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“ 手上的动作要与纸上的预案保持一致。”  近期研究沪上十二少的波段策略如何做到顺势而为时，   发现其中一个关键点就是要弄清楚自己投资交易要忠于什么。   就个人看来，对于波段等趋势追踪类投资策略，进场之前应该忠于自己的策略和预期， 进场之后要抛开自己的预期，忠于趋势（市场阻力最小的方向）和预案；   趋势走向会告诉你该选择和执行哪一个预案。   至于价值投资策略，投资之前要忠于的是价值判断和安全边际，投资之后要忠于的是价值判断及预案； 同样基本面相关信息的定期发布，会影响你对企业的价值判断，进而告诉你该选择执行哪一个预案。   比如预案是判断基本面变了就卖，判断不了持有/出场观望，判断不变就持有，判断低估好转有钱可增持，无钱继续持有等等。 定期跟踪基本面信息就是为了让你忠于自己基于最新信息对所持有企业的价值判断； 但大部分所谓的价值投资者，要么并未跟踪，要么如财妈一样只是在掩耳盗铃式跟踪，并未忠于跟踪后的价值判断及相关预案。   总而言之，就是手上的动作要与纸上的预案保持一致。 高手更重视一致性执行预案来验证自己的想法，他们相信忠于策略该忠于的，市场总会奖励自己的耐心和纪律； 韭菜则更重视追逐盈利/陷入人性弱点，将该忠于的置之脑后，由此总被市场教育。   01 — 实盘统计及资金流向跟踪 本周实盘交易：无 本周实盘统计：   上周实盘中 $牧原股份 sz002714$ 上涨8.41%， 长春高新上涨4.36%， $分众传媒 sz002027$ 上涨1.85%， $腾讯控股 hk00700$ 上涨1.81%，先导智能下跌1.3%，   自2023年11月开始实盘收益统计表格改为每月底/实盘有交易的当周披露，本周无交易不统计。   本周资金流向跟踪： 跟

“ 利用小周期上的技术逻辑进场去交易主战场上的趋势逻辑，却不可以反过来。”  今日港股高息概念股全线上涨，带领 $恒生指数 HSI.HK$ 、国指分别上涨2.3%和2.41%，二者均创23年8月中旬以来新高，恒生科技指数小幅上涨0.38%走势相对较弱。港股三大指数从低位累计升幅超20%，均走出技术性牛市。  $香港交易所 hk00388$ 涨7.61%领涨蓝筹。 一直以来都知道，就自己喜欢的投资策略而言，无论是价值投资还是均值回归波段策略，都属于逆势而动的策略；   因此除价值投资策略在组合中企业走大趋势时能够躺赢外，若仅使用均值回归波段策略是很容易错过大的趋势行情的。   为此，今年的上半年的投资进阶重点就在于补齐这个短板——学习和实践能够在大趋势行情中顺势而为的强稳波段策略。   只是之前自己摸索的强稳策略，属于只要看到强势后的企稳就参与，并未再分类和过滤，这样其实胜率和赔率都不高；   自梳理从使用波段策略交易20年的寿星“沪上十二少”那学到的分类方式后，明白真正值得参与的强稳行情是大涨小回的。   也就是说波段策略要实现顺势而为就要在做好风控后，积极参与强趋势中大涨小回的行情。   01—波段策略的顺势而为 顺势而为一直被认为是投资/投机市场中赚大钱的最佳路径，识别出趋势其实并不是很难，最难的是看清楚趋势后还能找准上车点。   这正是构建顺势而为的交易系统的重点，十二少认为就技术派而言， 顺势而为的交易系统构建原则是：利用小周期上的技术逻辑进场去交易主战场上的趋势逻辑，却不可以反过来。 本周财妈都在仔细体会和领悟这个原则。 如十二少所言：波段和震荡是所有大型趋势的唯二组成部分，趋势运行的大部分时候都体现为波段+震荡+波段+震荡...这样的连接形式。   因

