块链周上 BeInCrypto 全球新闻负责人 Brian McGleenon 与 Bybit 联合创始人兼 CEO Ben Zhou 的炉边对话，内容围绕加密行业与全球金融体系加速融合展开。Ben Zhou 认为，过去交易所主要承担撮合交易功能，而近三年行业竞争核心已转向合规能力、牌照获取和全球分发网络建设。随着稳定币、代币化资产、智能合约支付和 24/7 交易逐步落地，加密平台正从“币圈交易场所”演变为连接全球资本、资产与用户的新型金融基础设施。对传统金融机构而言，吸引力不一定在“买币”，而在于借助加密基础设施实现跨境配置、资产代币化、组合分散和收益增强。 Ben Zhou 还谈到不同司法辖区的监管竞争：欧盟在代币化方面领先，阿联酋以渐进式监管吸引大量加密企业，美国仍被视为决定机构大规模入场的关键变量；英国则有转向更积极姿态的迹象。对于 DeFi，他认为当前仍处在监管“蜜月期”，未来也会像中心化交易所一样逐步纳入更明确的合规框架；而 AI Agent 支付虽是热门方向，但现阶段更多仍停留在数据调用和分析层面，距离大规模交易执行还有距离。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。音频转录和翻译由 GPT 完成，可能包含错误。请在小宇宙或 YT 收听收看完整的播客。 加密正从交易走向全球金融连接 Brian：这些年来，行业一直在讨论加密何时真正融入全球金融。到了 2026 年，我们已经不再等待，而是开始建设。Ben，你怎么看今年和未来几年的变化？这种变化与过去交易所讲述的愿景相比，真正不同的地方是什么？ Ben Zhou：如果回看 2014 到 2018、2019 年，加密行业还处在野蛮生长阶段，很多交易所没有 KYC，整个市场也以交易为核心，主要功能就是让用户交易代币和各类资产。 但过去三年，行业

编辑 | 吴说区块链 本期 AMA 围绕 CZ 新书《币安人生》展开，内容涵盖其创业历程、写作这本回忆录的原因，以及对年轻人、创业者、投资者和加密行业未来的看法。CZ 表示，自己目前没有重新创业的计划，更享受以顾问和投资人身份支持项目方；在投资上更看重有使命感、能穿越熊市、执行力强的创始人。谈及人生低谷与方向选择，他强调持续前进、及时调整方向、控制支出、长期学习的重要性。对于年轻人，他认为当下机会其实比过去更多，AI、互联网与区块链仍将持续创造新的上升通道。对于加密行业，CZ 依然高度看好，认为区块链远未完成渗透，未来将在支付、外汇、商品、AI Agent 交易等领域发挥更大作用。书写与出版《币安人生》的过程，也让他重新梳理了自己的经历，并对过去的一些重大事件获得了新的理解与心理上的“结束感”。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。音频转录和翻译由 GPT 完成，可能包含错误。请收听完整的播客： 小宇宙： https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/69e3cc0e1d989496e7f02ae8 YouTube： https://youtu.be/ZAHXPT0KF_U 回应未来是否还会创业 提问：CZ，是什么驱动你一路走到今天，又是什么让你当初创立币安？除了现在担任顾问之外，你是否还保有那种从零开始创业的冲劲？无论是 AI、加密行业，还是其他领域。我们是否可以认为你已经结束了这一章，还是未来仍可能看到你带来新的惊喜？ CZ：关于创业，我现在其实很享受目前的状态：为一些项目提供建议，帮助创始人，也以被动投资者身份支持不少项目。另外，币安现在有很强的管理团队，业务和平台都运转得很好。虽然创始人离开通常会带来风险，但币安在各种压力下依然表现不错，所以我目前没有回去的计划，也没有再创办新公司的打算。 我现在主要在关