“ 投资决策不能建立在“你很难做到”的假设之上。” 周末是不少投资者复盘的时间，财妈也不例外，有时间就会回顾一下，近两月波段账户的交易日记；   本周复盘时，想起沪上十二少在2020年年终总结时，给了一个关于复盘的建议： 看着已经走完的图表，不要去懊悔我当初为什么没有这么做？而是要思考，如果我这么做，我能做得到吗？历史图表能帮助你的绝不是让你面对波澜壮阔的行情吐血，而是让智者通过已经走完的行情去验证自己的系统，或者让还没有系统的人去构建自己的系统。  依据这个建议，思考了这两周错过一直在跟踪的恒指恒科指上符合波段策略波澜壮阔的上涨行情，   没有再懊悔自己当初为什么没有执行策略，   而是清楚投资决策不能建立在“你很难做到”的假设之上， 可以确定自己使用的波段策略没有问题，但就算穿越回两周前，在还未固定周期、选定工具和明确适宜现阶段自己心理承受能力的仓位前，自己很难做到坚定执行策略，依然会错过；   同时有信心，在四月底适合波段策略和自己习惯的周期、工具、仓位定下来后，未来碰到类似的行情，自己能做得到坚定执行策略。   01—实盘统计及资金流向跟踪 本周实盘交易：无 本周实盘统计： 上周实盘中 $腾讯控股 hk00700$ 上涨4.59%，先导智能上涨2.29%，牧原股份下跌1.85%，长春高新上涨1.47%， $分众传媒 sz002027$ 下跌5.11%，   自2023年11月开始实盘收益统计表格改为每月底/实盘有交易的当周披露， 本周虽无交易但为月底统计如下：   图片  从统计表可看出，今年实盘已实现正收益，但三年累计还-18.5%+，从年初至今看，   拖后腿的还是一步步看着它们基本面变差却选择装死躺平的长春高新和先导智能。   这再次

“ 甄别趋势只是理清了方向，能够预判节奏才能真正抓住趋势/其中的波段行情。”  这两周的港股有目共睹的牛气冲天，三大指数五一假期也没闲着，又继续上涨了两日， 今日 $恒生指数 HSI.HK$ 收涨1.48%，为连续第九个交易日收涨，创2018年以来最长连涨纪录，恒指大市成交额达1161.9亿港元；  $恒生科技指数 HSTECH.HK$ 收涨2.74%，创2023年11月以来最高水平；国企指数涨1.71%。   带来港股市场三大指数多周期技术性趋势逆转，特别是周线这样的的周期也出现了技术性趋势逆转；   同时4月30日，香港资本市场为投资者能及时把握四年一度的比特币减半行情，推出比特币现货ETF和以太币现货ETF。   这两可以说是本周港股市场迎来的两大孕育未来机遇的历史时刻。   01—恒生指数大周期趋势逆转 上周五，财妈在《从本周港股行情看，如何判断趋势逆转及强弱》一文中， 梳理了从沪上十二少那学到的甄别趋势的两大要点：逆转与强弱。 并把这两个要点融入了自己目前在使用的两种波段策略中，自此对趋势的甄别、进出场信号的判断都上了一个台阶， 由此看出恒指在大周期上出现了趋势逆转，也由日线上先逆转的趋势看出，逆转后的趋势需要关注的重点位置是哪里。   图片  从截图可看出，经过上周的上涨，恒指周线也发生了趋势逆转，但从早已逆转的日线趋势可看出，就算下跌趋势逆转也不一定马上走上涨趋势，   可能会走震荡趋势，若走震荡值得关注的依然是回调后出现向下偏离（超卖）的位置。 当下恒指经过两周的上涨，多周期出现超买，这代表趋势越强也越脆弱的时刻，   就波段思维而言，是只适合持有博更大行情，但不可追涨，想买入需耐心等回调。 不过周线趋势逆转后，大概率孕育着未来多方的大机遇， 当然

“ 基本面是否符合预期，资金流向提前告诉你。”  周五的文有一个朋友留言说： “总感觉你方向错了，以前读财报分析基本面才是对的，现在分析技术指标一点用没有”。 其实财妈选择实践技术面和波段策略，正是因为认清虽然价值投资长期来看是个不错的正向预期投资策略，但自己目前不具备价值投资所需要的资金条件和性格。   即没有真正意义上能够长持至少五年的闲钱；同时没有在选错企业后，面临已不低的沉没的时间、精力、金钱成本果断认错的魄力。 后者比前者问题更大，比如在去年底A股那波下跌后，财妈想过再次集中实盘持仓到真心认可的几家企业上， 也扪心自问过，就基本面而言，实盘中自己真认可的是哪几家，最终确定是 $腾讯控股 hk00700$ 、分众和 $牧原股份 sz002714$ ，   但做不到在浮亏过多的时候割肉长春高新和 $先导智能 sz300450$ ，调仓到真认可的三家。   最终选择实盘躺平，什么也不做，持有到“三年之约”期满。   拖后腿的两家企业，一直跟踪着基本面，不是没发现基本面变差的端倪，但做不到基于此果断认错， 再好的投资策略，做不到也是徒劳，最终能让你赚到钱的是你做得到的策略。   至于技术面和波段策略有没有用，就实践一年的效果来看，个人认为是有用的，至少对波段目标是什么，如何实现越来越清晰了，也成功复制过多次。   很认同十二少给新手的建议： 新手可以通过看一些有用的书，先把自己的基础知识打扎实，用模拟盘坚持做一段时间的交易，尝试着构建交易系统。因为是模拟盘，所以只要系统不能带给你正反馈，你就可以换系统。在构建系统的阶段是可以不停的换系统的，但只要你的系统逻辑一旦固定下来了，那就要一成不变的坚持你的系统。  个人认为，投资的前几年，可以说都是在尝试构建适合自己的正向预期投资系统的

“ 『足够』是很有力量的词——在生活和交易中都是如此。”  这两周梳理从沪上十二少那学到的东西，做了件直到昨日才发现的自断经脉的傻事，   也就是把原本自己习惯的看盘周期，除日线外其他两个周期，从1小时和分时，换成了十二少习惯使用的30分和3分钟。   换完这两周，看到机会也没那么确定了，导致本周连续五天无效看盘，波段账户错失了本周港股的大反弹行情； 直到昨日才发现自己在恒指与恒期上，即使看对也不敢参与的原因， 是因为换了周期，30分和3分上的信号细节对自己来说并不熟悉，看到信号不足以做出笃定的判断； 这让我想起《以交易为生》一书实践细节章节中，作者说： “『足够』是很有力量的词——在生活和交易中都是如此。” 在投资交易中，『足够』往往涉及个性化的内容， 比如投资周期，你的主周期是分钟、小时、日线、周线还是月线，决定了你做的是短线、波段还是长线。 而选择多长的周期作为主周期，取决于你能承受多大的波动以及一笔交易收获多少对你和你的策略来说算『足够』。 不同的周期使用的策略也不尽相同，   就算都是波段策略，主周期都是日线，但搭配的小周期也因人而异，   取决于你想看到主周期当日K线形成的多少细节对你和你的策略来说才算『足够』？   合适的小周期能让你看清进出场信号的细节，对自己的判断更笃定，不合适的小周期会使你陷入混乱，怀疑自己的判断。   财妈参考十二少的习惯，盲目更换了自己熟悉的小周期，在交易的个性化上自断经脉错失大行情； 这是大部分投资者学习高手时很容易犯的错：   在个性化的地方东施效颦，在交易本质/原则上却随心所欲。 好在发现的也不算晚，波段策略本身也不怕错过，今日把周期换回来后，熟悉的感觉又回来了。 未来学习他人，会有意识地去区分哪些是仅有参考意义的个性化的地方，哪些是

“ 看到多少行情不算数，把握住多少才算数。”   今日港股三大指数高开高走，  $恒生指数 HSI.HK$ 收涨1.77%，  $恒生科技指数 HSTECH.HK$ 收涨1.78%。  周末在回顾“沪上十二少”的历年总结，其中有这样一段话： 如果看着市场去复盘自己的交易，我也觉得特别不满意，不是错过了就是出早出晚了；但只看资金曲线和净值，那就非常令人喜悦了。 这是我们职业交易者对自己最好的安慰：只要资金曲线是漂亮的，错过多少行情都无所谓，只有亏钱和赚钱才会在资金曲线上体现。 所以，我们要专注的其实并不是市场今年到底出了多少大行情，因为大行情在市场年年都有，但你做到了多少？获得了多少真实的利润？你的资金净值会告诉你。 比起那些每天都在市场上杀进杀出的人，无论多长时间的等待才做一笔单，都不会耽误你赚钱，前提是你要有耐心等到你要的行情定式出来。  这让我明白，面对市场第一曲线——行情曲线时，正确的心理应该是：看到多少行情不算数，把握住多少才算数。 多少人整天盯着市场的行情曲线，感叹着自己错过了多少大行情， 却未好好关心过如何改善投资/交易真正需要重视的第二曲线——自己的资金曲线，   未来要追求漂亮的资金曲线，耐心等待和把握好符合自己擅长策略的A级机会。   01—实盘统计及资金流向跟踪 本周实盘交易：无 本周实盘统计：   上周实盘中 $长春高新 sz000661$ 上涨3.85%， $牧原股份 sz002714$ 上涨3.08%，分众传媒上涨0.43%，先导智能下跌1.94%，腾讯控股下跌1.87%，   自2023年11月开始实盘收益统计表格改为每月底/实盘有交易的当周披露，本周无交易不统计。   本周资金流向跟踪： 跟踪主力周资金流向

“ 重仓的手法，没有多年的交易经历很难完成。”   财妈有个特点，对什么策略感兴趣的时候，不会去看没有做到的人是怎么说的，   而是喜欢去学习那些做到的人，特别是做到顶尖的人是怎么做的。 自从对波段策略感兴趣后，一直想找一个国内用这个策略做到顶尖的高手学习，没想到还真让我找到了； 就是用波段策略交易20年以上的寿星“沪上十二少”。 找到她之后，财妈就开始如饥似渴地阅读她的历年公开文章，   想从中了解这样的一个寿星是如何成长起来的以及她对波段策略的理解与运用； 就从她2011年的文章一直追到了2024年的，本周总算全部追完了。   由此确定她就是我未来五年学习的对象，波段策略就是自己以后投资的主策略。   从她那学到的干货很多，未来要慢慢总结如何使用，今天来说说其中两点。   01—投机者与投资者   目前印象最深的是十二少《投机交易食物链顶端的反常识交易者》一文中的一段话： 什么是投机者？ 投机者是“趋势信念”者。对未来趋势下注，未来与现在之间的时空价差是投机者的目的与动机。所以，投机者一定是个择时交易者。在投机者眼里，任何交易标的，本质上都只是一个好的“趋势”对象而已。什么是投资者？ 投资者是个“价值信念”者，对好东西下注，好东西在未来创造的价值是投资者的目的与动机。所以，投资者一定是个择物交易者。在投资者眼里，任何交易时机，本质上都只是为了等到一个好的“价值”对象。  说得真好，这是我见过对投机者与投资者定义得最准确的文字。 理解投机者与投资者的本质与不同，才能根据自身性格与投资预期明确自己更适合学习哪一种。   投机者择时，投资者择物，在投机者眼里，任何交易标的，本质上都只是一个好的“趋势”对象而已。而在投资者眼里，任何交易时机，本质上都只

“进步是一个聚焦的过程。” 今日美股三大指数集体高开，道指涨0.89%，纳指涨0.63%，标普500指数涨0.78%。 近期看到”沪上十二少“的一句话：学习臣服在正确的交易方法之下。 发现这句话可以说完美概括了财妈今年要实现的目标：   把投资研究落实到具体的交易上，形成稳固的闭环。 图片 这其实也是投资进阶的第二步：在找到匹配自己目前需求、适合自己性格的正向预期投资策略后，学会臣服在这种策略之下。   怎样算臣服了呢？   有句话说得好，进步是一个聚焦的过程。   因此臣服就是“弱水三千只取一瓢”：能够长期对一套正向预期投资策略进行一致性坚持， 在面对自己的策略无法介入的行情时，总是能冷静地看待别人的胜利，对自己错失行情的结果有着更理性的接受。   在这样看似失败的局面里依然能保持着对未来的希望：相信当市场走出符合自己策略的行情时，就一定可以获利！   如十二少所言： 对于『机会的取舍』上是拉开成功者和失败者之间的关键因素。   01—实盘统计及资金流向跟踪   本周实盘交易：无 本周实盘统计： 上周实盘中 $分众传媒 sz002027$ 上涨1.17%，腾讯控股下跌0.13%， $长春高新 sz000661$ 下跌3.98%， $牧原股份 sz002714$ 下跌6.81%，先导智能下跌7.23%， 自2023年11月开始实盘收益统计表格改为每月底/实盘有交易的当周披露，本周无交易且非月末不统计。 本周资金流向跟踪： 实盘跟踪资金流向的目的是作为基本面的辅助， 实践跟踪一段时间下来，发现要从资金流向的角度检验个股/行业基本面是否已经开始改善， 仅需在周线超跌后及财报前后跟踪三周（财报前一周、发布财报当周、发布后一周）即可。   本周实盘无周线超跌个股，至于已经披露财报的腾讯和

“ 时间并不是交易利润的主要来源。”    本周赶上了壮族的三月三，娃放假四天，这两日陪他出去游玩了两天，   没怎么关注市场，不过大致知道近期市场进入了回调，   估计又让不少计划长持，让利润奔跑的朋友，把利润奔跑没了，开始为再做过山车而懊悔； 正巧本周看了波段交易二十年的寿星沪上十二少2021年写的《“截断亏损让利润奔跑”没你想的那么简单！》一文，   由此看到大部分交易者都误读了『让利润奔跑』这五个字，包括过去的自己，认为实现『让利润奔跑』就是做长线，拿久一点。   今天来谈谈为什么仅认为拿久一点就可以是误读了『让利润奔跑』。   01—实现『让利润奔跑』的重点 如沪上十二少文中所言： “让利润奔跑”翻译一下就是“做对了的单子要拿的久一点，把盈亏比做大一点”。  这句话很多人以为“拿的久”是用时间来评定的，这是错误的认知。许许多多的韭菜最终让利润奔跑成了负数，TA们成为了长线交易的“炮灰”。 交易的利润其实是来自于“趋势”行情，只有“趋势”延续的幅度越大，利润就会跟着趋势的幅度越大。 但是，趋势延续的路径却不是一模一样的，且不说每个品种的趋势不一样，就是同一个品种在趋势没发生变化的前提下，上个月走的路径和这个月走的路径都不会一样。 因此，“让利润奔跑”这句话的真实含义并不是“拿的越久越好”，重点在于“扩大盈亏比”。 但是达成“大盈亏比”的交易路径并不是完全靠时间长才能实现的。 从上面这段话我们可知：时间并不是交易利润的主要来源，交易的利润其实是来自于“趋势”行情，只有“趋势”延续的幅度越大，利润就会跟着趋势的幅度越大。   因此，『让利润奔跑』（“做对了拿久一点，把盈亏比做大”）的重点在于你判断这笔已有利润的交易盈亏比仍很